La tesis de crecimiento de Nvidia para el año 2026: Escalar la red de inteligencia artificial que vale 500 mil millones de dólares.

La base del crecimiento de Nvidia es una demanda considerable y a largo plazo. El director ejecutivo, Jensen Huang, ha logrado consolidar esta situación con su liderazgo.Perspectivas de la demanda de inteligencia artificial: 500 mil millones de dólaresEsto incluye los negocios que ya están registrados para los años 2025 y 2026. Esta visibilidad no es estática; el director financiero ha confirmado que las cantidades solicitadas han aumentado significativamente desde la conferencia de octubre. Los clientes han decidido comprometerse con volúmenes anuales para la próxima generación. Este pipeline incluye no solo las GPU Blackwell actuales, sino también la plataforma Vera Rubin y los sistemas relacionados, lo que crea una situación favorable para un aumento constante de los ingresos a lo largo de varios años.

La escalabilidad de esta oportunidad depende del liderazgo tecnológico. El próximo gran avance se producirá con la plataforma Vera Rubin, que se espera que entre en funcionamiento en la segunda mitad de 2026. Los analistas proyectan que esta plataforma será muy efectiva.Mejora de 5 veces en la inferencia, comparada con el método Blackwell.Esto no es una mejora marginal, sino un cambio fundamental en la eficiencia. Se trata de una solución directa para los problemas relacionados con los costos y la velocidad necesarios para ejecutar modelos de IA de gran tamaño. Para los clientes, esto significa que pueden utilizar servicios de IA más potentes, a un costo menor. Además, esto acelera su propia adopción de este tipo de tecnologías, y, por ende, aumenta su necesidad de hardware de Nvidia. La línea de producción ya está funcionando a pleno rendimiento, y los principales proveedores de servicios en la nube y desarrolladores de sistemas de IA ya están planeando las cantidades que van a comprar.

Los beneficios financieros que se pueden obtener de esta alianza son significativos. Wolfe Research sostiene que las proyecciones recientes de Nvidia indican que los ingresos en el año fiscal 2026 podrían aumentar en al menos 40 mil millones de dólares. Esta proyección parte del supuesto de que el desarrollo de Rubin se llevará a cabo sin problemas y que las ventas de H200 volverán a China, lo que agregaría aún más potencial para el crecimiento de los ingresos. Lo importante para los inversores es ver esto como una oportunidad de crecimiento: un potencial de ingresos de 500 mil millones de dólares, gracias a un ciclo de desarrollo del producto que permite un aumento del rendimiento en un factor de 5. La cuestión no es si existe demanda, sino cuán rápidamente Nvidia puede aprovechar esa demanda.

El “abrigo tecnológico” y la dinámica competitiva

La trayectoria de crecimiento de Nvidia se basa en una tecnología avanzada y poderosa. Pero la sostenibilidad de ese liderazgo es el punto clave para los inversores. El principal riesgo competitivo proviene de las soluciones de IA personalizadas, donde las empresas diseñan sus propios chips. Wolfe Research reconoce esto, señalando que…Preocupaciones relacionadas con las pérdidas de participaciones debido a las soluciones de inteligencia artificial.Esto ha contribuido al bajo rendimiento de Nvidia en los últimos tiempos. Sin embargo, según el análisis de la empresa, esta amenaza es limitada en términos de escala. Se sostiene que “el TPU de Google representa la principal competencia de Nvidia”. Además, otras plataformas personalizadas no logran crecer a un ritmo comparable. Esto indica que la dominación de Nvidia en el ecosistema y en el conjunto de software le proporciona una ventaja duradera, algo que las soluciones personalizadas no pueden replicar.

Este sistema de defensa está siendo reforzado mediante un ciclo de producción claro y de varios años. La empresa ya ha superado los retrasos iniciales, y ahora “Blackwell está en pleno proceso de desarrollo”. Esto proporciona una base de ingresos estable. El siguiente gran paso, la plataforma Vera Rubin, también está en proceso de desarrollo, con un ritmo de crecimiento similar al de “H226”. Se espera que las mejoras en el rendimiento de la plataforma Vera Rubin sean 5 veces mayores que las de Blackwell. Esto crea una diferencia significativa en el rendimiento entre ambas plataformas, y los competidores deben llenar ese vacío. Este plan de desarrollo constante de productos por parte de Blackwell, junto con el lanzamiento de la plataforma Vera Rubin el próximo año, ofrece una vía clara para el crecimiento continuo de los ingresos, reduciendo así el riesgo de un declive en los ingresos en el corto plazo.

La opinión positiva sobre Nvidia está respaldada por una opinión general que valora este potencial de crecimiento. La acción de Nvidia tiene un valor…Se trata de una recomendación de compra fuerte, con un precio objetivo de 264.97 dólares.Esto implica que hay una probabilidad de aumento del 43% en las cotizaciones de las acciones, en comparación con los niveles recientes. Este optimismo depende de que el entorno general relacionado con el gasto en tecnologías de IA siga siendo favorable. Wolfe Research espera que…Los gastos de capital relacionados con la IA siguen siendo el tema principal.No se observan signos claros de que esté surgiendo una “burbuja”. Para que la teoría de crecimiento de Nvidia sea válida, este aumento en los gastos debe continuar, lo que permitirá que la empresa convierta su liderazgo tecnológico y su cartera de productos en beneficios financieros significativos.

Inversiones en valoración y factores que impulsan el crecimiento

El caso de inversión de Nvidia se encuentra ahora en un punto crítico. Después de una fuerte evolución, el bajo rendimiento de las acciones en los últimos tiempos ha generado una oportunidad de valoración que se alinea con las necesidades de un inversor que busca una margen de seguridad adecuada. Los analistas de Wolfe Research consideran esto muy interesante, destacando la atractividad de esta situación.Valoración de 23 veces las estimaciones de EPS para el año 2026.Ese descuento está muy por debajo del promedio de los últimos cinco años de la empresa. Este descuento sirve como un respaldo para la empresa, ya que se trata de una transición desde una situación de crecimiento puro hacia una situación en la que la ejecución eficiente y la rentabilidad sostenida son factores cruciales.

El camino para cerrar esa brecha está definido por ciertos factores que son importantes en el corto plazo. El más importante de ellos es…La plataforma completa de Blackwell.Esto se está llevando a cabo actualmente. Esto asegura una base de ingresos estable, mientras se prepara el siguiente gran paso en el desarrollo de la plataforma Vera Rubin. La implementación oportuna del “H226 ramp” de la plataforma es un factor clave para el avance del proyecto. Con su potencial de mejorar los rendimientos en un 5 veces más que Blackwell, Vera Rubin tiene la capacidad de acelerar el crecimiento de los ingresos, gracias a la posibilidad de utilizar nuevas cargas de trabajo de IA, más eficientes. La proyección de la empresa de que los ingresos podrían aumentar en al menos 40 mil millones de dólares en el año fiscal 2026 depende de que este ciclo de desarrollo se ejecute con éxito.

El contexto macroeconómico general también contribuye a este crecimiento. Wolfe Research espera que…Los gastos de capital relacionados con la IA siguen siendo el tema principal.No se observan signos claros de una burbuja económica. Este entorno de gasto elevado es la base sobre la cual se basa el crecimiento de las ganancias de Nvidia. Esto refuerza la capacidad de la empresa para imponer precios altos y también impulsa las estimaciones de los gastos de capital en las empresas tecnológicas más importantes. Todo esto, a su vez, contribuye al aumento de los retornos de las acciones de Nvidia. Para Nvidia, esto significa que la enorme demanda de sus productos está respaldada por inversiones reales y continuas.

En resumen, la configuración actual ofrece una visión equilibrada. La valoración de la empresa es suficiente para garantizar un margen de seguridad; el plan de desarrollo del producto presenta claros indicios de crecimiento futuro; además, el entorno económico parece favorable para la empresa. El riesgo radica en que cualquier contratiempo en el proceso de desarrollo o cualquier retraso en los avances tecnológicos podría hacer que la desventaja en la valoración de la empresa se elimine rápidamente. Pero, por ahora, la trayectoria de crecimiento de la empresa indica que esta seguirá expandiendo su dominio, mientras que el precio de sus acciones comenzará a recuperarse.