Conferencia de ventas de Nordson del cuarto trimestre de 2025: contradicciones en pronósticos de ventas, dinamismo de pedidos, demanda de semiconductores y cronogramas de recuperación médica

Fecha de llamada: 11 de diciembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos: $752 millones de ventas en el cuarto trimestre, un aumento del 1% en comparación con el año anterior, en comparación con $744 millones; ventas para el año fiscal 2025 de $2.800 millones, un aumento del 4% en comparación con el año anterior
• EPS: $3.03 de PEB ajustado en el 4to trimestre, un aumento del 9% interanual; PEB GAAP del 4to trimestre de $2.69; PEB diluido ajustado de 2025 $10.24, un aumento del 5% interanual (PEB diluido GAAP de $8.51)
• Margen bruto: Un margen bruto promedio de un 55 % para el año fiscal 2025, que se mantiene respecto del año anterior
• Margen operativo: Margen EBITDA del cuarto trimestre del 34% de las ventas, un aumento de 160 puntos base en relação ao año anterior; margen EBITDA del año fiscal 2025 del 32% de las ventas

Guía:

• Se espera que las ventas del año fiscal completo de 2026 sean del 1% al 6% respecto del año fiscal 2025 (punto medio de 3,5%), suponiendo un beneficio de tipo de cambio de ~1% y excluyendo el negocio de fabricación por contrata divestido.
• Predicción de crecimiento de EPS ajustado para el año fiscal completo de 2026 a +6% hasta +12% (punto medio de +9%).
• Hipótesis de modelado para el año fiscal 2026: tasa de impuestos efectiva de 18,5 % - 19,5 %; gastos de capital de ~ $ 55 millones - $ 65 millones; gasto de intereses de ~ $ 85 millones - $ 95 millones.
• Guía del primer trimestre del año fiscal 26 (Q1 FY26): ventas de $630 millones a $670 millones, EPS ajustado de $2,25 a $2,45.
• Falta por hacer aproximadamente $600 millones, un aumento ~5% año sobre año.

Crítica de negocios:

• Elevado desempeño financiero:
• La empresa Nordson reportó un récordventasde$2.8 mil millonespara el año fiscal 2025, sube4%de el año pasado.
• Pese a las perturbaciones macroeconómicas, la compañía entregó récordsingresos ajustados por acciónde$10,24, excediendo el punto medio de su orientación para todo el año.

• Esta ejecución estuvo respaldada por una excelencia operacional, acciones estratégicas de fusiones y adquisiciones (M&A) y una mejora de margen de 100 puntos básicos por la divestitura de una empresa de fabricación de contratos médicos.

• Rendimiento y márgenes por segmento:

• Las ventas del segmento de soluciones médicas y de fluidos crecieron10%con7%crecimiento orgánico impulsado por una amplia demanda en todas las líneas de productos y la estabilización después de la desexistencia.
• El segmento logróMárgenes de EBITDAde40%, subir380 puntos básicosDesde el año pasado, atribuye esto a las desinvestidoras y mejoras operativas.

• Observaciones de productos pendientes y mercado final:
• Nordson terminó el año fiscal con untareas pendientesarriba5 %, excluyendo la actividad desinvertida, indicando una estabilidad de pedidos y de demanda.

• La compañía espera un sólido crecimiento en 2026, apoyado por inversiones en embalaje y montaje de productos, agricultura de precisión y demanda estable de piezas de mercado secundario.

• Generación de Flujo de Caja Libre:

• Nordson alcanzó un récordflujo de efectivo librede$661 millonesen el año fiscal de 2025, con una tasa de conversión de efectivo de136%sobre ingresos netos.
• Gracias a su sólido flujo de caja, la compañía pudo seguir comprando sus propias acciones, pagando dividendos y reduciendo su deuda. Así, está bien posicionada para obtener resultados continuos y hacer adquisiciones estratégicas.

Análisis de sentimiento:

Tono general: positivo

• "Estoy contento de compartir nuestros sólidos resultados del cuarto trimestre, con un EBITDA de $256 millones y un flujo de efectivo libre de $661 millones para el año fiscal; estamos entrando a 2026 optimistas en cuanto a la posibilidad de ofrecer un sólido crecimiento" y los objetivos fijados nos permitirán avanzar hacia metas a largo plazo (ventas a mitad de año +3,5%, EPS a mitad de año +9%).

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Michael Halloran (Baird): ¿Ve que la fuerza de los semiconductores se amplía en diferentes aplicaciones o sigue concentrada?
  Respuesta: La demanda sigue concentrada en semiconductores (IA/nube), pero el sector automotriz se está estabilizando y la electrónica general sigue con su ritmo; ~50 % de los ingresos de ATS son semiconductores.

• Pregunta de Michael Halloran (Baird)¿Deberían los inversores tratar las fuertes marcas de servicios médicos de este trimestre como sostenibles?
  Respuesta: La tasa de margen de entre 30 y 40 años en Medicina es una línea de base sostenible; un 40% o más durante este trimestre fue importante y no la tasa de ejecución; la desinversión añade un beneficio de 100 puntos base aproximadamente a las tasas de margen del segmento.

• Pregunta de Mitchell Moore (KeyBanc): ¿Cuáles son las perspectivas de procesamiento de polímeros en el IPS y las tendencias de retraso/pedidos allí?
  Respuesta: La industria de procesamiento de polímeros ha alcanzado su mínimo (nos encontramos en el fondo), con el incremento de las entradas y de las ordenes pendientes, y eso no debería ser un problema para el próximo año fiscal 2026.

• Pregunta de Mitchell Moore (KeyBanc): ¿Qué porcentaje del crecimiento de Q1 de ATS es de comparables favorables versus la demanda subyacente o el cronograma de las remesas?
  RespuestaLa ganancia del primer trimestre refleja algunas comparaciones fáciles, pero lo que realmente impulsó fue el más fuerte retraso y la demanda continua, especialmente en aplicaciones semiconductoras.

• Pregunta de Matt Summerville (D. A. Davidson): ¿Por qué las radiografías han ido a un ritmo más lento que el crecimiento de otras TAE y cómo contribuirá a futuro?
  Respuesta: X-ray tiene una exposición mixta a semiconductores y automotriz y se encuentra en buenas condiciones con productos nuevos; debería contribuir al crecimiento del ATS aunque las transiciones tecnológicas limiten ciertos incrementos a corto plazo (es más probable un impacto material en 2027).

• Pregunta de Matt Summerville (D.A. Davidson): Con una relación deuda/ activos de ~2,1 veces y las cotizaciones actuales, ¿seguirán apostando por fusiones y adquisiciones o preferirán los repatrios?
  Respuesta: La distribución del capital permanecerá equilibrada — continúe trabajando una ruta de adquisición y fusiones activa mientras devuelve dinero a los accionistas mediante los reembolsos de acciones o los dividendos; la administración ve espacio para ambas opciones.

• Pregunta de Andrew Buscaglia (BNP): ¿Por qué la orientación incluye un bajo extremo que implica un poco de crecimiento si las contraventas han alcanzado un mínimo?
  Respuesta: La guía es un rango para planificar escenarios; la administración confía en un primer trimestre fuerte pero incluye prudentemente una contraerremetida de riesgos a pesar de no ver indicadores actuales de deterioro.

• Pregunta de Christopher Glynn (Oppenheimer): ¿La irregularidad de la TAA invalida el crecimiento que dura varios años y puede el procesamiento de polímeros impulsar el avance en comparación con la guía?
  Respuesta: La irregularidad disminuye la perspectiva de 12 meses; la administración espera el crecimiento del tipo de cambio de tasas de intercambio de divisas de un dígito medio durante ese periodo; la elaboración de polímeros ha alcanzado su fondo y podría brindar una subida en relación con la guía si la recuperación acelera.

• Pregunta de Bradley Hewitt (Wolfe Research): ¿Qué tendencia tuvo el abultamiento de la cola de forma secuencial y qué estacionalidad debería esperar en 2026?
  Respuesta: El volumen de trabajo pendiente está al alza en ~5% año a año pero la bajada es secuencial en temporada (normal para Q1); la gestión espera una mejora típica en temporada a lo largo del año y un patrón de temporada normal para 2026.

• Pregunta de Walter Liptak (Estudio de la Puerta Marítima): ¿Qué funcionó mejor con NBS Next y cuál es la mayor oportunidad actual?
  Respuesta: La disciplina estratégica y la segmentación generaron grandes ganancias operativas; la mayor oportunidad que queda es la excelencia comercial y la generación de un crecimiento orgánico rentable para expandir las ganancias.

• Pregunta de Robert Jamieson (Vertical Research Partners): ¿Qué impulsa el punto medio de la EPS para el año fiscal 26 a su objetivo de largo plazo del 10 % - 12 % y son sostenibles los beneficios por capital de trabajo?
  Respuesta: Los puentes son un crecimiento orgánico más fuerte y potenciales fusiones y adquisiciones (no asumidos actualmente); las mejoras del capital de trabajo son intencionales, sostenibles y la gerencia ve oportunidad adicional para mantener una elevada conversión de caja.