La tesis de Nvidia para el año 2026: Aprovechar la curva S de la infraestructura de inteligencia artificial, más allá del uso de GPU.

La historia de Nvidia ya no se trata simplemente de vender chips. Se trata de construir la base computacional necesaria para lograr un cambio tecnológico significativo. El alcance de su segmento de centros de datos lo demuestra claramente. En el tercer trimestre del año fiscal 2026, ese negocio generó…51.22 mil millones de dólares en ingresosRepresenta el 89.8% del total de las ventas. No se trató de un aumento ocasional; fue un incremento del 66% en comparación con el año anterior, motivado por la constante expansión de la infraestructura de IA por parte de las empresas y gigantes del sector cloud. Este segmento es el motor de la “curva S” de la tecnología de IA, y Nvidia es su principal fuente de energía para este desarrollo.

Los analistas consideran que esta implementación es duradera, y no algo efímero. El Bank of America señala que el ciclo de uso de la inteligencia artificial es prolongado.“En el ciclo medio”Las transiciones de plataforma anteriores han durado entre 5 y 10 años. Esto indica que los gastos en capital de los centros de datos se encuentran en una fase larga y bien financiada, lo que los hace más resistentes que las inversiones en industrias más cíclicas. Para Nvidia, esto significa que la demanda para sus plataformas de GPU es considerable y todavía hay mucho tiempo por delante para desarrollarlas.

La posición estratégica de la empresa es lo que la convierte en la mejor opción para beneficiarse de esta situación. Nvidia está avanzando activamente más allá de las GPU, con el objetivo de optimizar toda la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial, desde las redes hasta la gestión de cargas de trabajo. Esta integración vertical constituye una ventaja clave, especialmente en un entorno de suministro limitado. Como destacó BofA, esta “alineación de la cadena de suministro” podría darle una ventaja competitiva. La idea es que Nvidia no simplemente vende un componente; ofrece la infraestructura esencial necesaria para el próximo paradigma informático, desde el entrenamiento de modelos masivos hasta su implementación a gran escala.

Tasa de adopción y factores exponenciales que influyen en la demanda

La recuperación de las acciones relacionadas con los semiconductores no es una reacción pasajera. Se trata de un cambio estructural, un indicio claro de que la construcción de la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial se está acelerando, y esto está impulsando a toda la cadena de suministro. Los líderes del sector han sido claros al respecto: los gigantes del sector de memoria son ejemplos de ello.Micron, SK Hynix y SamsungHan contribuido a el aumento de los precios del sector este año, ya que sus acciones han crecido en más del doble desde principios del año. Esto se debe a que la memoria es un componente clave en el procesamiento de datos por parte de las inteligencias artificiales, y la demanda supera con creces la oferta. Como señaló un analista, este aumento de precios se debe principalmente a la situación en el mercado de la memoria, y no tanto a los chips lógicos. No se trata solo de las GPU de Nvidia; también se refiere a los materiales fundamentales como la RAM, que son necesarios para entrenar y ejecutar modelos grandes. El aumento de precios de estos componentes indica una situación de escasez de suministro, lo cual a su vez sugiere una demanda sólida y sostenida.

La escala de esa demanda es impresionante. El rendimiento de los proveedores clave nos da una idea de ello. En 2025…Western Digital y Micron TechnologyVieron cómo sus precios de acción aumentaban en un 282% y 239%, respectivamente. Esto no fue algo aislado; las soluciones de almacenamiento de datos tenían una gran demanda, ya que el auge de la inteligencia artificial generó una gran necesidad de almacenar cantidades enormes de datos. Esta curva de crecimiento exponencial es lo que los inversores esperan ver en 2026. Como demuestra la historia, las acciones con los mejores resultados en el S&P 500 suelen seguir superando a las demás ese mismo año. Este patrón sugiere que esta tendencia al alza impulsada por la inteligencia artificial continuará en el futuro.

Esta expansión también se extiende más allá del centro de datos en la nube. La próxima ola de adopción se dirigirá a nuevas áreas de aplicación, lo que permitirá que el mercado abarcado crezca aún más. Bank of America lo destacó.“Nuevos motores en la robótica y en la inteligencia artificial dentro de los dispositivos”.Son temas que merecen atención hacia el año 2026. Se trata de la clásica progresión en forma de “S”: después de la adopción inicial por parte de las empresas, la tecnología comienza a integrarse en los sistemas físicos y en los dispositivos de consumo. Para Nvidia, esto significa que sus plataformas informáticas no solo alimentan los centros de datos, sino que también se convertirán en el “cerebro” de los robots y en los procesadores de los teléfonos inteligentes y otros dispositivos periféricos. Esta diversificación de casos de uso transforma la narrativa de crecimiento, pasando de un gasto concentrado en un solo sector a una adopción que involucra múltiples sectores y períodos de tiempo.

En resumen, la demanda no solo es fuerte, sino que está en constante aumento. El auge de los semiconductores, liderado por los productos relacionados con la memoria, es un indicio claro de esto. Los fuertes incrementos en los precios de los proveedores de almacenamiento y memoria son una medida del desarrollo de la infraestructura necesaria para este sector. Además, el surgimiento de la robótica y de la inteligencia artificial dentro de los dispositivos apunta hacia una nueva fase de adopción exponencial. Para Nvidia, este crecimiento en todo el ecosistema es el factor que mantendrá su infraestructura relevante y demandada durante años venideros.

Contexto de impacto financiero y valoración

La adopción exponencial de la IA se traduce directamente en una posición dominante en el ámbito financiero. El rendimiento bursátil de Nvidia en 2025 fue una clara señal de su posición en el mercado, con un aumento significativo en sus valores.38.8%Para el año en curso. Este aumento superó en magnitud al incremento del 35.9% registrado por la industria de semiconductores en general, y superó decisivamente a importantes competidores como Qualcomm y Texas Instruments. No se trata simplemente de un movimiento de precios; es una confirmación de su posición como líder en esta área, donde el precio de las acciones sirve como indicador en tiempo real para la evolución de la tecnología de inteligencia artificial.

La valoración constituye un contexto crucial para este crecimiento. Aunque Nvidia tiene un P/E futuro de 26.8 veces, lo cual es más alto que el de algunos competidores, el mercado en general ofrece una comparación más significativa. Los líderes en el sector de la inteligencia artificial están actualmente valorados en torno a…Ratio de PEG de aproximadamente 1xEn comparación con una ratio de 1.5x–2.0x para el mercado en general. Este atractivo ratio proporciona una garantía, lo que indica que los precios del mercado tienen en cuenta la durabilidad del ciclo de IA, y no se trata de una burbuja especulativa. Como señala Bank of America, los riesgos ya están comprendidos y valorados en los precios, lo que hace que la situación actual sea más resistente.

La atención de los inversores debe seguir centrada en los factores fundamentales que impulsan este valoración. Los datos financieros de Nvidia resaltan su fortaleza: la empresa generó 66.530 millones de dólares en flujos de efectivo libre en los primeros tres trimestres del año fiscal 2026, y al final del período contaba con una cantidad enorme de 60.600 millones de dólares en efectivo. Esta liquidez fomenta su expansión en áreas de I+D y fabricación, lo que refuerza su estrategia de integración vertical. A pesar de todos los debates sobre la comercialización de los modelos de IA o las dificultades geopolíticas, las expectativas de la empresa son claras: los niveles de utilización de la infraestructura de IA, los ajustes relacionados con los flujos de efectivo y las tendencias de adopción de la IA son más importantes. En otras palabras, los flujos de efectivo provenientes de la escalada de la infraestructura de IA son el verdadero punto clave, no los debates a corto plazo sobre los costos de los modelos o la competencia regional.

Catalizadores, Riesgos y Lo Que Hay Que Prestar Atención

La visión a largo plazo depende de algunos factores clave y del manejo de los riesgos, que son persistentes pero comprendidos. El principal factor que influye en el futuro próximo es la conferencia CES 2026. Como señala Bank of America, esta reunión podría reforzar los nuevos impulsores del mercado.Robótica y inteligencia artificial en los dispositivosEstas tecnologías están expandiendo el paradigma de la inteligencia artificial. Para Nvidia, un buen desempeño en este área validaría su estrategia de pasar de los centros de datos en la nube a sistemas físicos y dispositivos de consumo, lo que permitiría acelerar la adopción de esta tecnología.

El otro factor crítico es la continuación de los esfuerzos por optimizar su infraestructura de inteligencia artificial. El esfuerzo de la empresa por integrarse verticalmente, desde el área de redes hasta la gestión de cargas de trabajo, es una respuesta directa al entorno de suministro limitado. El éxito en este aspecto, demostrado por una mayor coherencia en la cadena de suministro, será un indicador clave de que Nvidia puede mantener su posición de liderazgo a medida que la infraestructura se vuelve más escalable.

Los riesgos están bien documentados, y, según la banca, “ya se han comprendido y valorado adecuadamente”. Estos riesgos incluyen el temor a una “burbuja de inteligencia artificial”, la mercantilización de los grandes modelos de lenguaje, y la competencia geopolítica, especialmente con China. Por ahora, parece que el mercado ha absorbido estas preocupaciones, como se refleja en las atractivas ratios PEG de los líderes en el sector de la inteligencia artificial. El foco sigue siendo la solidez de la infraestructura utilizada, y no los problemas relacionados con estos debates.

Lo que los inversores deben observar es la trayectoria del segmento de centros de datos. El crecimiento secuencial, como en el caso de…Aumento secuencial del 25%Como se observó en el último trimestre, se trata de una métrica en tiempo real que indica el nivel de adopción de la tecnología AI. En general, cualquier cambio en el ciclo de gastos relacionados con la infraestructura de IA –ya sea que muestre signos de estabilización o aceleración– indicará la fase de madurez de la curva S actual. Como recomienda el banco, los niveles de utilización y los flujos de efectivo sin costos asociados a la computación en la nube son más importantes que las noticias sensacionalistas. Se trata de un ciclo largo, pero el camino que seguirá será determinado por estos factores operativos fundamentales.