La reunión de información de NexPoint Real Estate Finance, Inc. para el cuarto trimestre de 2025: Perspectivas en el sector de arrendamientos relacionados con las ciencias biológicas, momento adecuado para el crecimiento del sector multifamiliar, y asignación de pérdidas crediticias. Estos datos contradicen las previsiones anteriores.

Fecha de la llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• EPS$0.52 por acción diluida, lo que representa un aumento en comparación con los $0.43 del cuarto trimestre de 2024.

Guía:

• Se espera que los ingresos disponibles para distribuir en el primer trimestre de 2026 sean de 0.40 dólares por acción diluida, en promedio. El rango de valores será de 0.35 a 0.45 dólares por acción.
• Se espera que el efectivo disponible para distribución en el primer trimestre de 2026 sea de $0.50 por acción diluida, en promedio. El rango de valores será de $0.45 a $0.55.

Comentarios de negocios:

Sostenibilidad de los ingresos y los dividendos:

• NexPoint Real Estate Finance, Inc. informó que…Ingresos netosDe…$0.52 por acción diluidaPara el cuarto trimestre de 2025, en comparación con…$0.43En el cuarto trimestre de 2024, las ganancias se incrementaron, debido a las ganancias no realizadas relacionadas con las acciones preferenciales y las opciones de compra de acciones.
• Los ingresos disponibles para su distribución fueron:$0.48 por acción diluidaBajando desde…$0.83En el cuarto trimestre de 2024, mientras que el efectivo disponible para distribución era…$0.53 por acción diluidaAscendido desde…$0.47En el trimestre anterior.
• La capacidad de la empresa para mantener su$0.50El dividendo por acción se vio respaldado por una gran cantidad de efectivo disponible para su distribución, además de medidas financieras estratégicas como la transacción REMIC y la adquisición de acciones preferentes de la Serie C.

Rendimiento del portafolio y posicionamiento en el mercado:

• El portafolio de la empresa consta de92 inversionesCon un saldo total pendiente de1.2 mil millonesEn su mayoría, se encuentra en sectores como las viviendas multifamiliares, las industrias de la ciencia y tecnología, y los alquileres para viviendas unifamiliares.
• El buen desempeño del portafolio se debe a una selección intencional de activos en aquellos sectores que son resilientes durante períodos de recesión, como la vivienda y el almacenamiento. Además, se ha hecho un esfuerzo estratégico por aprovechar las oportunidades en el sector de las ciencias de la vida, donde existe una demanda relacionada con la inteligencia artificial, y donde la oferta de nuevos proyectos es limitada.

Exposición a las ciencias de la vida y demanda de inteligencia artificial:

• La mayor exposición de activos en el sector de las ciencias biológicas es la de Alewife Park.El 64% de los casos se encuentra en estado de arrendamiento.Con una demanda significativa, debido a que los inquilinos requieren infraestructuras construidas especialmente para sus necesidades.
• El impulso en materia de arrendamiento ha aumentado debido a la ubicación del proyecto, las capacidades de infraestructura disponibles, y a la tendencia general de las empresas relacionadas con la inteligencia artificial que necesitan edificios especializados. Esto posiciona al proyecto para ser arrendado por completo en el año 2026.

Tendencias del mercado de almacenamiento y viviendas:

• El sector del almacenamiento de vehículos experimentó un aumento significativo.Ocupación del 91.7%Para el portafolio de NexPoint en el año 2025, se espera que tenga un desempeño superior al de la industria en general.13%NO hay crecimiento.
• A pesar de la presión por parte de la industria en términos de ocupación, el portafolio de NexPoint se benefició de una oferta limitada y de un aumento en las tarifas de mudanza. Se espera que el crecimiento del NOI sea más moderado en 2026.

Estrategia de gestión de deudas y refinanciamiento:

• NexPoint realizó una refinanciación.36.5 millones de dólaresDe notas sin garantías, con una nueva situación.45 millonesOferta en7.875%Mejorando así su relación entre deuda y capital propio.
• Los esfuerzos de refinanciamiento y la gestión estratégica de las deudas forman parte de un plan más amplio para posicionar a la empresa de manera adecuada en el actual entorno de tipos de interés, y así mejorar la eficiencia del uso del capital.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó una gran confianza en la sostenibilidad de los dividendos y en el rendimiento del portafolio. Paul Richards dijo: “Nos sentimos muy satisfechos con la situación actual… creemos que estamos bien posicionados para el futuro”. Matthew McGraner comentó: “Estoy muy contento con nuestra cartera de opciones de capital disponibles para nosotros… espero que continuemos adquiriendo acciones cuando sea necesario”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Benjamin Graham (Piper Sandler & Co.)¿Pueden ustedes oírme bien?
  RespuestaAudiencia confirmada.

• Pregunta de Benjamin Graham (Piper Sandler & Co.)Me pregunto si podría discutir la sostenibilidad de los dividendos y su confianza en el nivel actual de los mismos… ¿Y cuánde cree que podrá cubrir los dividendos de manera más consistente con EAD?
  RespuestaLa junta directiva considera que CAD, y no EAD, es el mejor indicador de la sostenibilidad y la capacidad de cubrir los dividendos. Además, han aprobado consistentemente el pago de un dividendo de 0.50 dólares. Se espera que en el futuro se brinde apoyo adicional gracias a la transacción REMIC y al aumento del capital de las acciones preferenciales de la Serie C.

• Pregunta de Benjamin Graham (Piper Sandler & Co.)Cuando mira las áreas en las que invierte… Me pregunto qué áreas le parecen más interesantes hoy en día. Además, ¿cómo cree que la atención que la administración presta a los problemas relacionados con hipotecas inmobiliarias y la asequibilidad de viviendas unifamiliares podría afectar a algunas de las áreas en las que invierte?
  RespuestaEstán muy entusiasmados con las oportunidades relacionadas con los negocios de construcción de viviendas multifamiliares. En cuanto a las regulaciones, creen que todavía existe la posibilidad de aprovechar los activos relacionados con este tipo de proyectos. Además, si las regulaciones afectan a las viviendas dispersas en diferentes lugares, eso podría representar una oportunidad para que ellos puedan proporcionar capital en ese sector.

• Pregunta de Jade Rahmani (Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.)¿Puede usted comentar sobre la provisión para las pérdidas de crédito que ocurrieron en ese trimestre, en un monto de aproximadamente 12 millones de dólares? ¿Y qué espera usted en lo que respecta a este tema en el futuro?
  RespuestaLa cantidad asignada fue de 12 millones de dólares. Un tercio de esa suma se destinó a actualizaciones de las reservas generales, mientras que los dos tercios restantes se relacionaron con acuerdos específicos. Se espera que esta situación se estabilice en el año 2026, ya que no hay áreas problemáticas significativas que requieran atención adicional.

• Pregunta de Jade Rahmani (Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.)Y, en cuanto al proyecto de Ciencias de la Vida… ¿Podría decirnos cuáles son las características específicas del proyecto que han contribuido a su rendimiento positivo? Y, si observa algún aumento en las actividades de arrendamiento relacionadas con Ciencias de la Vida, ¿eso podría llevarlo a considerar otros negocios en ese sector?
  RespuestaEl buen desempeño de Alewife Park se debe a su diseño especialmente pensado para este lugar, en una ubicación privilegiada del oeste de Cambridge. Además, cuenta con el efecto de los inquilinos iniciales, lo que contribuye a aumentar la actividad de alquiler en todo el portafolio de propiedades relacionadas con las ciencias de la vida. En parte, esto se debe a la demanda de servicios relacionados con la inteligencia artificial.

• Pregunta de Gabriel Poggi (Raymond James & Associates, Inc.)¿Puede dar algunos detalles más sobre los préstamos que otorgó durante ese trimestre? En particular, ¿qué pasa con el préstamo de $22.5 millones, con una tasa de interés del 11%…?
  RespuestaLos préstamos incluían un compromiso continuo en el proyecto Alewife (SOFR + 900 puntos básicos), además de dos préstamos relacionados con marinas, por un total de aproximadamente 17,4 millones de dólares, con una tasa de interés del 13%. También había un acuerdo relacionado con almacenamiento de bienes, con una tasa de interés del 13%. El enfoque consiste en buscar operaciones sólidas, con flujo de efectivo positivo, utilizando una estrategia de selección cuidadosa de las opciones disponibles.

• Pregunta de Gabriel Poggi (Raymond James & Associates, Inc.)…¿Puedes decirme qué tan grande podría ser ese “sandbox” para ustedes? Después de todo, tenemos que considerar el aspecto general de NexPoint…
  RespuestaEl conjunto de oportunidades que ofrece BTR es significativo: hay aproximadamente 550 millones de dólares en proyectos ya contratados, y además, hay una cantidad constante de proyectos nuevos, valorados en unos 200 millones de dólares, que se están evaluando mensualmente. Ellos se centran en proyectos más pequeños, relacionados con las comunidades locales (de 50 a 150 unidades). También están dispuestos a financiar proyectos en toda la gama de tecnologías utilizadas.