Nu Holdings: Ganancias récord, pero la liquidez y el volumen de negociaciones revelan la verdadera situación del negocio.

El rendimiento financiero fue innegable. Nu registró un ingreso neto trimestral récord.895 millones de dólaresUn aumento del 62.6% en comparación con el año anterior. Esto se debió a un incremento del 56.8% en los ingresos.4.7 mil millonesEsto refleja un alto nivel de compromiso con los clientes y una buena capacidad para generar ingresos. La plataforma de bajo costo de la empresa permitió obtener una gran eficiencia en las operaciones, con un ratio de eficiencia del 19.9%.

Este flujo de ganancias estuvo respaldado por una gran liquidez. Nu informó con 38.8 mil millones de dólares en fondos disponibles, lo cual es aproximadamente el doble del tamaño de su portafolio de créditos netos. Esto constituye un gran respaldo para el crecimiento y la gestión de riesgos, algo que representa una fortaleza importante en su modelo de banca digital.

Sin embargo, la reacción del mercado fue intensa. A pesar de los números record, las acciones se vendieron fuera del horario habitual de negociación. La discrepancia es clara: el flujo de ganancias era fuerte, pero el volumen de ventas tan alto indicaba que los inversores prestaban atención a otros factores, como las expectativas de resultados y los obstáculos regulatorios.

El shock en términos de liquidez y volumen de negociación

La decisión del mercado se tomó durante las horas de mayor actividad bursaria. Las acciones de Nu cerraron en…$15.06La baja fue del 9.55% el jueves. La venta de acciones no fue algo insignificante: el volumen vendido llegó a los 143.7 millones de acciones, lo cual representa un aumento del 216% en comparación con el promedio de los últimos tres meses. No se trató de una situación de pánico ocasional, sino de una presión continua. Ahora, las acciones han bajado un 13.4% en los últimos cinco días de negociación, y un 19% en los últimos 20 días.

Las métricas de volatilidad confirman la situación turbulenta del mercado. El precio de las acciones experimentó una fluctuación diaria del 3.32%, mientras que su volatilidad a lo largo de un día fue del 3.40%. Lo más significativo es el índice de rotación de capital, que fue del 0.82%; esto indica una rápida rotación de capital y una mayor incertidumbre entre los operadores. Esto sugiere que los inversores están reevaluando activamente la valoración y la trayectoria de crecimiento de la empresa después de los resultados financieros. La desconexión entre los sólidos fundamentos y esta presión de venta es el aspecto central de la situación actual. El gran volumen de transacciones y la continua caída en el precio de las acciones indican que el mercado está procesando los resultados financieros recordados de la empresa, al mismo tiempo que evalúa sus futuros costos, riesgos de crédito y perspectivas de margen. El choque en la liquidez de las acciones es una señal más clara del estado de ánimo de los inversores, en comparación con los datos financieros oficiales.

El flujo hacia adelante: Catalizadores y riesgos

La fuerte venta del mercado ha desviado la atención hacia el camino a futuro. El factor clave es la guía de “Año de Inversión” que Nú ha anunciado para el año 2026. Esto indica una pausa deliberada en la expansión geográfica. La falta de crecimiento en nuevos países representa un problema importante para los flujos de financiación futuros, ya que limita las posibilidades de adquisición de clientes y escalamiento de ingresos en el corto plazo.

El riesgo de liquidez crítica está presente en el libro de préstamos. Los préstamos incobrables representaban una cantidad considerable.El 7.9% del total de los préstamos.Se trata de un nivel que sigue siendo estructuralmente alto. Con un saldo total de préstamos de 32,7 mil millones de dólares, esto representa una presión constante sobre la eficiencia del capital. Además, existe una clara vulnerabilidad en caso de que las condiciones macroeconómicas empeoren. El mercado asigna un precio basado en una ejecución impecable, con el objetivo de compensar este riesgo de crédito inherente.

La valoración de las acciones ejerce una presión considerable. Las acciones se negocian a un precio que representa una relación de 4.7 entre el precio y los ingresos por ventas. Este precio elevado exige que la empresa mantenga su modelo de flujo de efectivo con altos márgenes, sin cometer errores. Dada la disminución del 19% en los últimos 20 días, y teniendo en cuenta el alto nivel de rotación de activos, el mercado no muestra mucha paciencia para tolerar errores por parte de la empresa. El futuro rendimiento de la empresa dependerá de si puede aumentar sus ingresos, lo que justificaría ese precio, al mismo tiempo que maneja adecuadamente el alto riesgo relacionado con los préstamos.