El descenso del 42% en las ventas de Novo Nordisk, lo que le ha llevado a ocupar el puesto 229 en el mercado de GLP-1, contrasta con la posición de Eli Lilly en este mismo segmento del mercado.

Resumen del mercado

El 23 de marzo de 2026, Novo Nordisk cerró en un precio de 36.82 dólares, lo que representa un aumento del 0.79% en comparación con el precio anterior, que era de 36.53 dólares. A pesar de este movimiento positivo en los precios, el volumen de negociación de las acciones, que fue de 550 millones de dólares, representó una disminución del 42.83% en comparación con el día anterior. Esto la colocó en el puesto 229 en términos de actividad de negociación. El valor de mercado de la empresa fue de 164.13 mil millones de dólares. La relación precio-ganancia fue de 10.43, y la rentabilidad de los dividendos futuros fue de 5.09%. El rango de precios del día fue de 36.48 a 37.21 dólares. El rango de precios de los últimos 52 semanas fue de 35.85 a 81.44 dólares.

Motores clave

La reciente actuación de Novo Nordisk refleja una compleja interacción entre las presiones competitivas, los desarrollos en el mercado y las dinámicas del mercado en general. Un factor crucial es la creciente competencia en el mercado de medicamentos para la obesidad y el diabetes, especialmente por parte de Eli Lilly. La cuota de mercado de Novo en este segmento ha disminuido por debajo del 40%, en comparación con los resultados impresionantes de Lilly, que incluyeron ventas combinadas de $11.7 mil millones en Mounjaro y Zepbound durante el cuarto trimestre de 2025. Las ventas de Novo en este segmento aumentaron solo un modesto 7% año tras año, en comparación con el crecimiento del 42% general de Lilly. Este bajo rendimiento ha causado escepticismo entre los inversores; las acciones de Novo se cotizan a un multiplicador de ganancias de 11 veces, lo cual está muy por debajo del valor de Lilly.

Un segundo factor importante es la amenaza que representa la competencia de los productos genéricos. Novo ha advertido que podría haber una disminución de las ventas del 5% al 13% en el año 2026, debido a la expiración de las patentes en India, Canadá, Brasil y China. En India, la empresa redujo el precio de Wegovy en un 37% antes de la expiración de la patente. Los analistas consideran que esta medida es necesaria para mantener la cuota de mercado frente a las alternativas genéricas. Sin embargo, los analistas están divididos en cuanto a si Novo será capaz de mantener sus precios elevados en estos mercados. Søren Løntoft Hansen, analista de Sydbank, señaló que Novo ha logrado mantener su posición de liderazgo, a pesar de las pérdidas en patentes, gracias a su fuerte dominio en el mercado de insulina y a su escala de producción.

En tercer lugar, los desarrollos relacionados con las tuberías de Novo han generado tanto optimismo como incertidumbre. La empresa inició una fase de pruebas del medicamento LX9851, un fármaco oral para tratar la obesidad, obtenido de Lexicon Pharmaceuticals. Esto representa un paso importante hacia el desarrollo de tratamientos de nueva generación. Se espera que las pruebas terminen a principios de 2027. Esto podría generar un pago de 10 millones de dólares para Lexicon, y posiblemente hasta 1 mil millones de dólares en total. Sin embargo, las acciones de Novo cayeron en un 1.5% después de la anunciación de las pruebas, lo que refleja las preocupaciones del mercado sobre la viabilidad comercial a largo plazo del medicamento. Los líderes de Novo consideraron que LX9851 representa un “enfoque novedoso” para tratar condiciones metabólicas. Pero el medicamento debe demostrar ser superior a terapias existentes como tirzepatide. Las pruebas realizadas por Novo con CagriSema no lograron alcanzar los objetivos de la fase 3.

Las presiones políticas y los cambios en los precios también ejercen una mayor presión sobre las acciones de la empresa. Novo se enfrenta a reducciones en los precios en Estados Unidos, según lo acordado en noviembre de 2025 con el gobierno de Biden. Este acuerdo causó una disminución significativa en los precios de GLP-1. Además, la empresa debe lidiar con el escepticismo del mercado sobre su capacidad para recuperar el impulso de crecimiento bajo el nuevo director ejecutivo. Los inversores institucionales, incluido el fondo soberano noruego de 2 billones de dólares, se han abstenido de reelegir a Lars Rebien Sorensen como presidente, debido a sus preocupaciones en cuanto al equilibrio de poder en la fundación Novo Nordisk. Institutional Shareholder Services también expresó estas preocupaciones, destacando los desequilibrios de poder que podrían socavar los intereses de los accionistas minoritarios.

Por último, el rendimiento del dividendo del 5.09% ofrece cierto atractivo, teniendo en cuenta su valoración más baja. Sin embargo, los analistas advierten que la recuperación de los resultados dependerá de la ejecución exitosa de las operaciones y de la conservación de la cuota de mercado. Las expectativas de Novo para el año 2026 indican un descenso en los beneficios debido a las presiones de precios y la competencia en el mercado de medicamentos genéricos. Esto ha contribuido a que la acción tenga un desempeño inferior al de sus competidores. Aunque la reciente colaboración de la empresa con Hims para aumentar las ventas de Wegovy en línea, así como su expansión en el mercado indio de medicamentos para la pérdida de peso, representan oportunidades, el camino para revertir su actual situación sigue siendo incierto. Los inversores observarán atentamente los resultados del cuarto trimestre de 2026 y los desarrollos regulatorios relacionados con el medicamento oral GLP-1 de Eli Lilly, cuyo aprobación por parte de la FDA se espera para el segundo trimestre de 2026. Esto ayudará a evaluar la capacidad de Novo para recuperar su posición de liderazgo en el mercado.