Los márgenes de NETGEAR han aumentado, pero los problemas de memoria siguen existiendo.

Fecha de la llamada4 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$182.5 millones para el cuarto trimestre; nivel constante en comparación con el año anterior, pero con una disminución del 1.1% en términos secuenciales. $699.6 millones para todo el año 2025; aumento del 3.8% en comparación con el año anterior.
• EPSLa rentabilidad neta no conforme a los principios GAAP fue de 0.26 dólares por acción en el cuarto trimestre, lo que representa un aumento del 117% en comparación con el mismo período del año anterior. Para todo el año 2025, la rentabilidad neta fue de 0.44 dólares por acción.
• Margen brutoEl 41.2% correspondiente al cuarto trimestre, lo que representa un aumento de 750 puntos básicos en comparación con el año anterior. En cuanto al total del año 2025, el porcentaje es del 41.2%, lo que significa un aumento de 840 puntos básicos en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónLa margen operativo, sin considerar los criterios no GAAP, fue del 3.3% en el cuarto trimestre, lo que representa un aumento de 560 puntos básicos con respecto al año anterior. Para todo el año 2025, la cifra será del 0.8%.

Guía:

• Se espera que los ingresos netos para el año 2026 se encuentren en el rango de 145 a 160 millones de dólares.
• Se espera que el margen operativo según los estándares GAAP se encuentre en el rango de -16.3% a -13.3%. Por otro lado, se espera que el margen operativo no según los estándares GAAP se encuentre en el rango de -6% a -3%.
• Se espera que los gastos fiscales según las normas GAAP se alcancen en el rango de 1 millón a 2 millones de dólares. Por otro lado, los gastos fiscales no conformes a las normas GAAP se esperan en el rango de 300,000 a 1.3 millones de dólares.
• Se espera que los ingresos del proveedor de servicios se mantengan en torno a los 20 millones de dólares. Esto representa una disminución de aproximadamente el 35% en comparación con el primer trimestre de 2025.
• Se espera que el problema relacionado con los costos de memoria represente un obstáculo de aproximadamente 100 puntos básicos en la margen bruta durante el primer trimestre.
• Se espera que este trimestre ( primer trimestre de 2026) volvamos a encontrarnos en una situación de disponibilidad adecuada para los conmutadores gestionados.
• Los negocios relacionados con los consumidores enfrentarán efectos negativos en su rendimiento durante la segunda mitad de 2026.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de ingresos y rentabilidad:

• NETGEAR informó de un récord.Margen bruto no conforme con los principios GAAPde41.2%Para el cuarto trimestre de 2025, esto marcará un punto de inflexión importante.750 puntos básicosMejora año tras año.
• La empresa logróEPS no según los estándares GAAPde$0.26Esto refleja una mejora significativa en comparación con los períodos anteriores.
• Este crecimiento se debió a la fuerte demanda en el segmento empresarial, especialmente en los productos de conmutación gestionada para proyectos de visualización en entornos empresariales. Además, la eficiencia operativa resultó de una iniciativa de reestructuración.

Rendimiento del segmento empresarial:

• El segmento empresarial informó que…IngresosDe…89.4 millones de dólaresPara el cuarto trimestre de 2025, ha aumentado.10.6%Año tras año.
• Este crecimiento se atribuye al aumento del 100% en la demanda de conmutadores gestionados por ProAV por parte de los usuarios finales, así como a las inversiones estratégicas en capacidades de software.

Desafíos en el segmento de consumidores:

• El segmento de negocios relacionado con los consumidores informó que…Ingresosde93.1 millones de dólaresPara el cuarto trimestre de 2025, la cantidad disminuyó.8.4%De año en año.
• La disminución se debió principalmente a que…23.3%La disminución en las ventas de los proveedores de servicios y de los productos relacionados con ellos se debe al aumento en los costos de memoria y a la debilidad de la demanda del mercado en general.

Expansión de los ingresos por suscripciones y servicios:

• NETGEAR’sARRCreció.18%En el cuarto trimestre de 2025, la situación se ha mejorado en comparación con el mismo período del año anterior. Se ha logrado un aumento significativo.40 millones de dólares.
• La empresa amplió su base de suscriptores recurrentes.558,000Impulsado por iniciativas exitosas para llevar a los clientes hacia productos con mayor margen de beneficio, como Armor Plus.

Impacto del déficit de memoria:

• La empresa reconoció la situación cada vez más grave de escasez de memoria. Esto podría afectar los márgenes de ganancia de las empresas en el segundo semestre de 2026.
• Los esfuerzos de mitigación incluyen la negociación de acuerdos para compartir los costos con los socios y la adaptación de las estrategias de adquisición. Sin embargo, los efectos de estos esfuerzos siguen siendo inciertos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• Estoy extremadamente orgulloso del equipo y de los resultados que hemos logrado. El año 2025 fue un año de éxito tanto en términos financieros como operativos. Entramos en el año 2026 con gran ímpetu. NETGEAR sigue avanzando en la dirección correcta, ya que hemos logrado un crecimiento en los ingresos, márgenes brutos récord y rentabilidad en el año 2025. Seguimos comprometidos con nuestra transformación y con las metas a medio y largo plazo que compartimos en la Jornada de Inversores.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Adam Tindle (Raymond James)En cuanto a la situación de memoria, si los precios se mantienen constantes durante esa segunda mitad del período, ¿cuál sería el impacto potencial en la empresa, a fin de ayudar a establecer expectativas?
  RespuestaLa dirección reconoció la imprevisibilidad de la situación, pero planteó medidas para mitigar los efectos negativos, como retirar las promociones y planificar aumentos de precios en el ámbito empresarial. Sugirieron que los modelos de consenso podrían ser una solución razonable, teniendo en cuenta el riesgo relacionado con la memoria.

• Pregunta de Adam Tindle (Raymond James)¿Podría hablar sobre la dinámica competitiva y los precios en el segmento de consumidores, así como sobre la posibilidad de que los competidores abandonen el mercado?
  RespuestaEn el ámbito empresarial, los competidores están aumentando los precios de sus productos. Sin embargo, las condiciones de precios para los consumidores son variables. La gestión de las empresas ha enfatizado la importancia de las regulaciones legales (por ejemplo, las normativas del FTC, la prohibición en Texas, las reglas de la FCC), lo cual representa un obstáculo para los competidores extranjeros. Esto podría llevar a que esas empresas abandonen el mercado.

• Pregunta de Solomon Wang (Stifel):¿Cuál es el estado actual del inventario de canales y del inventario relacionado con las tecnologías Wi-Fi 6 antiguas?
  RespuestaLa reducción del inventario minorista después de las vacaciones es algo normal; no hay necesidad de realizar ajustes en los niveles de inventario a nivel mayorista. El inventario de los canales comerciales sigue las tendencias estacionales típicas.

• Pregunta de Solomon Wang (Stifel):¿Se ha eliminado el retraso en la entrega de los switches ProAV? ¿Pueden ahora enviar los productos a tiempo, para satisfacer la demanda sin restricciones?
  RespuestaSí, han quemado las existencias de reserva y ahora se encuentran en una situación de seguridad, donde las ventas realizadas coinciden con las ventas totales.

• Pregunta de Jay Goldberg (Seaport Research Partners):¿Cómo se puede lograr el uso eficiente de la capacidad operativa para obtener márgenes más altos?
  RespuestaLas inversiones en el área de empresas disminuirán en 2027, lo que se ajustará al crecimiento de los ingresos. La adquisición de licencias perpetuas permitirá un aumento del margen bruto de aproximadamente 150 puntos porcentuales. A largo plazo, la empresa tiene como objetivo aumentar su participación en el negocio hasta el 65%, con el fin de obtener mayor beneficio económico.

• Pregunta de Jay Goldberg (Seaport Research Partners):¿Podría repetir los números relacionados con ARR y los suscriptores?
  RespuestaLa cantidad de suscriptores recurrentes fue de un poco más de 40 millones de dólares. En total, había 558,000 suscriptores recurrentes.