Catalizador de NOV el 5 de febrero: ¿puede el cuarto trimestre superar el histerismo por las demoras?

El reciente rally del 32,9% de la compañía está ahora plenamente calibrado para una recuperación. El mercado ha apostado que el stock de NOV pronto se traducirá en ganancias, impulsando el precio de la acción a $16,90 desde un aumento de 32,86% en 120 días. Ese optimismo enfrenta su primer verdadero test con los resultados trimestrales de la compañía. NOV publicará sus ganancias para el cuarto trimestre y para 2025 después de que el mercado termineMiércoles, 4 de febrero de 2026, seguido de una llamada telefónica el jueves, 5 de febrero de 2026 a las 10 a.m.

El setup es sencillo y de alto riesgo. La compañía se cotiza a un valor de P/E de 16, lo que implica un camino suave hacia la rentabilidad. Para la llamada de febrero 5 para validar el empuje, NOV debe cumplir con los precios de EPS específicos de la ronda final de la cuarta, de$1.40. Si no se alcanza ese objetivo, lo que plantea directamente el desafío a la narrativa de que estas tarjetas son un proxy confiable para la fortaleza de las ganancias a corto plazo. La reciente volatilidad de las acciones, con una volatilidad diaria del 4,8% y un ganado de 7,8% en cinco días, demuestra lo sensibles que son a esta noticia. El catalizador no son solo los números; es la confirmación de que la ejecución operacional finalmente está al nivel de la orden.

Configuración del mercado: lo que está en el precio vs. lo que se necesita

El acercamiento del 32% de la industria ha incluido una traducción casi perfecta de las reservas en beneficio. El mercado apuesta por que la compañíaRecoge retraso de equipo de energía por $4,56 mil millones, que más del doble a nivel consecutivo alcanzó un libro a la cuenta de 141%, pronto impulsará una expansión significativa en las ganancias. Este optimismo se refleja en la valoración, con NOV negociándose en un P/E futuro de 17. El llamado del 5 de febrero debe cumplir esa apuesta. El parámetro de referencia crítico es el margen operativo, no solo el crecimiento de las ventas.

El riesgo es que los resultados del cuarto trimestre muestren las mismas márgenes bajas que se vieron en el tercer trimestre. Allí, a pesar de la ejecución fuerte,la tasa de marjinal de EBITDA ajustada fue de solo 11.9%.. Para que el rally sea justificado, NOV necesitará demostrar que esta margen está mejorando, no que se estabiliza. Los pronósticos de la compañía para el EBITDA de cuarto trimestre de $160 millones a $260 millones implican una amplia gama de resultados, desde un ligero descenso hasta un modesto aumento. El mercado exigirá la parte superior de esa franja, con una clara pista para un aumento sostenido.

Un importante aspecto positivo es la conversión excepcional de efectivo vista en el tercer trimestre. La compañía generó $ 245 millones de efectivo libre de flujo a partir de $ 258 millones de EBITDA ajustado para una conversión del EBITDA al efectivo libre del 95%. Esta eficiencia es una ventaja clave que debe mantenerse. Si el cuarto trimestre muestra una tasa de conversión de efectivo similar, al tiempo que también expande la tasa de EBITDA, esto indicaría que el retraso realmente está convirtiéndose en rentas de alta calidad. La configuración es clara: el precio de la acción necesita un equipo de equilibrio para que pueda subir desde aquí.

Medidas Clave a Vehicular: Lista de Verificación para el Q4

La llamada del 5 de febrero es una lista de verificación. La empresa debe demostrar que la retraso de informes se traduce en mejores beneficios y mejor visibilidad. La primera métrica para examinar es la porción de EBITDA ajustada. En el trimestre 3, fue11,9%. Para que la tesis de la recuperación tenga sentido, NOV debe demostrar un mejoramiento secuencial, no solo una línea plana. La propia orientación de la compañía para el cuarto trimestre de EBITDA ajustado entre $160 millones y $260 millones implica un intervalo amplio de resultados, desde una ligera caída hasta un aumento modesto. El mercado demandará el extremo superior de esa banda, con una ruta clara hacia una mejora sostenida.

Un punto crítico a observar es la suma de $65 millones en 'Otros Gastos', que afectaron el tercer trimestre. Esta obligación, que incluye las descuentas de activos e inventario, los costos relacionados con litigios y la reestructuración, debe explicarse como no recurrencia. Si estos costos reaparecen en el cuarto trimestre, pondría en duda la narrativa del control disciplinado de los costos y señalaría la persistencia de las fricciones operacionales. El comentario de la administración acerca de este punto será un indicador importante de si la compañía está limpia en su balance o afronta continuas caídas extraordinarias.

Finalmente, escuche las declaraciones de visibilidad del inventario acumulado y cualquier revisión potencial a la orientación de ganancias por año completo. El inventario acumulado registrado de $4.56 mil millones constituye una base sólida, pero la empresa debe articular cómo planea convertir esto en ganancias durante los cuartos próximos. Dadas las condiciones débiles de mercado a corto plazo y la orientación para las ganancias en el cuarto trimestre de una reducción del 5-7% de año en año, toda revisión a la predicción de ganancias anual sería un gran señal positiva. El llamado debe ir más allá del hype del inventario acumulado y proporcionar pasos concretos sobre ejecución y expansión de ganancias.

Tesis comercial: Riesgo/Rojo en torno al llamado

El setup del comercio es binario y depende del llamado de 5 de febrero. El caso alborotante es una ronda en Q4 que no tachar de la mala para ambos$1,40 de ganancia por acción por consensoY la tasa de EBITDA ajustada. Si la administración demuestra una mejora consecutiva en relación a la tasa de 11,9% en el tercer trimestre y confirma que el retraso está impulsando una mejor conversión de efectivo, el mercado podría subir hacia su precio más alto de 52 semanas de $17,80. Esto validaría el aumento del 32% y indicaría que el apalancamiento operativo finalmente está alcanzando la cartera de pedidos.

El principal riesgo es un error en la rentabilidad o en la orientación, lo que podría desencadenar una fuerte retrocesión. La última subida del índice ha incluido una perfección. Un resultado del tercer trimestre que muestre las ganancias planas o un nivel medio de la banda de orientación del EBITDA desafiaría la narración de la recuperación. Dado el incremento de cinco días del 7,8% del índice y la elevada volatilidad, cualquier decepción podría provocar un revés rápido. El escenario negativo es un vuelco de las bajas ganancias del tercer trimestre, lo cual socava la historia de la acumulación de las entradas con las ganancias.

El catalizador inmediato es el mismo llamado. Los inversionistas deben vigilar cualquier cambio en el sentimiento sobre la conversión de la acumulación y la actividad de las plataformas petroleras. El comentario de la administración sobre los $65 millones en 'Otros Aspectos' y sus planes para mantener la conversión de efectivo alta será crítico. El llamado debe pasar del estímulo y dar pasos concretos para expandir las marcas. Por el momento, el riesgo/recompensa está equilibrado en un extremo: un logro podría impulsar el stock a nuevos máximos, mientras que un fracaso lo verá retroceder de sus beneficios recientes.