Lidiando con la incertidumbre en la política comercial de los Estados Unidos: Posicionamiento estratégico ante la volatilidad del mercado y la reasignación de sectores

La decisión que emergerá de la Corte Suprema de los Estados Unidos respecto a la legalidad de las tarifas impuestas durante la administración de Trump, en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), representa un punto de inflexión crucial para los mercados mundiales en el año 2026. Esta decisión no solo aclarará los límites legales de la autoridad ejecutiva en materia comercial, sino que también cambiará las dinámicas sectoriales, las estrategias de inversión y la estabilidad macroeconómica. Mientras los inversores se preparan para posibles fluctuaciones, es fundamental comprender la interacción entre los resultados de las políticas y las respuestas del mercado, para poder gestionar sus carteras de manera eficaz.

Los dos escenarios posibles: La nulidad de las tarifas vs. el mantenimiento de ellas

Si el Tribunal determina que la administración ha excedido sus competencias de acuerdo con la IEEPA, la reacción inmediata del mercado podría ser similar a las que han ocurrido en casos anteriores.Según un análisis de BloombergTal decisión probablemente aumentaría los márgenes de beneficio de las empresas y el gasto de los consumidores, beneficiando especialmente a los sectores que dependen de las importaciones, como la industria textil, el transporte y la fabricación de equipos industriales. Por otro lado, los productores nacionales que dependen de políticas proteccionistas, como los exportadores de acero y agricultura, podrían enfrentar una disminución en sus ventajas competitivas. Sin embargo, el mercado financiero podría verse afectado negativamente a medida que disminuyan los ingresos federales.Potencialmente, podría exacerbar el déficit presupuestario.Y también la aplanación de la curva de rendimiento, a medida que la Reserva Federal recalibra su política monetaria.

Por el contrario, si la Corte mantiene las tarifas en vigor, el gobierno seguirá teniendo la capacidad de utilizar la IEEPA como herramienta para futuras medidas comerciales. Este escenario podría llevar a una situación de presión prolongada en sectores específicos, donde industrias como la automotriz y las industrias de recursos básicos seguirán siendo vulnerables a medidas de represalia y perturbaciones en la cadena de suministro.De acuerdo con J.P. Morgan.Los analistas de J.P. Morgan señalan que el gobierno también podría recurrir a marcos legales más específicos, como las secciones 232 o 301, los cuales ofrecen herramientas comerciales más precisas, pero que al mismo tiempo pueden tener efectos disruptivos en el comercio.Como informa Gold.orgEspañol:

Paralelismos históricos y reasignación sectorial

Los datos históricos de los años 2010 a 2025 revelan patrones recurrentes de reasignación sectorial durante las disputas tarifarias. Por ejemplo, la guerra comercial de 2018 motivó a los sectores industriales a localizar sus cadenas de suministro.Reduciendo la exposición a las importaciones chinas.De manera similar, el régimen de altos aranceles que existió a finales del siglo XIX tuvo resultados mixtos: mientras que los sectores manufacturero y siderúrgico inicialmente se beneficiaron, la conducta relacionada con la obtención de beneficios a costa de otros y las medidas de represalia erosionaron los beneficios a largo plazo.Como señaló el Cato Institute.Estos ejemplos destacan la importancia de la diversificación y la agilidad en las estrategias de inversión.

Los mercados emergentes también han mostrado respuestas diferentes. Países como México y Brasil han aprovechado la desviación del comercio, mientras que otros, como la India, enfrentan mayores riesgos debido a posibles aranceles del 500% sobre las importaciones de petróleo ruso.De acuerdo con el Economic Times.Los inversores deben tener en cuenta estas diferencias regionales, favoreciendo a aquellas economías que cuentan con capacidades para realizar operaciones cercanas a sus propios mercados y cuya demanda interna es resistente.

Posicionamiento estratégico: Cobertura de riesgos, diversificación y rotación de sectores

Dada la naturaleza binaria de la decisión del Tribunal, es recomendable adoptar un enfoque doble. Para obtener una decisión favorable (invalidación de las tarifas), los portafolios de inversiones deberían darle más importancia a los sectores que están en condiciones de beneficiarse de reducciones de costos, como los bienes de consumo y el transporte. Por otro lado, debería haber una menor apuesta en industrias protegidas como el acero y la agricultura.Como sugiere TradingKey.Por el contrario, si las tarifas se mantienen, la posición defensiva en sectores con cadenas de suministro localizadas, como la fabricación industrial, se vuelve crucial.De acuerdo con Pinebridge.Español:

El oro, como activo considerado un refugio seguro, presenta una situación compleja. Aunque su precio ha aumentado debido a la incertidumbre comercial, una decisión que anule las tarifas podría provocar volatilidad a corto plazo, a medida que el apetito por los riesgos se normalice. Sin embargo, el soporte a largo plazo sigue siendo fuerte, gracias a la demanda de los bancos centrales y a los riesgos geopolíticos persistentes.Como informa Gold.orgLos inversores podrían considerar la posibilidad de realizar asignaciones tácticas en oro como una forma de protegerse contra las incertidumbres restantes.

Los mercados financieros también merecen atención. La evidencia histórica sugiere que los altos aranceles inicialmente aumentan los ingresos del gobierno, pero generan volatilidad cuando surgen disputas legales.De acuerdo con el análisis de CFR.Un escenario posterior a la decisión en el que las tarifas sean anuladas podría causar una disminución temporal de los rendimientos de los bonos, lo que crearía oportunidades para extender la duración de las carteras de renta fija.

Conclusión: Prepararse para un entorno dinámico

La decisión de la Corte Suprema no solo resolverá una disputa legal, sino que también redefinirá los parámetros del comercio y las inversiones a nivel mundial. Al utilizar paralelismos históricos y patrones de reasignación sectorial, los inversores podrán manejar la volatilidad inminente con claridad estratégica. La diversificación, la rotación de sectores y los mecanismos de cobertura, especialmente en los mercados del oro y de los activos del Tesoro, serán herramientas esenciales. A medida que se acerca la decisión, mantener un portafolio dinámico y adaptable sigue siendo la clave para la resiliencia en una época marcada por la incertidumbre en las políticas comerciales.