El “ Sueño de 50 billones de dólares” de Nvidia: ¿El mercado está creyendo esa historia?

La historia de Nvidia ahora se ha convertido en una leyenda en construcción, basada en los éxitos del pasado y en una visión tan ambiciosa que parece imposible de lograr. En el corazón de esta historia está la narrativa de James Anderson, un inversor escocés cuyo rendimiento ha sido realmente impresionante. Durante más de dos décadas, él dirigió el Scottish Mortgage Investment Trust, logrando rendimientos de más del 1700%. Detectó el potencial transformador de compañías como Amazon, Tesla… y, sobre todo, de Nvidia. Su apuesta temprana en favor de Nvidia, cuando su futuro aún no estaba claro, consolidó su legado como visionario. Ahora, con un nuevo fondo y una nueva perspectiva, Anderson está planteando la idea de que el valor de mercado de Nvidia podría aumentar enormemente.50 billones de dólares para el año 2035.¿Qué significa esto?

Esto no es una simple predicción; se trata de una representación de un cambio de paradigma. La proyección de Anderson, aunque reconoce…Probabilidad de entre el 10% y el 15%.Esto se basa en la idea de que Nvidia se está convirtiendo en una infraestructura fundamental para una nueva era tecnológica. La empresa no solo vende chips, sino que también proporciona los componentes esenciales para la inteligencia artificial. Anderson cree que este mercado aún está en sus inicios y está preparado para un crecimiento exponencial. Se trata de una transformación a largo plazo: con su dominio en tecnología de GPU y su integración vertical entre hardware y software, Nvidia podría ganar una parte importante del mercado de la inteligencia artificial, que tiene un valor total de 15.7 billones de dólares, para el año 2030.

La narrativa gana credibilidad inmediata debido a los fundamentos en los que se basa. Las directrices recientes…Más de 500 mil millones de dólares en pedidos reservados por Blackwell y Rubin.Es una señal poderosa de una demanda sólida y orientada al futuro. No se trata solo de las ventas actuales; se trata también de un canal de ingresos a lo largo de varios años, lo cual valida la posición de la empresa en el centro del ecosistema de inteligencia artificial. El lanzamiento de la plataforma Rubin, con su promesa de aumentos significativos en la eficiencia, fortalece aún más esta situación, demostrando cómo Nvidia puede seguir generando valor y justificar sus precios elevados. En este contexto, las acciones de la empresa se convierten en una apuesta por un sueño de 50 billones de dólares. Un sueño que no se pone a prueba solo con hojas de cálculo, sino también con la voluntad del mercado de creer en el último capítulo de esta “leyenda”.

El sistema de creencias del mercado: El impulso versus la realidad

La opinión del mercado sobre el “sueño de 50 billones de dólares” de Nvidia es algo muy complejo. Por un lado, el rendimiento anual del stock, del 43%, es una prueba contundente de la solidez duradera de la industria de la inteligencia artificial. Los inversores han sido recompensados durante años, y las indicaciones recientes…Más de 500 mil millones de dólares en pedidos reservados por Blackwell y Rubin.Eso ha contribuido a mantener ese impulso. Sin embargo, las acciones de precios recientes revelan una situación más compleja, donde hay tanto consolideamiento como dudas.

Miren los números. Aunque las acciones han aumentado un 8.9% en los últimos 20 días, su rendimiento en el año hasta ahora ha sido prácticamente nulo, con un incremento del -0.1%. Esta diferencia es importante. Indica que la euforia inicial causada por el lanzamiento de Rubin y las órdenes de compra ya se ha disipado. En su lugar, hay un período de toma de decisiones más cuidadosa y reevaluación de la situación actual. El mercado ya no está simplemente persiguiendo el “sueño”; está comparando ese sueño con la realidad actual de la ejecución de las acciones.

La valuación ofrece una pista sobre cómo se debe equilibrar todo esto. Un ratio P/E de 39 es alto, pero no tanto para una empresa con la trayectoria de crecimiento de Nvidia. Los analistas consideran que la situación sigue siendo positiva. Las estimaciones de los analistas para los resultados por acción en el año fiscal 2026 son de 4.69 dólares por acción, lo que representa un aumento en comparación con los 4.29 dólares de hace seis meses. El mercado está pagando por el crecimiento futuro de Nvidia, pero también exige que la empresa cumpla con sus promesas de innovación constante y mantenga su poder de fijación de precios, como lo demuestran los logros de la plataforma Rubin.

Aquí es donde la volatilidad se convierte en un indicador de las opiniones de los inversores. La volatilidad diaria del precio de las acciones, que es del 2.3%, indica que el mercado sigue en un estado de cambio constante. Cada movimiento del mercado refleja una lucha entre la confianza en el futuro positivo y la cautela ante posibles caídas. El impulso subyacente sí existe, pero es frágil. El mercado aún no está completamente comprometido con la visión de alcanzar los 50 billones de dólares en un futuro cercano; se concentra en si la empresa podrá lograr nuevos resultados trimestrales, nuevos productos o nuevos logros en términos de eficiencia. Hasta que eso ocurra, ese sueño sigue siendo algo atractivo, pero no ha sido probado aún.

Catalizadores, riesgos y la “vida útil” de la narrativa

El “soñado” de los 50 billones de dólares no es una predicción pasiva; es una historia que debe ser verificada a través de una serie de acontecimientos cruciales. El catalizador inmediato para esto es la producción y entrega completa de la plataforma Rubin. Nvidia ha confirmado que Rubin…Ahora está en fase de producción completa.Las entregas de los productos están programadas para la segunda mitad del año natural 2026. Este es el primer gran test para la eficiencia de esta nueva tecnología. El mercado estará atento a cómo se desarrollan estas nuevas tecnologías, ya que prometen un aumento significativo en la eficiencia. Si hay algún retraso o problemas durante su implementación, eso podría ser el primer indicio de que Nvidia no puede seguir innovando y mantener precios elevados.

El principal riesgo para toda la tesis es un ralentizamiento en los gastos relacionados con la tecnología de IA, o bien, la aparición de una arquitectura competitiva viable. A pesar de sus afirmaciones sobre integración vertical y eficiencia, el dominio de Nvidia se basa en un único mercado muy grande. Si los clientes empresariales y de servicios en la nube, que son los principales motores de las ventas de Nvidia, comienzan a reducir sus gastos en capital, el flujo de pedidos que sostiene esta trayectoria de más de 500 mil millones de dólares se verá interrumpido. De forma más sutil, se asume que el conjunto de tecnologías desarrolladas por Nvidia es insuperable. Pero el verdadero peligro es cuando un competidor ofrezca una alternativa convincente que cuestione el poder de precios y las cuotas de mercado de Nvidia. La alta valoración de las acciones de Nvidia no deja mucha margen para tal tipo de disruptión.

Sin embargo, la señal más clara de una violación de las normas narrativas es cualquier desviación de la trayectoria planificada. Las directrices de la propia empresa para gestionar los pedidos por valor de más de 500 mil millones de dólares son el pilar financiero de esta historia. Los analistas ya han comenzado a aumentar sus estimaciones de ganancias, lo que significa que el impacto de Rubin se extenderá hasta el año fiscal 2026. Si los resultados trimestrales muestran que la cartera de pedidos se debilita o que los plazos de entrega se retrasan, eso pondría en tela de duda los fundamentos que sustentan el sueño a largo plazo. En ese caso, el sistema de creencias del mercado se vería afectado, y las acciones tendrían que ser reevaluadas teniendo en cuenta un TAM menor y más inmediato.

Por ahora, las barreras son claras. La tesis de inversión sigue siendo válida, siempre y cuando Rubin cumpla con sus promesas y el ciclo de gastos relacionados con la IA se mantenga sólido. Los recientes análisis de los analistas y el crecimiento basado en los fundamentos del precio de las acciones son señales positivas. Pero la “cuerda de salvación” de esta historia es muy endeble. Todo depende de que Nvidia pueda ejecutar su próximo producto de manera impecable, mientras que el mercado siga creyendo en un futuro donde sus chips sean indispensables. Cualquier fallo en ese camino puede convertir esta historia en una lección de advertencia.