La situación financiera de Netflix se ha deteriorado aún más debido a las presiones estructurales y a las perspectivas decepcionantes en cuanto a sus resultados económicos.

Las acciones de Netflix han perdido casi un 30% de su valor desde junio de 2025. A principios de enero de 2026, su precio era de 91.18 dólares por acción. Esto se debe a las crecientes preocupaciones sobre su valoración, los riesgos estratégicos y la incertidumbre corporativa. Aunque la empresa informó resultados sólidos en el tercer trimestre de 2025: los ingresos aumentaron un 17.2%, hasta los 11.510 millones de dólares, y las ganancias netas alcanzaron los 2.55 mil millones de dólares, sus indicadores futuros y los desafíos estructurales han intensificado la percepción negativa sobre la empresa.Los analistas son cada vez más escépticos.En cuanto a si el precio de venta de Netflix, que actualmente es de un coeficiente P/E de 49.35x, justifica su crecimiento esperado de ganancias del 28% en 2025 y del 21.9% en 2026.

Riesgos estratégicos: Costos de contenido, saturación y escalabilidad de los niveles publicitarios

El modelo de negocio de Netflix depende de grandes inversiones en contenido. Se proyecta que los gastos para el año 2025 ascenderán a 18 mil millones de dólares. Mientras que la empresa distribuye estos costos entre 301 millones de usuarios, lo que significa que el costo de producir una película de 200 millones de dólares será de menos de 0,70 dólares por usuario.Esta estrategia ejerce presión sobre los gastos de capital.Y limita la flexibilidad. La categoría basada en publicidades, que ahora representa el 55% de los nuevos registros, ha mostrado potencial, pero sigue siendo una categoría con alto crecimiento y sin probar aún su eficacia.Escalar este modelo conlleva el riesgo de alejar a los usuarios.Si los anuncios o la calidad del contenido afectan la experiencia de visualización.

La saturación del mercado es otra amenaza importante. Con 301 millones de suscriptores en todo el mundo, el crecimiento de Netflix se está desacelerando en los mercados maduros. Además, la sensibilidad a los precios en las economías emergentes podría poner a prueba la lealtad de los clientes.Competidores como Disney+ y MaxTambién están invirtiendo considerablemente en contenido localizado y en modelos híbridos sin publicidad o con suscripción, lo que aumenta la competencia.

Desviación en la valoración: ¿Está el precio demasiado alto a largo plazo?

A pesar de las mejoras en los indicadores de rentabilidad: el margen de operación alcanza el 29.14%, y el margen de ganancia neta es del 24.05%. Sin embargo, el margen bruto de Netflix sigue siendo inferior a la media del sector, con un valor del 48.09%.Subrayando el costo adicional que implica el contenido.Español:Un análisis de flujo de caja descontadoSe sugiere que la acción está sobrevalorada en un 11.5%, con un valor intrínseco de $81.63 por acción. Por su parte, Morningstar le asigna una calificación de 1 estrella, basándose en una estimación del valor justo a largo plazo de $750. Esta marcada desconexión entre el valor actual y los principios fundamentales de la empresa es evidente.

El programa de recompra de acciones de la empresa, con un valor de 15 mil millones de dólares, y las directrices revisadas para el flujo de efectivo libre de 9 mil millones de dólares para el año 2025 tienen como objetivo tranquilizar a los inversores. Sin embargo, estas medidas podrían no ser suficientes para compensar los riesgos estructurales.Un cargo fiscal no recurrente de 619 millones de dólares.En el tercer trimestre de 2025, los eventos relacionados con las operaciones en Brasil causaron una disminución del 10% en las acciones de la empresa, lo que demuestra cómo los eventos puntuales pueden aumentar la volatilidad en los precios de las acciones.

Inseguridad empresarial y obstáculos regulatorios

La oferta propuesta de 82.700 millones de dólares, que incluye efectivo y acciones, para la compra de Warner Bros. Discovery ha complicado aún más las perspectivas. Este enfrentamiento entre tres ofertas: una de 108.400 millones de dólares por parte de Paramount Skydance, introduce riesgos regulatorios, de integración y financieros.Los analistas advierten sobre posibles pagos excesivos.Restricciones regulatorias y la limitada experiencia de Netflix en fusiones, lo cual podría erosionar el valor para los accionistas. Incluso si la transacción se lleva a cabo…Integrando el enfoque basado en datos de NetflixCon el modelo de estudio tradicional de Warner Bros., surgen desafíos operativos.

Conclusión: Un caso desastroso basado en debilidades estructurales

La situación de Netflix se ve reforzada por una combinación de sobrevaloración, presiones derivadas del contenido y problemas corporativos no resueltos. Aunque el crecimiento de su segmento de publicidad y su expansión internacional ofrecen optimismo a corto plazo, los riesgos estructurales –que incluyen la saturación del mercado y desafíos de escalabilidad– amenazan su sostenibilidad a largo plazo. Para los inversores, la pregunta clave sigue siendo si la empresa puede equilibrar el gasto agresivo en contenido con la rentabilidad, mientras enfrenta un entorno de streaming fragmentado. Hasta que estos riesgos se mitigan, la valoración de Netflix parece cada vez más precaria.