North American Construction importa un equipo para cerrar su operación en el sector offshore.

Las empresas que están satisfechas con quienes son no suelen importar jefes desde cinco mil millas de distancia. Ese es el detalle importante, no los detalles relacionados con los títulos de trabajo rutinarios. Eso es lo que anunció North American Construction el 10 de septiembre. La empresa de Alberta ha contratado a Brad Rogers, un australiano que ha trabajado en servicios mineros pesados durante tres décadas, como su presidente ejecutivo y director, a partir del 1 de diciembre. Esta nominação representa el final de una transformación que ha estado en marcha durante tres años: la conversión de una empresa basada en flotas de bulldozers en las arenas petroleras de Canadá, en una empresa que compra terrenos mineros en el otro lado del mundo.

La contratación cierra un período de inactividad en la parte superior.En enero, Joe Lambert, quien era el director ejecutivo en ese momento, renunció para buscar otras oportunidades.Y el consejo de administración decidió…Barry Palmer, empleado desde 1982; comenzó como operador de equipos pesados.A cargo mientras funcionaba.Búsqueda de meses para encontrar un sucesor permanenteEl señor Palmer manejó la situación de manera competente. El presidente le agradecería más tarde por haberle proporcionado una base operativa sólida. Pero la búsqueda nunca tuvo que ver con la continuidad. Una empresa que busca un sucesor en otro hemisferio está diciendo algo sobre lo que planea hacer con la base que ha construido.

El hombre elegido representa ese plan.El Sr. Rogers es un contador certificado que dirigió Bis Industries, una empresa dedicada a la prestación de servicios logísticos relacionados con la minería en Australia e Indonesia., antes deObtener el puesto más importante en Jupiter MinesUn minero cotizado en la bolsa de ASX que es…El mayor productor de manganeso listado del mundo, a través de su participación en la mina Tshipi en Sudáfrica.Ha visto el negocio minero desde ambos lados del contrato: como contratista y como propietario. También ha estado en la sala de dirección de una empresa que está sujeta a las normas de los mercados de valores. Su currículum refleja cómo se está desarrollando el crecimiento en América del Norte.

Una empresa de Alberta, reubicada.

Ese crecimiento se debe a una serie de adquisiciones.En 2023, la empresa pagó aproximadamente 395 millones de dólares canadienses por MacKellar Group, una empresa australiana especializada en obras de construcción pesadas.En abril, cerró un acuerdo valorado en…Aproximadamente 125 millones de dólares canadienses para el contrato de construcción de la mina de hierro.Un contratista minero de Australia Occidental, muy valorado.Exposición a minerales críticos y tierras rarasLa razón se encuentra en los números. Australia es ahora el motor de todo esto.Los ingresos combinados alcanzaron un récord de C$456 millones en el segundo trimestre, un aumento del 23% en comparación con el año anterior.Solo con el nuevo negocio de la mina de hierro ya se obtiene…C$91 millonesEl presidente del comité,Martin Ferron, quien ha liderado la empresa a través de varios ciclos.Lo consideró como el período más rico en oportunidades de su carrera.

La aritmética detrás de la historia

Nada de esto es un secreto, y ese es el punto clave. Los inversores ya han escuchado la historia de crecimiento, por eso las cambios en la estrategia no son significativos por sí solos. La cuestión es si esa estrategia realmente vale la pena. En este caso, los resultados no son muy buenos: se han alcanzado ingresos récord, pero los márgenes son más bajos.El EBITDA ajustado de C$93.5 millones representó el 20.5% de los ingresos totales del trimestre, en comparación con el 21.6% del año anterior.Como el negocio australiano adquirido cambió la composición de los activos. Y el crecimiento se ha obtenido a través de préstamos.La deuda neta aumentó a aproximadamente C$1.09 mil millones a finales de junio, desde C$878 millones en diciembre.Inflado por la emisión de un bono senior de C$200 millones que ofrece un cupón del 7%;S&P Global Ratings espera que el apalancamiento sea casi tres veces los ingresos este año.El crecimiento financiado con un 7% de dinero es una serie de apuestas de integración. Cada error en la ejecución se multiplica por el costo del capital que se invierte para lograrlo.

También existe la confianza necesaria para reconstruirlo.Un bufete de abogados estadounidense está investigando a la empresa en nombre de los inversores.Y cuando los analistas enumeran los riesgos relacionados con el cambio en la dirección en América del Norte, la deuda y esa investigación.Todos aparecen.; La decisión mediana de Wall Street es “mantener”.Sin embargo, un director ejecutivo, por muy bien elegido que sea, no puede eliminar esa lógica matemática. La verdadera tarea de el Sr. Rogers no es implementar la estrategia en sí, sino que esta sea implementada, financiada y cotizada adecuadamente, para que genere más dinero del que se invierte en ella. Los inversores lo juzgarán según si los beneficios obtenidos son visibles en el flujo de efectivo libre y en un balance de deuda neta en disminución, y no según la presentación de la estrategia. En América del Norte, el aspecto más difícil de su nueva identidad fue comprar minas en otro hemisferio. Pero el aspecto más difícil, demostrar que las compras generan ingresos, comienza el 1 de diciembre.