Los “Lil Bros” de Nvidia están en declive: ¿Por qué las acciones de CoreWeave, Nebius y AI están cayendo?

Nvidia sigue siendo el rey del auge de la IA, pero muchos de sus “pequeños competidores” están siendo derrotados.

Aunque Nvidia ha mantenido una posición relativamente sólida, varias empresas relacionadas con su ecosistema de IA han sufrido grandes pérdidas. CoreWeave, Nebius, IREN, Super Micro, Coherent y Lumentum han bajado significativamente en su valor. Algunas de estas empresas han perdido más del 50% de su valor. Esta caída de precios plantea una gran pregunta: si la tecnología de IA sigue creciendo, ¿por qué tantas acciones relacionadas con ella están cayendo en valor?

Los inversores ya no se preguntan si la IA crecerá. Se preocupan por saber quién realmente ganará dinero con ella. Nvidia vende los chips que permiten el funcionamiento de la IA. Sus clientes pagan miles de millones de dólares por GPUs, y Nvidia recibe los beneficios de inmediato. Pero muchas empresas relacionadas con Nvidia deben invertir miles de millones de dólares en centros de datos, electricidad, servidores e infraestructura primero. Se necesitan años de crecimiento para que esas inversiones se conviertan en ganancias. Esa diferencia es lo que permite que Nvidia haya sobrevivido mejor, mientras que muchas de sus “compañías más pequeñas” han sufrido grandes daños.

Nvidia recibe el pago primero. Sus empleados tienen que esperar.

Durante la primera ola del auge de la IA, casi todas las empresas relacionadas con Nvidia se beneficiaron. Los inversores creían que, siempre y cuando el gasto en IA continuara, cada parte del ecosistema ganaría.

Eso hizo que muchas acciones relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial subieran en valor. Las empresas que construyen centros de datos, alquilan capacidad de procesamiento informático, venden servidores y proporcionan equipos de redes se convirtieron en parte del mercado de inteligencia artificial. Pero el mercado ha comenzado a cambiar de opinión. Nvidia se encuentra en una posición favorable: diseña los GPU que casi todas las principales empresas de inteligencia artificial necesitan, y la demanda por esos chips sigue siendo muy alta. Cada nuevo centro de datos de inteligencia artificial necesita hardware de Nvidia, lo que significa que Nvidia puede convertir la demanda por inteligencia artificial en ingresos casi de inmediato.

Las empresas que trabajan con Nvidia enfrentan un camino mucho más difícil. Tomemos a CoreWeave como ejemplo. Esta empresa se ha convertido en uno de los socios más cercanos de Nvidia en el campo de la IA en la nube. Pero su negocio requiere una inversión enorme: necesita comprar GPU, construir centros de datos y asegurar suficiente energía para poder generar ganancias. El mismo problema existe en Nebius e IREN. Sus oportunidades a largo plazo son enormes, pero los inversores comienzan a preguntarse cuánto dinero necesitan invertir antes de que esos negocios se vuelvan realmente rentables. En otras palabras, Nvidia vende los equipos y herramientas; sus socios siguen trabajando duro para desarrollar el negocio.

La crecida de la infraestructura de IA está siendo probada.

La reciente disminución en las acciones del ecosistema de Nvidia no significa que la demanda por inteligencia artificial esté desapareciendo. Microsoft, Google, Amazon y Meta continúan invertiendo mucho en infraestructura para inteligencia artificial, y la demanda por los chips de Nvidia sigue siendo alta.

El mercado ya no se centra únicamente en cuán grande puede llegar la inteligencia artificial. Ahora se pregunta si estas empresas pueden generar ganancias suficientes para justificar los miles de millones que invierten hoy en día. Este cambio ha afectado especialmente a las empresas que dependen mucho de los fondos externos. CoreWeave, Nebius y IREN podrían todavía beneficiarse del crecimiento a largo plazo de la inteligencia artificial, pero los inversores son más cautelosos con las empresas que requieren grandes inversiones antes de lograr la rentabilidad.

Durante el auge de la inteligencia artificial, casi cualquier empresa relacionada con Nvidia se benefició de ello. Una noticia sobre una alianza o algo relacionado con la inteligencia artificial era suficiente para impulsar los precios de las acciones. Pero eso ha cambiado. Ahora, los inversores filtran las empresas según su capacidad para generar ganancias reales. Empresas como Nvidia, Microsoft, Google y TSMC ya tienen un flujo de efectivo sólido y negocios rentables, lo que les permite invertir en la inteligencia artificial sin correr riesgos excesivos. Pero muchas empresas relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial dependen de expectativas de crecimiento futuro; por lo tanto, son mucho más vulnerables cuando cambia el clima del mercado. La lección de esta reciente caída de precios es simple: formar parte del ecosistema de Nvidia ya no es suficiente. Ahora, los inversores quieren saber si estas empresas pueden convertir las inversiones en inteligencia artificial en ganancias reales.

El ecosistema de Nvidia se está dividiendo en ganadores y perdedores.

Durante los primeros momentos del auge de la IA, casi cualquier empresa relacionada con Nvidia se benefició de ello. Un anuncio de alianza o una noticia relacionada con la IA era suficiente para impulsar los precios de las acciones. Pero eso ha cambiado. Ahora, los inversores separan las empresas según su capacidad para generar ganancias reales.

Empresas como Nvidia, Microsoft, Google y TSMC ya cuentan con un buen flujo de caja y negocios rentables, lo que les permite invertir en AI sin asumir riesgos excesivos. Pero muchas empresas relacionadas con la infraestructura de IA dependen de las expectativas de crecimiento futuro, lo que las hace mucho más vulnerables cuando cambian los sentimientos del mercado. La lección de la reciente caída de precios es simple: formar parte del ecosistema de Nvidia ya no es suficiente. Los inversores ahora quieren saber si estas empresas pueden convertir los gastos en AI en ganancias reales.