NESR alcanzó la marca de 400 millones de dólares en ingresos, en medio de un crecimiento récord y con la esperanza de lograr una rentabilidad de 2 mil millones de dólares al año.

Fecha de contacto/llamada17 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos398.3 millones de dólares, lo que representa un aumento del 34.9% en términos secuenciales y del 15.9% en comparación con el año anterior.
• EPS$0.32: Utilidad por acción ajustada y diluida.
• Margen de operaciónEl margen de EBITDA ajustado fue del 21.2%, en línea con el mismo margen del trimestre anterior.

Instrucciones:

• Se espera que la estacionalidad de los ingresos en el período de 2026 sea más suave. El Ramadán tendrá lugar completamente durante el primer trimestre.
• Se espera que los márgenes de Q1 de 2026 sean los más bajos del año. Sin embargo, se prevé una mejora gradual a lo largo de todo el año 2026.
• Se espera que las tasas de EBITDA para todo el año 2026 se mantengan bastante consistentes con las del año 2025: el 21.3%.
• Se espera que el crecimiento de los ingresos durante todo el año 2026 sea el mejor de todos los tiempos. Al finalizar el año 2026, se podrá llegar a una tasa anual de ingresos de aproximadamente 2 mil millones de dólares.
• Se espera que los gastos de capital para todo el año 2026 sean de aproximadamente 165 millones de dólares.
• Se proyecta que el flujo de efectivo libre para todo el año 2026 será del 35%-40%, basado en la conversión del EBITDA ajustado.

Comentarios de negocios:

Registrar ingresos y rendimiento financiero:

• NESR informó que…Ingresos registradosDe398.3 millones de dólaresPara el cuarto trimestre de 2025, esto representa un aumento.34.9%De forma secuencial y…15.9%De un año a otro.
• El crecimiento se debió a la movilización del nuevo contrato Jafurah, a la fuerte actividad en África del Norte, y a los niveles más altos de actividad en varios países, como Arabia Saudita, Kuwait, Irak, Egipto y Libia.

Crecimiento de las inversiones y actividades en el sector upstream en Kuwait:

• Kuwait planea invertirDe 8 mil millones a 10 mil millonesSe pretende expandir la capacidad de producción de petróleo cada año, hasta el año 2030.4 millones de barriles por díaPara el año 2035.
• Se espera que esto aumente significativamente las operaciones de NESR en Kuwait. Kuwait se convertirá en el segundo país más importante para la empresa, después de Arabia Saudita.

Desarrollo del sector energético en Libia:

• En Libia, se ha observado un aumento en las actividades comerciales, gracias a las inversiones y asociaciones recientes. Entre ellas, destaca el compromiso de 20 mil millones de dólares por parte de IOCs, a lo largo de 25 años.
• NESR está en una posición privilegiada para desempeñar un papel clave en los planes de expansión de la capacidad de producción de petróleo de Libia.1,4 millonesPara2 millones de barriles al díaPara el año 2030.

Inicio del proyecto Jafurah Frac:

• NESR inició las operaciones del proyecto Jafurah frac a tiempo, a principios de noviembre de 2025. Se procedió a aumentar gradualmente la velocidad de ejecución de las etapas del proyecto, con especial énfasis en el control de costos y la eficiencia.
• El proyecto aprovecha la planificación estratégica y las alianzas locales para garantizar la fiabilidad de la cadena de suministro y la eficiencia operativa.

Flujo de efectivo sólido y bajo nivel de apalancamiento:

• NESR logró un flujo de caja excepcionalmente alto en el cuarto trimestre de 2025. Esto permitió reducir la deuda bancaria y mantener una relación entre la deuda neta y el EBITDA ajustado.0.66Está mucho por debajo del umbral objetivo de 1x.
• La estrategia de inversión disciplinada de la empresa y su sólido desempeño operativo han fortalecido su balance financiero, lo que contribuye al desarrollo futuro de la misma.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó un gran optimismo, y dijo cosas como “un año increíble”, “resultados incluso mejores de lo esperado”, “niveles récord de ingresos y flujo de efectivo libre”, y “ahora tenemos nuestras metas puestas en lograr niveles aún más altos”. La guía futura es positiva; se proyecta que 2026 será “el mejor año de todos los tiempos, tanto en términos de crecimiento como de resultados financieros”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de John Anderson (Barclays Bank PLC)En cuanto al proyecto de Jafurah, ¿en qué punto estamos hoy en el camino hacia el objetivo de alcanzar 500,000 caballos de fuerza? ¿Y cómo se puede lograr una rentabilidad anual de 2 mil millones de dólares?
  RespuestaSe está avanzando en este proceso de coordinación con Aramco. Se espera alcanzar un estado estable para el segundo trimestre de 2026. Además, se añadirán más flotas en los tercer y cuarto trimestres. La tasa de operaciones será claramente visible en el tercer trimestre.

• Pregunta de John Anderson (Barclays Bank PLC)¿Cuáles son los problemas actuales en la cadena de suministro y cómo se pueden superar?
  RespuestaTodas las cuestiones relacionadas con la cadena de suministro, la logística y los aranceles ya han sido resueltas. Estamos listos para satisfacer las necesidades de los clientes, con equipos y socios adecuadamente seleccionados.

• Pregunta de John Anderson (Barclays Bank PLC)¿Qué es la perspectiva a medio plazo y cuáles son los principales ámbitos en los que se puede superar el objetivo de 2 mil millones de dólares?
  RespuestaConfiamos en que el tamaño de la empresa se duplicará en un par de años. Se trata de una tubería de transporte de grandes dimensiones, con un valor de aproximadamente $2-3 mil millones. Se espera que los contratos se adjudiquen en el año 2026.

• Pregunta de Saurabh Pant (BofA Securities)¿De dónde surgirán las mejoras y optimizaciones en Jafurah? ¿Y cuál será el perfil esperado de las margen de beneficio?
  RespuestaSe espera un aumento del 20% en la eficiencia debido a la optimización de las etapas de producción, al montaje y a los procesos de mantenimiento. La instalación de última generación en SPARK (listo para su uso en el tercer trimestre) permitirá mejorar la eficiencia y aumentar las ganancias.

• Pregunta de Saurabh Pant (BofA Securities)¿Qué tan importante es el gasto de Kuwait en proyectos de desarrollo hidrocarburífero, que asciende a 8-10 mil millones de dólares? ¿Cuál es la lógica detrás de la asignación de los contratos?
  RespuestaLos gastos ya están en curso. Se han obtenido contratos y licitaciones que aún están pendientes de adjudicación en el primer y tercer trimestre de 2026. Los contratos tienen una duración de 5 a 7 años, lo que permite una rápida movilización de recursos, gracias a la preparación anticíclica.

• Pregunta de Joshua Silverstein (UBS)¿Qué inversiones son necesarias para fomentar el crecimiento? ¿Y cómo contribuyen las adquisiciones y el desarrollo tecnológico a esta estrategia?
  RespuestaSe espera que el gasto en desarrollo tecnológico se mantenga entre los 150 y 200 millones de dólares. El desarrollo tecnológico se llevará a cabo a través de alianzas similares a las que se utilizan en el sector de capitales privados, con el objetivo de comercializar las innovaciones obtenidas, como, por ejemplo, en el área de perforación direccional y la reducción de emisiones de carbono.

• Pregunta de Joshua Silverstein (UBS)¿Cuál es el nivel adecuado de apalancamiento, y qué se piensa sobre los retornos para los accionistas (recompra de acciones frente a dividendos)?
  RespuestaRatio de apalancamiento objetivo de 1x o inferior; el marco de asignación de capital formal (incluyendo dividendos y reembolsos de capital) se anunciará en el próximo trimestre.

• Pregunta de Derek Podhaizer (Piper Sandler)¿Cuál es la situación del negocio de herencias en Arabia Saudita, fuera de Jafurah? ¿Y cuáles son las perspectivas para el año 2026?
  RespuestaLas actividades de Saudi están en aumento, gracias a la adición de nuevas plataformas de perforación. Se espera que Saudi pueda ganar cuota de mercado en proporción al crecimiento de la industria, y también se beneficiará del volumen de pedidos que se encuentra pendiente de resolución.

• Pregunta de Derek Podhaizer (Piper Sandler)Aclaración sobre las expectativas de margen en el primer semestre y la progresión hasta el año 2026.
  RespuestaLos márgenes de Q1 de 2026 serán más bajos, pero la volatilidad estacional será menor. Se espera que los márgenes para todo el año 2026 sean similares a los de 2025, con una mejora gradual a lo largo del tiempo.

• Pregunta de Sherif Elmaghrabi (BTIG)Bajos costos de movilización en Omán, y también ningún costo adicional relacionado con el transporte de equipos. ¿Existen oportunidades para expandir la presencia en lugares fuera de los ámbitos actuales?
  RespuestaLos costos de Omán se consideraron como gastos que no podían ser recuperados en el futuro; la equipación utilizada es nueva para ese proyecto. Se están explorando oportunidades en Siria y Libia, con posibilidades de entrar en ambos países después de las sanciones, así como de expandir la capacidad de Libia.

• Pregunta de Tate Sullivan (Maxim Group)¿Pros y contras de la flexibilización por parte de Arabia Saudita de las restricciones a la inversión extranjera?
  RespuestaNo hay un impacto directo, ya que NESR no está listada en la lista de valores de Saudi Tadawul. En general, esto es positivo para la apertura del mercado regional y las inversiones, lo cual beneficia las operaciones de NESR.

• Pregunta de Tate Sullivan (Maxim Group)¿Oportunidades en el sector de los minerales críticos?
  RespuestaEstá activamente involucrado en el sector de los minerales críticos a través de NEDA. Participa en la extracción de litio y otros minerales a partir del agua producida, en colaboración con Aramco y Maaden. Considera que este es un sector importante para el futuro.

• Pregunta de Jeffrey Robertson (Water Tower Research):Perfil de riesgo del oleoducto en construcción: ¿son más de 2 a 3 mil millones de dólares los activos pendientes de pago?
  RespuestaNo se revelaron detalles específicos; se indicó que los contratos mantendrían el perfil de margen actual de la empresa.

• Pregunta de Jeffrey Robertson (Water Tower Research):Tiempo de respuesta a las solicitudes de participación en los concursos (2026 versus posteriormente)?
  RespuestaTodos los premios se esperan para el año 2026 (trimestres 1 al 4). Los contratos tendrán una duración de 5 a 7 años. El impacto en los ingresos se podrá observar en el año 2026 y durante todo el año 2027.

• Pregunta de Jeffrey Robertson (Water Tower Research):¿Crees que el volumen de ventas aumentará en los próximos años?
  RespuestaLos años 2025/2026 son años de alta demanda. Los clientes están asegurando capacidad para 5-7 años, lo que garantiza que los tuberías permanezcan estables hasta los años 2030-2032.