Las presentaciones de resultados financieros de Nvidia en 2027: el crecimiento de ACINE y las limitaciones en la cadena de suministro contradicen una sola entre sí.

Fecha de llamada26 de agosto de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$96 mil millones: más del doble en comparación con el año anterior.
• EPSRegistro de EPS, no cuantificado explícitamente.
• Margen bruto75%, prácticamente sin cambios en comparación con el último trimestre.

Guía:

• Se espera que los ingresos en el tercer trimestre sean de 108 mil millones de dólares, con un margen de error del ±2%. Esto se debe a que ACINE experimentará un crecimiento en sus centros de datos, lo que permitirá una aceleración adicional en el cuarto trimestre.
• Se espera que los ingresos del año fiscal 28 aumenten aproximadamente un 70% año tras año.
• Se espera que el margen bruto sea del 74% ± 50 puntos básicos. Se prevé que disminuya en el cuarto trimestre (71-72%) y luego se estabilice en el rango de 72-73% durante el año fiscal 2028.
• Se espera que los gastos operativos del año completo FY27 aumenten en el rango de los 50.
• Las tasas impositivas se esperan entre el 16 y el 18% para el ejercicio fiscal 2027.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de ingresos registrado:

• NVIDIA reportó récords.Ingresosde96 mil millones de dólaresPara el segundo trimestre del año fiscal 2027, más deDuplicadoAño tras año.
• Este crecimiento se debió a un aumento en la demanda de inteligencia artificial, lo que llevó a la construcción de una infraestructura global, respaldada por diversas oportunidades de crecimiento en varios sectores.

Aumento en los ingresos del centro de datos:

• Ingresos del centro de datosLlegado89 mil millones de dólares, con un18%Aumento trimestre a trimestre.
• El crecimiento se debió principalmente a las importantes contribuciones de los segmentos de hyperscale y ACINE. También hubo una demanda significativa por parte de Blackwell y por la capacidad de producción de GPUs nuevas.

Exigencias de la IA y limitaciones en la infraestructura:

• NVIDIA espera que…70%Crecimiento de ingresos en el año fiscal 2028, señalando una situación de limitación en el suministro.
• El aumento en la demanda de IA crea una necesidad significativa de infraestructura. El hardware de computación de NVIDIA es esencial para diversas aplicaciones, desde proyectos empresariales hasta proyectos de inteligencia artificial a nivel soberano.

Plataforma de Fábrica de IA Full-Stack:

• La plataforma de fabricación de IA full-stack de NVIDIA, desde Hopper en adelante, ha ampliado su participación en el mercado de centros de datos, aumentando las oportunidades de ingresos por gigavatio.18 mil millones de dólaresa40 mil millones de dólaresCon Vera Rubin.
• Esta expansión se debe al diseño conjunto extremo entre GPU, CPU y redes, lo que permite mejorar significativamente el rendimiento y ofrecer beneficios económicos para los clientes.

Escasez de memoria y precios:

• La escasez de memoria está afectando los márgenes brutos de NVIDIA, con un aumento significativo en los precios que supera las expectativas anteriores.
• El aumento en los precios es un síntoma del mismo aumento en la demanda de inteligencia artificial que está impulsando el crecimiento de NVIDIA. La memoria es esencial para la complejidad y escala crecientes de las tareas relacionadas con la inteligencia artificial.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO dijo: “Hemos logrado otro trimestre excepcional, con ingresos récord, ingresos operativos y EPS elevados”. El CFO señaló: “Esperamos que los ingresos crezcan aproximadamente un 70% en el año fiscal 2028. Se trata de una situación en la que hay restricciones en el suministro”. El CEO expresó confianza en la alineación entre la demanda y la cadena de suministro, diciendo: “Lo que queríamos hacer era estar en sintonía con todos… Y la razón por la cual eso es importante es porque todos están invertiendo muchos recursos en esto”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Joseph Moore (Morgan Stanley)Genial, gracias. Me pregunto si podrías darnos el 70% de color. ¿Y qué te da la confianza para guiar un año completo, si nunca has hecho eso antes? ¿Y cuál es la diferencia entre esa cantidad de crecimiento y el crecimiento del 100% de la demanda? Sabes, ¿cuál es el principal obstáculo que separa esos números? Y, ¿podrías cerrar esas brechas con el tiempo?
  RespuestaLa demanda está impulsada por diversos segmentos que no se consideran “hiperescalados” (soberanos, neocloud, empresas, startups), y que crecen aproximadamente un 100% anualmente. Las limitaciones en la oferta (terreno/energía/cadenas de suministro, construcción, etc.) dificultan la capacidad de satisfacer toda la demanda. Se espera lograr un 70% de cumplimiento de las expectativas, basándose en la alineación actual de las cadenas de suministro. Se están realizando esfuerzos para aumentar la capacidad de producción.

• Pregunta de CJ Muse (Cantor Fitzgerald)Existe un gran interés por parte de los inversores en su cuota de mercado. ¿Puede hablar sobre las cargas de trabajo que se están generando con Gentic AI, y cómo cree que su cuota de mercado evolucionará a lo largo del tiempo? En particular, cuando se considera el valor creciente del TAM que se está logrando con cada nueva generación de tecnología full-stack, así como las expectativas de crecimiento adicional proveniente de ACIE. También hay que tener en cuenta a Grok 3 LPX.
  RespuestaLa plataforma full-stack de NVIDIA gestiona todo el ciclo de vida de la inteligencia artificial: preparación de datos, entrenamiento, procesos posteriores al entrenamiento y inferencia de agentes. Esto permite aumentar el valor por gigawatt de $18 mil millones a $40 mil millones. Grok 3 LPX ofrece alta interactividad para servicios específicos, pero el componente principal será los sistemas VLink72.

• Pregunta de Stacey Rasgon (Bernstein Research)Entonces, el crecimiento del 70% en el año fiscal 28… Me preguntaba si podrías explicarnos cómo se distribuyen esos incrementos entre los diferentes productos de Vira, CPUs, Grok y todo lo demás. Además, mencionaste que hay un aumento en los precios que entrará en vigor en el primer trimestre… ¿Cuál sería ese aumento si no hubiera restricciones?
  RespuestaEl crecimiento está impulsado tanto por los hiperescaladores como por los segmentos no hiperescalados (ACIE). El crecimiento de la demanda, sin restricciones, es significativamente mayor al 70%; aumentar la capacidad es una prioridad. Cada generación aumenta los ingresos por gigavatio ($18 mil millones a $40 mil millones) y la productividad.

• Pregunta de Vivek Arya (Bank of America Securities)Cuando sumo todo lo que se menciona en los comentarios del CFO, llego a una cifra de aproximadamente 500 mil millones de dólares durante los próximos años… En segundo lugar, si existe alguna parte específica de dinero que debamos considerar en el año fiscal 28. Y además… ¿cómo se equilibra esta situación en la que se quiere invertir mucho en el ecosistema, pero parte de ese ecosistema desea desarrollar soluciones competitivas?
  RespuestaLos compromisos de más de 500 mil millones de dólares incluyen acuerdos de suministro que son cruciales para la producción de Vera Rubin y para conocer mejor la demanda del mercado. La plataforma full-stack de NVIDIA es fundamental para la implementación global de los laboratorios de IA. Incluso si los laboratorios desarrollan chips personalizados, seguirán dependiendo de la tecnología y el ecosistema de NVIDIA para su implementación y economía de negocios.

• Pregunta de Timothy Arcuri (UBS)Se habla mucho sobre cómo los modelos abiertos podrían ganar cuota de mercado… Pero, ¿cómo se puede manejar eso? ¿Crees que el surgimiento de los modelos abiertos es algo positivo para NVIDIA, o, en realidad, negativo?
  RespuestaTanto los modelos cerrados como los abiertos están en auge, y en gran medida se basan en tecnología de NVIDIA. Los modelos abiertos son esenciales para que las startups y las empresas puedan desarrollar sistemas de IA propios. Por otro lado, los modelos cerrados permiten la generación de tokens rentables. NVIDIA se beneficia siempre que los modelos tengan éxito, y su arquitectura permite el funcionamiento de todos los modelos de vanguardia.

• Pregunta de Joseph Moore (Morgan Stanley)Hablaste sobre el aumento del 100% en la demanda el próximo año… Con los avances en RSI y también en AGI, ¿qué pasará con la demanda en la industria? ¿Se irá acelerando aún más? Y ¿qué significa todo esto para NVIDIA cuando eso ocurra?
  RespuestaLa demanda seguirá aumentando a medida que la IA se vuelva completamente autónoma. Los “agentes” operarán continuamente en segundo plano, promoviendo el mejoramiento recíproco y la generación de tokens más rentables. NVIDIA se beneficia de esto, ya que el aumento en las capacidades de procesamiento genera más ganancias para sus servicios.

• Pregunta de Jim Schneider (Goldman Sachs)¿Podemos hablar sobre algunos de los ordenamientos de prioridad, y sobre las restricciones más importantes? Por ejemplo, las condiciones relacionadas con la energía del centro de datos, la disponibilidad de los servidores, la disponibilidad de las fábricas de wafers D-RAM, etc. Si pudieras ayudarnos a entenderlo, sabríamos cuáles son las restricciones más graves entre todas ellas. Eso sería muy útil.
  RespuestaTodo el flujo de suministro está en peligro (terreno/energía/componentes). NVIDIA cuenta con un suministro para aproximadamente el 70% de la demanda y está trabajando con sus proveedores para aumentar su capacidad día a día. La transparencia con los socios es clave para satisfacer las necesidades de los clientes.

• Pregunta de Aaron Rakers (Wells Fargo)¿Deberíamos realmente conceptualizarlo de la siguiente manera: que 40 mil millones se conviertan en 60 mil millones, luego en 80 mil millones? Y además… ¿cómo piensas en la capacidad de escalar las implementaciones de capacidades?
  RespuestaLos ingresos por gigavatio continuarán aumentando con cada generación (Hopper: $18 mil millones → Grace Blackwell: $25 mil millones → Vera Rubin: $40 mil millones). El objetivo es maximizar el valor de los recursos por gigavatio/terreno, lo que permitirá una mayor retorno de la inversión y fomentará nuevas inversiones.