La venta interna de Nvidia por 410 millones de dólares no es lo que los titulares de prensa sugieren.

Un miembro del consejo de administración de Nvidia vendió acciones por valor de 410 millones de dólares. Por los titulares de los medios, parecería que alguien dentro de la empresa le dice a los inversores que deben vender sus acciones. Mark Stevens, quien es director desde el año 2008, vendió sus acciones.185 mil acciones entre el 31 de agosto y el 2 de septiembre, por un valor total de aproximadamente 411 millones de dólares.A precios entre $220 y $226. Es un número que parece ser algo preocupante.

Antes de darle algún significado a eso, piense en lo que él no hizo. La venta fue…Aproximadamente el 5.8% de su participación en Nvidia.Todavía es dueño de eso.Aproximadamente 30 millones de acciones, por un valor de unos 6.9 mil millones de dólares.Un director que mantiene el 94% de su posición no está indicando que la empresa esté en problemas. Es un multimillonario cuyo patrimonio neto se concentra casi exclusivamente en una sola acción. Lo hace por el mismo motivo por el cual cualquier persona con unos 7 mil millones de dólares concentrados en una sola empresa lo haría: la diversificación.

Ese no es un comportamiento nuevo. Stevens,Ex socio gerente de la empresa de capital de riesgo Sequoia Capital.Ha sido miembro del consejo de administración desde 2008, y ha vendido sus acciones una y otra vez.Solo este año, vendió 100,000 acciones por un precio de 172.61 dólares en marzo.— Siempre muy poco en comparación con lo que tiene. Y los 410 millones de dólares en ventas realizadas podrían ser solo una parte del plan. También presentó un…Aviso n.º 144 que indica la intención de vender hasta 5 millones de acciones adicionales, valoradas en aproximadamente 1.09 mil millones de dólares.El Formulario 144 es una notificación, no una transacción.Bajo los planes previamente acordados, la cantidad total nunca podrá llegar al mercado..

Nada de esto es una decisión sobre Nvidia; el mercado se comportó de esa manera. Las acciones…Se cerró más del 3% durante la semana de la presentación, y ganó aproximadamente el 13.5% en el último mes.El precio de la acción se encuentra justo por debajo de su máximo histórico de 236.54 dólares en 52 semanas. La acción cotiza cerca de un récord, ya que los resultados operativos siguen mejorando. En el último trimestre, según los datos reportados a finales de agosto, los ingresos de Nvidia aumentaron un 83% en comparación con el año anterior, hasta aproximadamente 96 mil millones de dólares. El margen bruto fue de aproximadamente el 74%. Con base en estos datos, no hay razón para preocuparse por una reducción en los resultados del directorio.

Esta es la disciplina que separa el acto de observar del acto de reaccionar: los inversores venden por muchas razones – impuestos, planificación patrimonial, equilibrio en las finanzas familiares, diversificación – pero compran únicamente por una razón: la creencia de que las acciones son baratas. Por lo tanto, la venta es el signo más débil sobre el futuro de una empresa. La venta de Stevens te dice algo sobre su concentración personal, no sobre la demanda de AI. Si el hombre que posee el 94% de una posición valorada en 6.9 mil millones de dólares estuviera convencido privadamente de que la situación había cambiado, estaría más cerca de decidir vender.

Eso no hace que Nvidia sea una acción de bajo riesgo. Significa que el riesgo se encuentra en los mismos lugares donde siempre ha estado: precios cercanos al récord para una empresa cuyos clientes tienen compromisos de suministro enormes desde el principio. No es algo que ocurra cada pocos meses, como lo hace un director con mucha experiencia. Cuando se ve un número tan grande de información por parte de un empleado interno, la pregunta importante no es “¿sabe él algo?”, sino “¿pueden los resultados operativos mantenerse suficientemente rentables para justificar la valoración de la empresa?”. Eso, y no las acciones en sí, es lo que determina si la empresa es viable o no.