Navegar la volatilidad: posicionamiento estratégico antes del vencimiento de opciones de $2.2B de Bitcoin y Ethereum

La expiración el 26 de diciembre de 2025 de opciones de 27.000 millones de dólares en Bitcoin y Ethereum —23.600 millones de dólares en Bitcoin y 3.800 millones de dólares en Ethereum— marcó el evento de derivados criptográficos más grande de la historia.de acuerdo con un informe de Coindesk. Este hito, concentrado en Deribit, supuso más del 50% del total de intereses abiertos de la bolsa y subrayó la creciente institucionalización de los mercados de criptomonedas. Para traders de corto plazo y participantes institucionales, comprender la interacción de los intereses abiertos, los niveles de máximo dolor y los sentimientos es crucial para navegar la claridad de precios y el impulso de dirección después de la expiración.

Estructura del mercado: Interés Abierto y Dinámica del Dolor Máximo

El interés abierto de Bitcoin se inclinó fuertemente hacia las opciones de compra en el rango de $100,000–$116,000, con un "magnetismo gravitacional" de $85,000 que contaba con un valor nominal de $1.4 mil millonesSegún Yahoo FinanzasEl nivel de precio máximo para el BTC se estimó cerca de $95.000, donde se espera que los vendedores de opciones tengan más ganancias, mientras queel nivel de $85,000 representaba un área de apoyo clave. Para Ethereum, el interés abierto se concentra por arriba de $3.000, con un máximo cercano a los $3.100, lo que refleja una tendencia alcista ya que las opciones de compra superan a las de venta por una diferencia de 3 a 1.según Coindesk.

Estas concentraciones sugieren que las acciones de precios después de la caducidad pueden ser influenciadas por ajustes de protección y desplazamientos de posición.

Si Bitcoin cierra cerca de $95.000, los vendedores de opciones expiradas en el dinero pueden deshacerse de sus activos, creando presión a la baja. Por el contrario, una ruptura por encima de $116.000 podría provocar compras forzadas por parte de los titulares de opciones de compra, amplificando el impulso al alza.

Posicionamiento Institucional y Sentimientos

La actividad institucional añadió otra capa de complejidad.BlackRock mantiene 1134 BTC y 7255 ETHa Coinbase antes de la expiración suscitó preocupación acerca de posibles ventas. Mientras tanto, las desventuradas del fondo común de inversiones (ETF) tanto para BTC como para ETH en los días precedentes indicaron cautela, aunquela misma expiración se describió como "ordenada"comparado con años anteriores. Los operadores aceleraron una parte de sus posiciones a los contratos de enero.aliviar el riesgo y reducir los impactos inmediatos en la liquidez.

La relación de venta- compra de Bitcoin (0,38) y Ethereum (0,43) reforzó aún más la tendencia alcista,con opciones de compra dominando en precios de strike. Sin embargo, la volatilidad se mantuvo controlada, ya queEl índice DVOL de Bitcoin cayó al 42%de un pico del 63% a fines de noviembre, lo que sugiere que el mercado había incorporado en gran parte el impacto de la expiración.

Estrategias operativas para una claridad después de la fecha de vencimiento

Posicionamiento alrededor del nivel máximo del dolor: Los traders podrían sacar partido del atractivo de $95.000 para Bitcoin y $3.100 para Ethereum mediante el uso de órdenes límite cerca de estos niveles. Una aproximación cerca del máximo de dolor podría desencadenar una fase de consolidación a corto plazo, ofreciendo puntos de entrada para apuestas verticales.

Hedging con futuros y opciones: Habida cuenta del gran interés abierto en las opciones de compra, los operadores de corto plazo pueden realizar hedges de posiciones largas con opciones de venta a 85 000 $ para el BTC o a 3 000 $ para el ETH a fin de protegerse de la volatilidad repentina.

Seguimiento de las corrientes de los FET y las decisiones de las organizaciones: El mantenimiento de las corrientes descensantes de los FET podría indicar incertidumbre más generalizada en el mercado, mientras que el aumento de las corrientes ascendentes después de la expiración podría indicar confianza renovada. Las organizaciones que transfieren sus posiciones a contratos de enero también podrían ofrecer pistas acerca del estado de ánimo a largo plazo.

Aprovechando el impulso después de la expiración: si Bitcoin alcanza los $116.000 o que Ethereum se desploma por encima de los $3.100, el descenso del interés abierto podría conducir a un mercado más líquido, lo que permitiría posiciones largas agresivas. Por el contrario, el incumplimiento de los niveles máximos de dolor podría justificar estrategias bajistas a corto plazo.

Conclusión

La expiración de las opciones de diciembre de 2025 hizo resaltar la maduración de los mercados de derivados de criptomonedas, con jugadores institucionales y operadores minoristas navegando por una compleja red de posiciones y sentimientos. Aunque la volatilidad se mantuvo contenida, la concentración de intereses abiertos y los niveles de máximo dolor proporcionan una hoja de ruta para oportunidades a corto plazo. Al alinear estrategias con estas dinámicas estructurales, los operadores pueden posicionar sus opciones para capitalizar la claridad y el impulso de dirección pos-expiración.