El aumento del 7% en Novo Nordisk: Un análisis táctico de la aprobación de dosis en el Reino Unido y el uso de las píldoras como herramienta de marketing.

El catalizador inmediato es evidente. El 6 de enero, la Agencia Reguladora de Medicamentos y Productos de Salud de Gran Bretaña (MHRA) aprobó una dosis semanal más alta de Wegovy: 7.2 mg, para pacientes con un IMC de 30 o superior. Esta opción consiste en tres inyecciones de 2.4 mg al día, realizadas el mismo día de la semana, junto con una dieta adecuada y ejercicio físico. Esto proporciona a los proveedores de servicios de salud una nueva herramienta para tratar el sobrepeso extremo. Las acciones de la empresa subieron un 7% el viernes, alcanzando su nivel más alto desde septiembre.

La reacción del mercado parece ser una especie de “reacción técnica”, motivada más por la demanda inicial de la píldora Wegovy, que por una reevaluación fundamental del impacto económico a corto plazo de la dosis de 7.2 mg. La píldora fue aprobada para pacientes en los Estados Unidos el 5 de enero. Los analistas señalan que el aumento en el precio de la acción se debe a la buena demanda inicial de este producto. La aprobación de la dosis en el Reino Unido, aunque positiva, es un acontecimiento secundario en esta situación.

Dicho esto, la dosis más alta forma parte de una solicitud complementaria de registro de nuevo medicamento, presentada ante la Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos en noviembre del año pasado. La empresa ahora espera una decisión, con una revisión acelerada prevista dentro de 1 o 2 meses. La aprobación en el Reino Unido constituye un indicio de que los reguladores están dispuestos a considerar esta opción. Pero el beneficio financiero a corto plazo para los inversores probablemente provenga de la adopción del producto y de la decisión final de la FDA sobre la dosis de 7.2 mg.

Catalizador competitivo: La demanda de las píldoras tempranas frente a la amenaza competitiva

La apuesta real del mercado en el corto plazo es hacia la píldora Wegovy. Los datos iniciales sobre su uso recetado indican que hay perspectivas prometedoras para esta medicina.Alrededor de 3,100 recetas se completaron durante la primera semana.Según los datos de IQVIA para la semana terminada el 9 de enero, el lanzamiento de este medicamento en Estados Unidos ha sido un “buen comienzo”. Los analistas de TD Cowen consideraron esto como un “buen inicio” para el primer medicamento destinado al tratamiento del sobrepeso. Sin embargo, advirtieron que “un solo dato no constituye una tendencia definitiva”. Los datos sugieren que el medicamento está ganando popularidad; algunas estimaciones incluso indican que podría haber hasta 4,290 recetas vendidas con este medicamento, lo cual podría superar las cifras obtenidas durante el lanzamiento inicial del medicamento inyectable Wegovy de Novo.

Sin embargo, este rápido avance enfrenta un verdadero obstáculo competitivo. Eli Lilly, que posee la mayor parte de las cuotas de mercado en el área de medicamentos para la obesidad, se está preparando para lanzar su propio medicamento oral GLP-1, el Forglipron, en los próximos meses. Esto crea una competencia inminente. Lo más importante es que el medicamento Wegovy enfrenta un problema de uso práctico que el medicamento de pequeñas moléculas de Eli Lilly no tiene: se trata de un medicamento peptídico que requiere que los pacientes lo tomen junto con agua, y que eviten comer o beber algo durante 30 minutos después de tomarlo. Esta restricción dietética podría dificultar la adopción del medicamento, y darle a la píldora de Eli Lilly una ventaja práctica al momento del lanzamiento.

En resumen, se trata de una tensión táctica. El número inicial de pedidos del medicamento representa un factor positivo para el valor de la acción, lo que ofrece una posibilidad de recuperar parte de la cuota de mercado perdida frente a Lilly. Pero la situación es frágil. La demanda inicial es alentadora, pero la verdadera prueba será mantener esa demanda frente a la entrada inminente de Lilly en el mercado, así como a las necesidades específicas de dosificación del medicamento Wegovy. Por ahora, el mercado está recompensando este primer indicio de crecimiento, pero el panorama competitivo está cambiando rápidamente.

Valoración y el próximo evento binario

El nivel actual de las acciones define el escenario táctico en el que se desarrolla la operación bursátil.$57.12Novo Nordisk está en una situación bastante desfavorable. Ha bajado aproximadamente un 40% con respecto a su máximo histórico de $93.80, y un 60% con respecto a su punto más alto hasta junio pasado, que fue de $142.44. El aumento reciente del 7% es solo un rebote desde ese punto más bajo. Pero todo esto se basa en una actitud de escepticismo por parte del mercado. El mercado mantiene una actitud de espera antes de que se produzca algún otro importante acontecimiento que pueda influir en los precios.

Ese catalizador es de tipo binario. La empresa presentó una solicitud complementaria para el uso del medicamento en dosis de 7.2 mg en noviembre. Bajo el programa de revisión acelerada de la FDA, se espera que se tome una decisión lo antes posible.Dentro de 1-2 meses, después de que la agencia acepte la solicitud presentada.Este es el acontecimiento más importante en el corto plazo. Una decisión positiva validaría la eficacia de la dosis más alta utilizada en el estudio STEP UP, donde se logró una pérdida promedio del 20.7% en el peso corporal. Esto podría impulsar nuevamente las expectativas relacionadas con el crecimiento de las empresas involucradas. Por otro lado, un rechazo o retraso en la decisión sería un golpe directo para este flujo de ingresos, y probablemente también causaría presiones adicionales sobre las acciones de las empresas involucradas.

El perfil de riesgos es doble. En primer lugar, la decisión de la FDA es incierta. La agencia aún no ha aceptado la solicitud de registro, y el plazo para la aprobación no está garantizado. En segundo lugar, incluso si se aprueba, la dosis más alta del medicamento debe poder competir con otros productos del mismo tipo. El éxito del medicamento depende de si logra mantener su popularidad inicial, lo que ayudaría a compensar la amenaza competitiva que representa el producto de Eli Lilly. El número inicial de recetas asignadas al medicamento es una señal positiva, pero se trata solo de un punto de datos en una competencia que pronto se volverá más intensa.

En resumen, el movimiento del 7% puede no ser sostenible. Esto refleja un optimismo relacionado con un catalizador secundario (la aprobación de la dosis en el Reino Unido), así como la demanda inicial de los productos. Sin embargo, la valoración de las acciones sigue dependiendo de la decisión que tome la FDA respecto a la dosis de 7.2 mg. Hasta que ese acontecimiento se resuelva, la situación será de alta volatilidad y dinamismo frágil. Por ahora, el mercado está recompensando las señales positivas, pero el próximo movimiento depende completamente de la decisión de la FDA.