La apuesta de Nvidia de 12.9 mil millones de dólares en Hugging Face no tiene que ver con el robot Duck que cuesta 399 dólares.

Hugging Face está vendiendo un pato robótico por 399 dólares. La misma semana, The Information informó que Nvidia había…Acordaron comprar al fabricante por 12.9 mil millones de dólares.La filial francesa de robótica de la empresa, Pollen Robotics, presentó Microduck: un animal bípedo de 25 centímetros de altura que puede caminar, patear pelotas, recoger objetos con su pico, caer y volver a levantarse. Además, puede patinar en roller skate. La tecnología utilizada en Microduck está disponible en GitHub, y las entregas se realizarán antes de Navidad. Reuters también publicó su propio informe al respecto.Negociaciones serias por más de 13 mil millones de dólares.Y se advierte que no es posible verificarlo; ni Nvidia ni Hugging Face han confirmado nada. La noticia se escribe sola: el gigante paga 12.9 mil millones de dólares por una empresa que vende un juguete que cuesta 399 dólares.

Si se analizan las ventajas económicas de la unidad, el chiste deja de ser gracioso.

Por un valor de 399 dólares, incluso 100,000 patos –un número inventado para fines de comparación– generan unos 40 millones de dólares en ingresos, lo cual representa un tercio del uno por ciento del precio de compra. Hugging Face no intenta obtener ganancias a partir de los patos. En realidad, lo que hace es algo similar a lo que hicieron los pesos de modelos gratuitos para el campo de la inteligencia artificial: proporciona a los desarrolladores herramientas abiertas y accesibles, les permite compartir los comportamientos de los robots que han aprendido, y se convierte en el lugar donde comienza el desarrollo de robótica. La empresa…Compré Pollen Robotics en abril de 2025.Y ya vende la línea de humanoides Reachy.Más de 10,000 unidadesEl pato es un desarrollador que no logra resultados satisfactorios. Es atractivo, visible desde una perspectiva estratégica, pero está completamente al margen de los 12.9 mil millones de dólares.

El propósito de ese dinero es el activo menos llamativo en el ámbito de la IA: la puerta principal.

Hugging Face es lo más similar que el aprendizaje automático tiene a GitHub: un centro donde se descargan, se mejoran y se comparten modelos abiertos. Los desarrolladores pueden alquilar tiempo de GPU para ejecutar esos modelos. Cuenta con aproximadamente 13 millones de usuarios registrados y aloja más de dos millones de modelos. El alcance y los ingresos son extremadamente desproporcionados: en términos anuales…aproximadamente 150 millones de dólaresSubió de unos 100 millones de dólares dos meses atrás, y según su CEO, está “cerca de ser rentable”. Con un valor de 12.9 mil millones de dólares, eso significa que las ganancias son aproximadamente 86 veces mayores que los ingresos.Nadie paga 86 veces los ingresos obtenidos para tener un flujo de ingresos casi nulo. Lo pagan por una posición que ocupan.

Es lo que Nvidia está comprando con esa posición. Su dominio en el sector de la hardware se está erosionando: Google y Amazon construyen su propia tecnología de silicio; OpenAI y Anthropic también lo hacen. Los modelos abiertos pueden ser utilizados por cualquier acelerador que logre un costo más bajo. El recurso escaso y no propio en ese mundo es el nodo de distribución neutral, donde se reúne el ecosistema abierto. Hoy en día, ese nodo es Hugging Face. Si Nvidia posee ese nodo, el ecosistema abierto seguirá utilizando CUDA como estándar. Pero si no lo posee, ningún competidor –Microsoft, Google o OpenAI– tendrá la primera oportunidad de colaborar con esos desarrolladores. El acuerdo también le permite a Nvidia utilizar las decenas de miles de millones de dólares en capacidad en la nube que ha prometido entregar a los clientes; eso sirve como una forma de proteger sus propias obligaciones.

Los lectores de Beyond The Hype reconocerán la forma en que se desarrolla la situación. Cuando el control del competidor disminuye en ciertas zonas, eso significa que se obtiene el activo de distribución que temen perder… No porque ese activo sea barato, sino porque perderlo es muy costoso.Esta es la defensa que lleva consigo una historia de crecimiento.

La parte que debería preocupar más a los dueños de las acciones que el precio es lo que la adquisición destruye. El valor de Hugging Face es su neutralidad. Hace poco año…Rechazó una inversión de 500 millones de dólares de Nvidia, con una valoración de 7 mil millones de dólares.Precisamente porque una participación dominante en Nvidia podría comprometer su posición como proveedor confiable en el sector de las nubes y los chips. Nvidia ofrece ahora 12.9 mil millones de dólares por el control de Hugging Face, algo que Hugging Face teme perder.Es comprar a Suiza y convertirse en la potencia ocupante.La compra de GitHub por parte de Microsoft, por valor de 7.5 mil millones de dólares en 2018, funcionó porque GitHub mantuvo una actitud neutral y se convirtió en algo esencial. Los desarrolladores podían irse, pero sus repositorios seguían estando allí. Es más fácil imitar los modelos que mover los repositorios. Los usuarios que hacen que Hugging Face sea valioso –Google, AMD, los laboratorios cerrados– son los más propensos a abandonar un centro controlado por Nvidia. La pregunta es: si el tráfico de modelos y la participación en múltiples nubes sobreviven a esta situación, o si la comunidad migra y lleva consigo el valor del centro.

Mantenga la certeza honesta. El acuerdo no está firmado, y el informe indica que las negociaciones podrían colapsar. Para Nvidia, esa cantidad de dinero es muy pequeña: 12.9 mil millones de dólares representa un veintiocho por ciento del capitalización de mercado, que es de casi 5.5 billones de dólares, y aproximadamente una décima parte del flujo de efectivo libre anual. Eso es el tamaño de una opción, no de una apuesta que pueda influir en los resultados financieros. Los analistas antitrust que han estado analizando la consolidación de la infraestructura de IA tendrán sus opiniones. También existe la objeción de que los acuerdos del ecosistema de Nvidia pueden llevar a situaciones problemáticas, como financiar a los clientes que luego compran sus chips. La exposición financiera no es lo importante; lo importante es la estrategia.

Eso nos lleva de nuevo al caso del pato. El pato es un producto comercializado con un precio definido; los 12.9 mil millones de dólares son la señal clave: Nvidia concluyó que el camino neutral en el desarrollo de la IA es el lugar donde teme perder más que en cualquier carrera por chips. Por eso, estableció un precio aproximadamente 86 veces superior a los ingresos, en lugar de dejarlo sin atención alguna. Hay que ver si el acuerdo se cumple, y también ver si el “hub” permanece neutral bajo su nuevo propietario. El juguete hace ruido; el número representa el mensaje.