The November 2025 US Inflation Slowdown and Its Implications for Rate Cuts and Equity Sectors

El informe de inflación de EE. UU. de noviembre de 2025marcó un cambio fundamentalen el cálculo de la política de la Reserva Federal, con un Índice de precios al consumidor (IPC) general que crece año con año y alcanza el 2,7%, una desaceleración notable desde el 3% registrado en septiembre. Esta relajación, aunque modesta, ha reavivado los debates sobre el momento y la magnitud de los futuros recortes de tasas, particularmente a medida que la Fed navega por un frágil equilibrio entre el control de la inflación y la estabilidad del mercado laboral. Para los inversores, las implicaciones se extienden más allá de la política monetaria, remodelando la posición estratégica de acciones tecnológicas impulsadas por IA y acciones sensibles a las tasas.

La respuesta del política de la Fed: una cuerda floja delicada.

Los datos del índice de precios al consumidor de noviembre, publicados el 18 de diciembre de 2025,subrayó una tendencia deflacionaria fortalecida, con un IPC subyacente que aumenta un 2,6% anual. Este "descenso inesperado" en relación con las expectativas del mercado del 3,1%Optimismo reforzadopara un recorte en las tasas de enero de 2026. No obstante, las divisiones internas de la Reserva Federal persisten. Mientras que funcionarios como Lael Brainard argumentan a favor de una relajación agresiva, otros, incluidos Austan Goolsbee y Jeffrey Schmid,Advertencia contra los cortes prematurosen medio de persistentes riesgos de inflación. La reunión de diciembre de la Fed ya había emitido una reducción de tasas de 25 puntos básicos, pero la ausencia de datos de octubre debido al cierre del gobiernoha nublado la trayectoria a corto plazo.

J. P. Morgan yGolman Sachs proyectar un camino de relajación gradualPara 2026, con uno o dos recortes de tasas esperados para fines del año, apuntando a una tasa final de 3 %–3,25 %. Este escenario depende de los datos del IAP de diciembre, previstos para enero de 2026, que arrojaron una inflación cerca del objetivo del 2 %. Mientras tanto, el mercado laboral sigue siendo una carta de mazos: mientras queel desempleo se incrementó al 4.6%En noviembre, las solicitudes de desempleo y el crecimiento de los salarios sugieren un mercado laboral resistente pero que se está enfriando.

Acciones tecnológicas impulsadas por IA: crecimiento mientras que la volatilidad se mantiene

La revolución de IA continúa impulsando el crecimiento del gasto de capital en los líderes tecnológicos con alta capitalización.Alphabet, Amazon, Meta y MicrosoftAumentó colectivamente el CapEx en un 20% durante el tercer trimestre del 2025, con el incremento de Alphabet en noviembre impulsado por un aumento del 34% en los ingresos de Google Cloud, lo cual destaca el impulso del sector. No obstante, este aumento no ha sido uniforme. Nvidia, un beneficiario clave de la demanda de infraestructura de IA,sus acciones cayeron un 12.6%en noviembre de 2025, lo que refleja el rechazo de los inversores a las valoraciones exageradas a pesar deun incremento de ingresos del 62% año a año.

El ciclo de flexibilización de la Fed podría ampliar las divergencias sectoriales. Históricamente, las acciones tecnológicas de gran capitalizaciónmayores rendimientos en meses siguientes a recortes en los tipos de interés, ya que los costos de endeudamiento más bajos impulsan la innovación y los proyectos intensivos en capital. Por el contrario, las empresas tecnológicas de pequeña capitalización, que son más sensibles a las subidas de tipos, pueden enfrentarse a vientos en contra si se retrasan los recortes. El liquidación de noviembre de 2025 en acciones vinculadas a IA,exacerbado por las preocupaciones sobre la tecnología EUV de China, subraya la vulnerabilidad del sector frente a la incertidumbre macroeconómica.

Acciones sensibles a la tasa: una historia de dos escenarios

Las acciones sensibles a las tasas, en particular las acciones de pequeña capitalización, se encuentran preparadas para resultados mixtos en 2026. El retraso en la publicación de los datos del IPC de octubre y las continuas presiones arancelarias han mitigado las expectativas de recortes agresivos de tasas, conInflación subyacente del PCE en 2,8 %en septiembre complicando el cálculo de la Fed. Si los recortes se retrasan hasta mediados de 2026, las acciones de pequeña capitalización, que históricamente son más sensibles a los cambios de tasas, podrían enfrentar presiones al alza. Por el contrario,no indica una relajación recesiva, según lo proyectado por J.P. Morgan, probablemente favorecería los activos de riesgo como el S&P 500 y los bonos de alto rendimiento.

Los sectores defensivos, como los de atención de la salud y bienes de primera necesidad, están ganando terreno a medida que los inversores buscan estabilidad en medio de la volatilidad impulsada por la IA. Estos sectores ofrecen visibilidad y calidad de las ganancias, lo que los hace atractivos en un entorno de bajo crecimiento. Sin embargo, el potencial de relajación de la Fed en 2026 podría reavivar el impulso en los sectores sensibles a las tasas, particularmente si la inflación se moderan aún más y se reducen los impactos inflacionarios de las tarifas.

Posicionamiento estratégico para 2026

Los inversores deben adoptar una estrategia dual para navegar por el panorama en evolución. Para las acciones tecnológicas impulsadas por IA, un enfoque en la calidad de las ganancias y la generación de flujo de caja es fundamental para capear las correcciones de valoración. Alphabet y Microsoft, con su sólida infraestructura de nube e IA, parecen estar mejor posicionados que los semiconductores puros como Nvidia. Mientras tanto, las acciones sensibles a las tasas requieren un enfoque matizado: las acciones de pequeña capitalización pueden beneficiarse de los recortes de tasas de principios de 2026, mientras que los sectores defensivos ofrecen protección a la baja en un escenario recesivo.

La próxima decisión de la Reserva Federal dependerá de los datos del índice de precios al consumidor de diciembre y de las tendencias del mercado laboral. Si la inflación se estabiliza cerca del 2% y el desempleo aumenta aún más,Se vuelve cada vez más probable un recorte de tasas en enero de 2026Hasta entonces, el enfoque estratégico debe equilibrar crecimiento y asignaciones defensivas, aprovechando el ciclo de relajación de la Fed y mitigando los riesgos específicos del sector.