Los resultados financieros de Nvidia seguramente se revelarán después del cierre de las oficinas. Parece que hay una oportunidad real para obtener ganancias, pero el mercado quiere más información al respecto.

NVIDIA informará sobre los resultados del cuarto trimestre fiscal, correspondientes al período que terminó el 31 de enero, después de que cierre la sesión de precios el miércoles. Las expectativas son altas; la historia sugiere que la empresa volverá a superar esas expectativas. La verdadera pregunta es si simplemente superar las expectativas del mercado será suficiente para satisfacer a un mercado que ahora exige un crecimiento acelerado, información confiable y una ejecución impecable.

Wall Street busca obtener ingresos por aproximadamente 66 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 68% en comparación con el año anterior. Esto significa una aceleración en comparación con el ritmo del 62% registrado en el trimestre anterior. Se trata del segundo mayor ritmo de crecimiento en este año fiscal, justo por debajo del 69% alcanzado en el primer trimestre. Nvidia ha ganado la reputación de ser una empresa consistente, logrando superar las expectativas en términos de crecimiento de sus ingresos durante más de diez meses consecutivos. Esto refuerza la confianza en su capacidad para superar las expectativas.

El segmento de centros de datos sigue siendo el motor principal de las operaciones de Nvidia. Los analistas esperan que los ingresos provenientes de este sector alcancen aproximadamente 61 mil millones de dólares, lo cual representa un aumento del 70% en comparación con el año anterior. Se proyecta que el margen bruto sea del 75%, lo cual representa un aumento con respecto al 73% registrado hace un año. Esto indica que el poder de fijación de precios y la combinación de productos continúan favoreciendo a Nvidia. Con un aumento en los márgenes, se prevé que las ganancias por acción sean de 1,54 dólares, lo que implica un crecimiento del 70% en comparación con el año anterior.

Mirando hacia adelante, las estimaciones de consenso indican que los ingresos en el primer trimestre serán de 72.46 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 64.4%. Esta guía será crucial. Los inversores ya no solo buscan números sólidos y consistentes a largo plazo; también quieren tener la seguridad de que el ciclo de demanda impulsado por la IA sigue siendo sólido.

En un informe de investigación emitido antes de los resultados financieros del mes, John Vinh, analista de KeyBanc Capital Markets, afirmó que las ventas de los chips Blackwell de Nvidia podrían contribuir significativamente al aumento de los ingresos de la empresa en el área de centros de datos.

Esperamos que el aumento en los envíos de Blackwell Ultra sea un factor clave que contribuya a lograr resultados sólidos y una buena evolución de las cifras financieras. Se espera que este aumento en los envíos genere beneficios tanto a nivel de unidad como en términos generales.[Precio de venta promedio].[Blackwell Ultra tiene un costo por unidad de venta que es del 20% al 30% más alto en comparación con otros productos similares.[Además, el aumento en los envíos por estante también debería ser un factor importante, ya que estimamos que…[“Nvidia sigue en camino de producir algo menos de 30 mil racks este año”, escribió Vinh.

Se espera que gran parte de la construcción de la infraestructura de IA este año sea financiada por hyperscalers como Amazon, Alphabet, Meta Platforms y Microsoft. Estas empresas tienen la intención de invertir aproximadamente 650 mil millones de dólares en gastos relacionados con la tecnología de IA, solo en el año 2026. Este enorme volumen de inversiones respaldará la tesis optimista sobre el continuo dominio de Nvidia en este campo.

Más allá de Blackwell, la atención se está dirigiendo cada vez más hacia los sistemas de nueva generación de Nvidia, los Vera Rubin. Se espera que estos sistemas sean lanzados a finales de este año. El director ejecutivo, Jensen Huang, mencionó anteriormente que se habían enviado 6 millones de GPU de Blackwell durante los últimos cuatro trimestres. Se proyecta que las ventas acumuladas de GPU llegarán a los 500 mil millones de dólares, incluyendo tanto la generación de Blackwell como la arquitectura Rubin que se lanzará en el futuro. Los inversores estarán atentos a las actualizaciones sobre el cronograma de lanzamiento de Rubin y a las señales de demanda inicial, que podrían extenderse hasta el año 2026 y más allá.

Otro punto clave será China. Aunque las autoridades estadounidenses han permitido recientemente que Nvidia continúe vendiendo ciertos chips en ese país, sigue habiendo incertidumbres en cuanto al ritmo y el alcance de la adopción de estos productos por parte de los clientes chinos. Cualquier aclaración por parte de la gerencia en cuanto a las regulaciones y las tendencias de pedidos podría influir significativamente en las percepciones del mercado.

Al mismo tiempo, las presiones competitivas son cada vez más intensas. Los proveedores de servicios de almacenamiento en la nube indican cada vez más su intención de diversificar sus fuentes de suministro, alejándose de la dependencia exclusiva de un único proveedor de gráficos GPU. Advanced Micro Devices acaba de firmar un acuerdo importante con Meta para utilizar GPU de AMD en ciertos centros de datos a gran escala. Mientras tanto, los gigantes del sector cloud están desarrollando sus propios aceleradores de inteligencia artificial, y una serie de empresas emergentes en el campo de los chips de inteligencia artificial buscan ganar cuota de mercado en este segmento.

El control que Nvidia ejerce en el mercado de las GPU para inteligencia artificial sigue siendo impresionante. Pero los requisitos del mercado siguen aumentando. Una buena performance en los resultados financieros ahora parece algo inevitable. Lo que el mercado exige es que haya evidencia de que la demanda está creciendo, que las restricciones en la oferta se reducen sin que el precio se vea afectado negativamente, que los productos de próxima generación se desarrollen de manera gradual, y que la competencia se mantenga dentro de límites aceptables.