nLIGHT se desencadena en defensa, pero ¿puede encender el sector manufacturero?

La industria de defensa está en llamas, literalmente. Los láseres de alta potencia, que alguna vez eran un producto de la ciencia ficción, ahora son fundamentales para la guerra moderna yLUZ(NASDAQ:LASR) está en el centro del cambio explosivo. Con las tensiones geopolíticas en aumento y la automatización industrial en aumento, la vista previa de ganancias de hoy ofrece una dura lección:La defensa es el combustible de los cohetes aquí, pero la fabricación sigue siendo el fusible apagado.Lo vamos a desglosar.

Defensa: los propulsores que podrían llevar este stock a la órbita

El segmento de defensa de nLIGHT es su Estrella Norte y no es por una razón cualquiera. El informe de guía de la compañía para el segundo trimestre, apunta a$ 38 millones en ingresos de productos, liderada por la industria aeroespacial y de defensa (A & D). ¿La joya de la corona? LosPrograma Saludable II, un contrato del Departamento de Defensa de EE. UU. por 171 millones de dólares para un sistema láser de 1 megavatio. Pense en ello como el "cañón láser" para futuros acorazados, un proyecto tan crítico que ya está impulsando un crecimiento de más del 50% año tras año en los ingresos de A & D.

A eso le agrego elPrograma DEM SHORD del Ejército(una lámpara de 50 kW para defensa aérea) y asociaciones como la de IsraelViga de hierroy tiene una canalización que no solo están disparando espacios en blanco. El CEO Scott Keeney no se avergüenza de la ventaja de nLIGHT:Integración verticalles permite construir láseres más rápidamente y a un costo menor que los competidores. No es solo tecnología, esinfraestructura de seguridad nacionaly el Tío Sam está escribiendo cheques en blanco.

Los números respaldan esto. Los ingresos de defensa del primer trimestre de nLIGHT alcanzaron$32,7 millones (63% de las ventas totales), con márgenes brutos de productos de defensa que alcanzan33,5%- una prima estupenda en su segmento comercial en apuros. La empresa ahora proyectaal menos un 25% de crecimiento interanual de A&D en 2025, impulsado por programas como:Iniciativa de la Cúpula Dorada, que tiene como objetivo detener los misiles con armas no cinéticas (léase: láser).

Fabricación: el fusible apagado: cuidado con el retroexportación arancelaria

Ahora, hablemos del otro lado de esta ecuación: la fabricación. Aquí es donde los fuegos artificiales se transforman en humo. Las divisiones industriales y de microfabricación de nLIGHT están atrapadas en una rutina, arrastradas por la débil demanda y el aumento de los aranceles. En el primer trimestre no se registró una recuperación en las ventas industriales y la fabricación aditiva de metales, el "futuro de la industria aeroespacial", aún no está funcionando.

¿El culpable?Guerras comerciales y exceso de inventario.Para evitar los aranceles, nLIGHT desplazó la producción de Shanghai a Tailandia y a las instalaciones de EE. UU., un movimiento inteligente pero que está aumentando el inventario en$43,8 millones. Eso es una señal de alarma: el exceso de existencias indica una demanda demasiado optimista o una cobertura defensiva. Si la demanda no se materializa, esas existencias podrían convertirse en una carga.

Entre tanto, los márgenes brutos para los segmentos que no son de defensa están bajo asedio. Los aranceles en materiales podrían reducir los márgenes a8% en desarrollo avanzado, mientras que los márgenes de los productos (que ya son más débiles en ~23% sin beneficios arancelarios) se enfrentan a obstáculos. ¿La comida a domicilio?No apueste que la fabricación cambie pronto.

El resultado final: compre el juego de defensa, pero vigile el encendido

Las ganancias del segundo trimestre de nLIGHT son una clase magistral entrayectorias divergentesLa defensa está en auge, tanto que el punto medio de los ingresos del segundo trimestre de la compañía ($56 millones) podría empujarla apunto de equilibrio en EBITDA, que es un hito importante. Pero la desaceleración de la fabricación y los riesgos arancelarios significan que esta no es una historia de "comprar todo".

Alerta de acción:-Alcista en defensaSi nLIGHT logra sus objetivos en materia de I+D y gana nuevos contratos de Golden Dome, esta acción podría superar su máximo de 52 semanas de US$ 25.Cautela en la fabricaciónHasta que la demanda industrial se recupere (y las tarifas se estabilicen) este segmento será un ancla fiscal.Puntos de vigilancia clave: - incremento de los ingresos en investigación y desarrollo en el segundo trimestre en relación con la orientación. - niveles de inventario y gasto de efectivo (el EBITDA del segundo trimestre se prevé entre $4 millones y $1 millón). - avances en la entrega de componentes del programa Healthy II.

tomar la decisión finalnLIGHT es unUn juego geopolítico primero, un juego industrial segundo.Comprélo durante el impulso de la defensa, pero establezca un límite de pérdidas por debajo de $15 si la fabricación se hunde aún más. Esta no es una operación de «configurelo y olvídale»: controle esos contratos láser, porque son lo único que separa a nLIGHT de convertirse en otra tecnología con stocks excedentes.

DivulgaciónEste artículo tiene solo fines informativos. Haga siempre su propia investigación antes de invertir.