Nvidia contra Amazon: El favorito en la etapa de infraestructura para el desarrollo de la curva de AI

La historia de las inversiones en el área de la IA ya no se trata de modelos aislados. Nos encontramos ahora en la fase industrial, donde el entrenamiento discreto ya no es lo más importante.Fábricas de IA siempre activasEse es el paradigma que convierte continuamente la energía y el silicio en inteligencia a escala. Este cambio de paradigma define la nueva “curva S”. Los ganadores serán aquellos que construyan las bases fundamentales para esta línea de producción.

Nvidia es una empresa que se dedica exclusivamente a este tipo de tecnologías exponenciales. Su actividad principal radica en el desarrollo de la infraestructura necesaria para el funcionamiento de dichas tecnologías. Aproximadamente…El 90% de los ingresos de Nvidia proviene de las ventas en centros de datos.Esto, a su vez, contribuye directamente al desarrollo de la fábrica de inteligencia artificial. La última arquitectura de Rubin desarrollada por la empresa es una respuesta directa a esta nueva realidad. El centro de datos completo está diseñado como un único sistema, lo que permite una producción de inteligencia más eficiente y sostenible. El crecimiento de Nvidia está relacionado con la tasa de adopción de este nuevo paradigma informático, y no con el éxito de ninguna aplicación en particular.

Por el contrario, Amazon es una empresa de valor, que forma parte de un ecosistema maduro, y cuyo futuro está siendo definido por el mismo paradigma de inteligencia artificial. Su crecimiento depende en gran medida de su negocio más importante, AWS. Sin embargo, este negocio enfrenta presiones debido a la desaceleración de su crecimiento y a las bajas margen de ganancia. Mientras que AWS mantiene un margen operativo del 35.6%, los negocios no relacionados con AWS, como el motor de comercio electrónico, operan con márgenes muy bajos.El ratio precio-ganancias es menos de la mitad del promedio de los últimos cinco años.Esto refleja un perfil maduro de Amazon. Amazon está adaptando su infraestructura en la nube para el uso en inteligencia artificial. Pero no es la plataforma fundamental que permite el desarrollo de la nueva capa de computación.

La situación es clara: Nvidia está en posición de aprovechar la parte exponencial de la curva de adopción de la inteligencia artificial. Amazon, por su parte, también intenta aprovechar esa curva, aprovechando su escala y sus flujos de efectivo para participar en este proceso. Pero su trayectoria de crecimiento es más lineal, y sus márgenes están bajo presión, tanto debido a su propia estructura de costos como debido a la competencia en el sector de servicios en la nube.

Motores de crecimiento exponencial: Demanda y eficiencia en el procesamiento de datos

El crecimiento exponencial de la inteligencia artificial se debe a un cambio fundamental en la arquitectura informática. Estamos pasando de optimizar cada GPU por separado, a diseñar sistemas completos a nivel de rack, como máquinas coherencias dentro de una “fábrica de inteligencia artificial” más grande. Esto no es simplemente una actualización gradual; se trata de un cambio de paradigma que define la próxima fase en el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial.

La nueva realidad requiere ser procesada.Cientos de miles de tokens de entrada.Permite soportar aplicaciones complejas que se basan en el razonamiento lógico. Esto crea una nueva clase de sistemas informáticos diseñados para enfrentar este tipo de desafíos. La plataforma Rubin de Nvidia está diseñada específicamente para este propósito. Considera al centro de datos como una unidad de procesamiento, y no a cada servidor por separado. Al integrar las GPU, los CPU, las redes, la seguridad, el software, la alimentación de energía y el sistema de refrigeración, Rubin busca lograr una eficiencia sin precedentes a escala.

Los beneficios que se obtienen son realmente impresionantes. La plataforma Rubin está diseñada para lograr ese objetivo.Reducción de 10 veces en el costo de los tokens de inferencia.Se logra una reducción de 4 veces en el número de GPU necesarias para entrenar modelos de tipo “mixto de expertos” (MoE), en comparación con su predecesor. Estos no son solo estándares teóricos. Son una forma de repensar la manera en que se construyen las “fábricas de inteligencia artificial”. Cada componente utilizado en esta arquitectura está optimizado para permitir una producción de inteligencia continua y eficiente, incluso bajo cargas constantes. Este enfoque asegura que el rendimiento y la eficiencia se mantengan incluso bajo condiciones de alta carga, no solo durante pruebas aisladas.

Este cambio es el motor principal del crecimiento exponencial. Al reducir drásticamente el costo por token y el espacio de almacenamiento necesario para el procesamiento avanzado de datos, Rubin acelera la viabilidad económica de la implementación de sistemas de IA a gran escala. Esto elimina un punto importante que dificulta la adopción de estos sistemas por parte de las empresas. Para Nvidia, esto significa que su infraestructura no solo sirve como proveedor de chips, sino también como una plataforma esencial que hace que toda la fábrica de inteligencia artificial sea más eficiente y predecible. La empresa está construyendo las bases para la próxima ola de adopción de este tipo de sistemas, donde los aumentos en la eficiencia contribuyen directamente a una mayor escalabilidad.

Trayectoria financiera y valoración: Crecimiento vs. Valor

La marcada diferencia en el rendimiento en el año 2025 prepara el camino para una clara divergencia en el año 2026. Nvidia…Un aumento del 38.9% en las acciones.Su rendimiento fue mucho peor que el del grupo Amazon, con un aumento del 5.2%. Por lo tanto, se trata de una de las acciones más decepcionantes del grupo Magnificent Seven. No se trató simplemente de un aumento en el final del año; fue una muestra de confianza en el potencial de crecimiento de Nvidia. Todo el perfil financiero de la empresa está ahora vinculado de forma inevitable a la tasa de adopción de su infraestructura de inteligencia artificial. Con aproximadamente el 90% de sus ingresos provenientes de las ventas de centros de datos, Nvidia es, en realidad, el único beneficiario directo del crecimiento exponencial de las fábricas de inteligencia artificial. Los analistas de Wall Street esperan que esta tendencia continúe, y que el precio promedio de la acción siga subiendo.Hasta un 40% de aumento en los resultados para el año 2026.Se cree que el dominio de Nvidia en la capa de procesamiento básico permitirá un crecimiento sostenido y con márgenes altos.

La historia de Amazon es una historia de valor y adaptación. Las acciones de la empresa se negocian a un precio…El ratio precio/ganancias es menos de la mitad del promedio de los últimos cinco años.Se trata de una clásica tasa de descuento de valoración, que indica que el mercado considera un crecimiento más lento y presiones en los márgenes de ganancia. El negocio financiero de AWS sigue siendo importante, ya que su margen operativo del 35.6% constituye una fuente de ingresos significativa. Sin embargo, este modelo enfrenta obstáculos. El negocio de comercio electrónico, aunque se vuelve más eficiente, opera con márgenes muy bajos. Se espera que el crecimiento de AWS disminuya. La reciente reducción de la recomendación de precios por parte de Cantor Fitzgerald refleja las preocupaciones sobre este proceso de transición. El aumento proyectado del 27.42% para Amazon en 2026 es considerable, pero es un crecimiento más moderado, en comparación con el potencial exponencial de Nvidia.

En resumen, se trata de elegir entre dos fases de la curva en forma de “S”. Nvidia se encuentra en la pendiente pronunciada de esta curva, donde los aumentos en la eficiencia contribuyen directamente a un crecimiento más rápido. Su valoración, aunque alta, está justificada por su papel en la construcción de las infraestructuras necesarias para el desarrollo tecnológico. Amazon, por su parte, navega por un ecosistema maduro, aprovechando su escala y flujo de caja para participar en el renacimiento del sector de la inteligencia artificial. Su valoración más baja ofrece una mayor seguridad, pero su trayectoria de crecimiento está limitada por su propia estructura de costos y por las competencias que enfrenta en su negocio de servicios en la nube. Para los inversores que apostan por la infraestructura necesaria para el próximo paradigma tecnológico, las cifras financieras indican claramente que Nvidia es la opción más adecuada.

Catalizadores y riesgos para el año 2026: La curva de adopción

El próximo año será una prueba decisiva para la adopción de la IA en las empresas. Para Nvidia, el catalizador para esto está claro: la implementación a escala de producción de su plataforma Rubin por parte de los hiperproveedores que construyen la próxima generación de “fábricas de inteligencia artificial”. En cuanto a Microsoft…Superfábricas de IA de próxima generación, FairwaterLos sistemas de tipo rack-scale de Rubin NVL72 serán el lugar ideal para probar sus capacidades. Si estos sistemas pueden cumplir con las expectativas…Reducción de 10 veces en el costo de los tokens de inferencia.Y una reducción de 4 veces en el tiempo necesario para entrenar las GPU, bajo cargas reales y constantes, demostrará la eficiencia exponencial de este método. Esto acelera la adopción de este paradigma de computación, al reducir los costos relacionados con la inteligencia artificial. Los primeros resultados son prometedores; socios como CoreWeave ya están ofreciendo sistemas Rubin. Pero la verdadera prueba está en la escala y en los aspectos económicos de estas fábricas industriales de IA.

Para Amazon, la situación es una de adaptación dentro de una curva de crecimiento constante. La oportunidad de la empresa radica en el potencial del mercado de la nube, que asciende a billones de dólares y que está siendo redefinido por la inteligencia artificial. Su éxito depende de dos aspectos: mantener un flujo de efectivo sólido en AWS, mientras se expanden las márgenes de ganancia mediante la automatización en el comercio electrónico; y integrar con éxito la inteligencia artificial en sus servicios en la nube, para así obtener una parte del gasto en infraestructura. El riesgo es que el crecimiento de AWS se desacelere, lo cual podría afectar negativamente al motor principal de ganancias de la empresa. Mientras tanto, Amazon…El ratio precio-ganancias es menos de la mitad del promedio de los últimos cinco años.Se sugiere un descuento en la valoración de la empresa. Sin embargo, su trayectoria de crecimiento sigue siendo lineal y depende de la curva general de adopción de la inteligencia artificial. La empresa debe demostrar que puede aprovechar su escala para participar en el nuevo paradigma de computación, sin sacrificar sus márgenes tradicionales.

El mayor riesgo para ambos casos es el propio ritmo de adopción de la IA. Nvidia se basa en esta curva exponencial; todo su modelo financiero depende del ritmo de adopción de su infraestructura fundamental. Cualquier desaceleración en el desarrollo de las “fábricas de IA” representará un desafío para su crecimiento. El éxito de Amazon también depende de esta adopción, ya que sus negocios relacionados con la nube y el comercio electrónico dependen del impulso económico que genera la IA. Las altas expectativas del mercado para el año 2026 implican que el precio promedio de Nvidia podría aumentar hasta un 40%. Sin embargo, será necesario ver si la fase industrial de la IA se acelera como se espera, o si el entusiasmo inicial se enfrentará a los problemas de escalabilidad en el mundo real.