La tesis de crecimiento de Nvidia para el año 2026: Evaluación del camino hacia la captura del 70-80% del mercado

La trayectoria de crecimiento actual de Nvidia es realmente impresionante. En el tercer trimestre del año fiscal 2026, la empresa informó que…Ingresos por valor de 57 mil millones de dólares.Una cifra que representa un aumento anual del 62%. Esta aceleración se debe casi exclusivamente al negocio de centros de datos, el cual ha crecido un 66% anualmente, hasta alcanzar los 51,2 mil millones de dólares. Estos datos indican que el mercado se encuentra en una fase inicial de un “ciclo virtuoso”, donde la demanda de procesamiento de inteligencia artificial no solo está aumentando, sino que esa creciente demanda se refleja tanto en las cargas de trabajo de entrenamiento como en las de inferencia.

Este enorme motor de ingresos se basa en una fuerte ventaja competitiva: un…Ecosistema de propósito general y flexible.Evercore ISI considera que esto es la clave para el dominio de Nvidia. No se trata simplemente de vender chips; se trata de vender una plataforma integrada. El elemento central de este ecosistema es el entorno de software CUDA, que ha permitido el desarrollo de una gran comunidad de desarrolladores durante más de una década. Esto genera costos de migración significativos: una vez que los desarrolladores y las empresas construyen sus modelos y flujos de trabajo de IA utilizando CUDA, migrar a otra arquitectura se convierte en algo costoso y arriesgado. Como señala un análisis…Nvidia cuenta con su plataforma de software CUDA, la cual cuenta con un grupo de desarrolladores leales.Lo que se convierte en una barrera importante para los rivales.

Juntos, la alta demanda y este ecosistema bien establecido constituyen la base para el ambicioso plan de crecimiento de Nvidia. La capacidad de la empresa para aumentar sus ingresos con un ritmo del 62%, mientras mantiene márgenes brutos elevados, demuestra una poderosa ventaja en términos de precios y adopción por parte de los clientes. Lo más importante es que Evercore ISI sostiene que esta posición de liderazgo en el ecosistema permitirá a Nvidia captar beneficios significativos.Del 70 al 80% del valor creadoEn el mercado de computación artificial, el camino hacia ese dominio está claro: al ofrecer el menor costo total de propiedad a través de su stack hardware-software integrado, Nvidia no solo satisface las necesidades actuales, sino que también está activamente moldeando el futuro de la infraestructura de inteligencia artificial.

Escalabilidad y penetración en el mercado: TAM y panorama competitivo

El camino hacia la captura del 70-80% de los beneficios derivados de la inteligencia artificial depende de la capacidad de Nvidia para mantener su posición de liderazgo en toda la estructura informática. La posición actual de la empresa es impresionante; se estima que…El 80% del mercado de aceleradores de IAEste dominio no se debe únicamente a la superioridad de las chips, sino también a un ecosistema escalable que fija a los clientes. La verdadera oportunidad de crecimiento radica en expandir el alcance de ese ecosistema, algo que es precisamente lo que pretende lograr la reciente inversión de 5 mil millones de dólares que Nvidia ha realizado en Intel.

La colaboración estratégica anunciada esta semana es un movimiento calculado para ampliar la plataforma de Nvidia. Al invertir 5 mil millones de dólares en Intel, Nvidia está creando una alianza que integra perfectamente su tecnología de inteligencia artificial y computación acelerada con las potentes CPU de Intel, así como con el vasto ecosistema x86. No se trata de competir con Intel; se trata de aprovechar sus recursos. En los centros de datos, Intel desarrollará CPU especializadas para las plataformas de Nvidia. En cuanto a los ordenadores personales, las empresas trabajarán juntas en el desarrollo de chips integrados. Esta alianza apunta directamente a los mercados masivos y estable de ordenadores personales y servidores empresariales, áreas donde el alcance de Nvidia ha sido más limitado. Se trata de una estrategia escalable para obtener beneficios además del mercado de aceleradores de inteligencia artificial.

En este contexto, el panorama competitivo revela por qué la posición de liderazgo de Nvidia es duradera. Aunque AMD ha logrado avances notables, no ha podido reducir la brecha con Nvidia. El análisis es claro: es probable que AMD reduzca, pero no elimine completamente, la brecha competitiva con Nvidia. La razón principal es el entorno de software CUDA, que genera altos costos de conmutación. Incluso si el acelerador MI450 de AMD logra igualar o superar los rendimientos de Nvidia, la transformación necesaria para que las empresas migren sus cargas de trabajo de IA sigue siendo un obstáculo importante. Esto preserva el “moat” de Nvidia y respeta su capacidad de escalabilidad.

En resumen, el crecimiento de Nvidia no se trata solo de vender más chips. Se trata de expandir el mercado total para su plataforma. La apuesta de 5 mil millones de dólares de Intel es una apuesta por la escalabilidad de la plataforma, con el objetivo de integrar el stack de IA de Nvidia en la infraestructura fundamental tanto de los centros de datos como del cómputo personal. Combinada con su dominio del 80% del mercado en dispositivos de aceleración y un ecosistema de software que es difícil de replicar, esta estrategia proporciona un camino claro y a largo plazo para capturar la mayor parte del valor en la revolución de la inteligencia artificial.

Impacto financiero y valoración: Crecimiento frente a precio

El crecimiento explosivo y la dominación del ecosistema, como se mencionó anteriormente, se traducen directamente en poderosas métricas financieras. El último trimestre de Nvidia mostró un…Ingresos registrados de 57 mil millones de dólaresEl rendimiento de Nvidia aumentó un 62% en comparación con el año anterior, con una margen bruto del 73.4%. Esta excepcional rentabilidad es la prueba más clara de la escalabilidad de la plataforma de Nvidia. Esto significa que Nvidia no solo vende más chips, sino que los vende a un precio elevado, mientras que su conjunto de software integrado reduce el costo total de propiedad para los clientes. Esto crea un ciclo virtuoso en el que los altos márgenes financian aún más actividades de I+D y el desarrollo del ecosistema, fortaleciendo así la posición competitiva de Nvidia.

Los analistas apostan mucho en esta trayectoria. Evercore ISI recientemente reiteró su opinión al respecto.Calificación de “superior”, con un precio objetivo de 352 dólares.Se considera a Nvidia como una de las principales opciones para el año 2026. Este objetivo implica un aumento significativo en los niveles de cotización recientes, que rondan los 185 dólares. Esto sugiere que el mercado todavía está valorando solo una parte del crecimiento proyectado. La actitud positiva de la empresa se basa en la creencia de que su liderazgo en el ecosistema tecnológico le permitirá captar entre el 70 y el 80% del valor generado en el mercado de computación artificial. Esta tesis está respaldada por su actual cuota de mercado del 80% en dispositivos de aceleración.

Además de los centros de datos, Nvidia está invirtiendo en la expansión a nuevos mercados con alto crecimiento.1 mil millones de dólares en inversiones en la industria de las comunicacionesSe trata de una iniciativa estratégica dirigida específicamente a la oportunidad que ofrece la red de acceso radio (AI-RAN). Se trata de un paso importante hacia un sector con un valor aproximado de 200 mil millones de dólares. Esto no es algo secundario; más bien, constituye una extensión de la estrategia de plataforma de Nvidia. Al integrar sus capacidades de inteligencia artificial en la infraestructura fundamental de las redes 5G y las redes futuras, Nvidia pretende obtener beneficios en todo el conjunto digital, no solo a nivel de centros de datos.

La conclusión para los inversores es una tensión entre la valoración actual y el potencial futuro de la empresa. Con un valor de mercado cercano a los 4.5 billones de dólares, las acciones tienen un precio elevado. Sin embargo, los resultados financieros, con ingresos récord, márgenes de beneficio líderes en la industria y una estrategia de asignación de capital disciplinada, respaldan esta creencia en el crecimiento de la empresa. La recomendación de precios de Evercore indica que los analistas creen que las acciones podrían duplicarse con creces, ya que esperan que el ecosistema de Nvidia continúe creciendo y ocupando una participación aún mayor en el mercado de la inteligencia artificial. Para el inversor que busca rendimientos a largo plazo, la cuestión es si el precio actual descuenta completamente el costo del camino hacia una dominación del 70-80%. Las pruebas indican que la empresa opera sin errores, pero la valoración actual de las acciones deja poco margen para errores.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta para el año 2026

El camino hacia la captura del 70-80% de los beneficios derivados de la inteligencia artificial está marcado por eventos futuristas y amenazas potenciales. Para Nvidia, el catalizador principal es claro: la continua adopción de su plataforma Blackwell y la expansión de su ecosistema de inteligencia artificial. El director ejecutivo, Jensen Huang, ha declarado…Las ventas de Blackwell están en un nivel increíble.Y los ingresos récord de la empresa, de 57,0 mil millones de dólares en el último trimestre, son resultado directo de esto. El verdadero motor de crecimiento es el “ciclo virtuoso” de la inteligencia artificial, donde la demanda por computación está aumentando tanto en tareas de entrenamiento como de inferencia. La clave para obtener más valor radica en expandir este ecosistema, incorporando más fabricantes de modelos básicos, startups de inteligencia artificial y empresas de todas las industrias. Cada nuevo cliente que se une a la plataforma de software CUDA profundiza aún más este ecosistema y aumenta el mercado total alcanzable para la estructura integrada de Nvidia.

El riesgo más significativo para esta tesis es el ritmo del cambio tecnológico y la posibilidad de que esto afecte negativamente al ecosistema CUDA. Aunque AMD ha logrado avances notables, el análisis sugiere que es probable que…Estrecho, pero no cierra la brecha.Con Nvidia. La razón principal es la plataforma de software CUDA, que genera altos costos de conmutación. Sin embargo, el riesgo no es nulo. Si un competidor puede ofrecer una arquitectura alternativa interesante, con un ecosistema de software en constante desarrollo, o si se adopta una nueva paradigma como el computamiento neuromórfico, esto podría desafiar la dominación de Nvidia. La capacidad de la empresa para mantener su liderazgo tecnológico y seguir innovando más rápido que sus rivales será crucial.

Un tercer riesgo, cada vez más importante, es de carácter regulatorio y geopolítico. Los recientes acontecimientos en España…5 mil millones de dólares en inversiones para Intel.Es un movimiento estratégico para capturar el ecosistema x86, pero está sujeto a las condiciones habituales de cierre, incluyendo las aprobaciones regulatorias necesarias. Esta alianza, cuyo objetivo es expandir la presencia de Nvidia en centros de datos y computadoras personales, podría enfrentarse a la vigilancia por parte de las autoridades antimonopolio, que se preocupan por la concentración del mercado. Además, las políticas globales relacionadas con la IA, incluidos los controles de exportación y las leyes sobre localización de datos, podrían afectar los planes de expansión y el acceso al mercado de Nvidia, especialmente en regiones internacionales clave. La empresa debe manejar estas situaciones complejas sin comprometer su estrategia de escalabilidad de su plataforma.

En resumen, la tesis de crecimiento de Nvidia depende en gran medida de que la empresa pueda implementar sus estrategias clave y, al mismo tiempo, mitigar los riesgos relacionados con ellas. El desarrollo gradual de su ecosistema y la expansión de su red de socios son los factores que impulsan el crecimiento de la empresa. Pero la solidez de su posición en el mercado y la buena gestión de acuerdos estratégicos como el acuerdo con Intel serán determinantes para ver si la empresa puede mantener su camino hacia la obtención de la mayor parte del valor en el área de la inteligencia artificial.