NPR explica cómo la curva de Phillips influye en la macroeconomía moderna.

La Curva de Phillips, desarrollada por Bill Phillips, ilustra la relación inversa entre el desempleo y el crecimiento de los salarios. Esta curva influye en las políticas monetarias y macroeconómicas.

Los modelos económicos tradicionales, como la Curva de Phillips, están siendo cuestionados por nuevos riesgos globales como las dependencias entre guerra, energía y tecnología.Según el economista Steve Keen….

El modelo basado en el uso de agua desarrollado por Phillips puso a prueba los principios económicos keynesianos, demostrando cómo el gasto gubernamental y la tributación podían estabilizar los ciclos económicos.

El auge de la automatización y los conflictos globales están provocando cambios estructurales en el empleo y en el comportamiento económico. Estos cambios podrían no estar en línea con las teorías tradicionales.

Los inversores deben vigilar cómo los bancos centrales adaptan su política monetaria a las presiones del mundo real, algo que los modelos tradicionales podrían no ser capaces de predecir.

La economía está lejos de ser estática. Los inversores necesitan herramientas que reflejen las complejidades actuales del mundo económico. Uno de los modelos económicos más influyentes es la curva de Bill Phillips. Este modelo proporciona una explicación sencilla de cómo interactúan el desempleo y el crecimiento de los salarios. Pero, en un mundo marcado por la automatización y los conflictos geopolíticos, ¿sigue siendo confiable ese modelo antiguo? Veamos cómo se puede analizar esto.

¿Qué es la curva de Phillips y cómo influyó en la economía?

Bill Phillips era un ingeniero y economista que desarrolló la Curva de Phillips en la década de 1950, con el objetivo de modelar los ciclos económicos en el Reino Unido.Utilizó una máquina a base de agua en su garaje.Simuló cómo el gasto gubernamental y los impuestos podrían estabilizar las situaciones de auge y caída económica. Su trabajo reveló una relación inversa: a medida que la desempleo disminuía, el crecimiento de los salarios aumentaba, lo que a menudo llevaba a la inflación. Este fenómeno se conoce como “espiral salario-precio”.

Esta idea se convirtió en un principio clave en la economía keynesiana. Según esta teoría, los gobiernos podían gestionar la estabilidad económica ajustando el gasto público. La curva de Phillips fue utilizada ampliamente por las bancos centrales durante décadas para guiar las decisiones políticas. Por ejemplo, cuando el desempleo era bajo, los responsables de la formulación de políticas podían esperar que el crecimiento de los salarios e la inflación aumentaran.Así, podrían endurecer la política monetaria.De antemano.

¿Por qué los economistas modernos están cuestionando la Curva de Phillips?

Aunque la curva de Phillips fue importante, sus limitaciones se hicieron evidentes en la década de 1970, cuando la estanflación –tanto el alto desempleo como la alta inflación– pusieron en tela de juicio las hipótesis que sustentaban esta teoría. Hoy en día, economistas como Steve Keen sostienen que los modelos tradicionales no reflejan adecuadamente las presiones del mundo real, como las guerras, las restricciones energéticas y los rápidos cambios tecnológicos.

El trabajo de Keen destaca cómo los sistemas globales interconectados pueden generar resultados económicos complejos. Por ejemplo, el aumento de la deuda privada y la escasez de energía pueden llevar a una inestabilidad económica, algo que los modelos clásicos no pueden predecir. Esto significa que los inversores deben considerar otros indicadores además de los estándar como el desempleo, para evaluar los riesgos futuros.

Lo que esto significa para los inversores y la estrategia de mercado

La comprensión de los modelos económicos en constante evolución afecta la forma en que los inversores deben abordar los mercados. Si las relaciones tradicionales entre el desempleo, la inflación y el crecimiento salarial son menos predecibles, las intervenciones de los bancos centrales podrían no seguir los patrones anteriores. Esto podría generar volatilidad en los rendimientos de los bonos, los tipos de interés y los sectores de acciones relacionados con las expectativas inflacionarias.

Los inversores también deben considerar cómo los conflictos mundiales y los cambios en el sector energético afectan la dinámica macroeconómica.Estos factores no solo afectan los precios de las materias primas.Ellos reforman las estructuras de empleo y el comportamiento de los consumidores de maneras que los modelos tradicionales podrían no ser capaces de captar completamente.

Qué esperar en el año 2026

Los próximos meses podrían ser una prueba de cómo los modelos económicos actuales manejan las presiones del mundo real. Los inversores deben estar atentos a las respuestas de las bancos centrales ante la inflación, las tendencias en el empleo y cómo los conflictos globales afectan la energía y el comercio. Estos desarrollos podrían revelar si las teorías tradicionales como la Curva de Phillips siguen siendo relevantes, o si se necesitan nuevos marcos conceptuales para comprender el cambiante panorama de la macroeconomía.