Navegando a través de la tormenta: La incertidumbre en las regulaciones relacionadas con las criptomonedas en los Estados Unidos y su impacto en los flujos de inversión institucional y en la liquidez del mercado

El paisaje regulador de criptomonedas de EE. UU. entre 2023 y 2025 ha sido una tormenta de acciones de enfoque, esfuerzos legislativos y recalibración de mercado. A medida que la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros Comerciales (CFTC) ampliaron su escrutinio de activos digitales, los inversores institucionales enfrentaron una dualidad: creciente claridad reguladora en algunos campos y persistente ambigüedad en otros. Esta tensión ha perfilado directamente las decisiones de asignación de capital y las dinámicas de liquidez en el mercado de criptomonedas, con implicaciones tanto para la innovación como para la estabilidad.

Desarrollos regulatorios: Una mezcla de claridad e incertidumbre

Las acciones agresivas de implementación de la SEC contra empresas como Ripple Labs y Coinbase pusieron de relieve su compromiso de aplicar leyes sobre valores a activos digitales, mientras que la CFTC se centró en fraudes relacionados con productos básicos y fondos no registrados.De acuerdo con el análisis legal.Sin embargo, la aprobación de dicho texto…Leer: Ley de inteligencia artificialEl mes de julio de 2025 marcó un punto de inflexión. Al exigir que los emisores de stablecoins cuenten con un 100% de reservas, y al exigir la transparencia en la composición de dichas reservas, esta ley representa un paso importante hacia una mayor estabilidad en el mercado de stablecoins.en lo que se refiere a riesgos críticosEn el sector de las stablecoins… Mientras tanto,Ley de Claridaden el marco de la discusión sobre la clasificación de los activos, que ha avanzado en el Congreso,Indicando un posible final.A la fragmentación regulatoria.

A pesar de estos avances, persisten inconsistencias en la aplicación de las regulaciones, además de jurisdicciones superpuestas entre la SEC, la CFTC y los reguladores estatales. Esto hace que los inversores institucionales tengan dificultades para entender qué reglas deben seguir. Por ejemplo, las cartas de no acción emitidas por la SEC en el año 2025 relacionadas con la tokenización y la custodia de activos digitales…durante el tiempo difícil que estamos atravesandoEsto permite establecer vías de cumplimiento más claras para las empresas. Sin embargo, la ausencia de un marco unificado para los tokens de utilidad y las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) constituye un problema.continuó detenerAsignadores cautelosos.

Flujos institucionales: Precaución en medio de oportunidades

El entorno regulatorio en constante cambio ha tenido un impacto medible en el comportamiento de las instituciones financieras en materia de inversión. Para el año 2025…De los fondos tradicionales de inversiónEl porcentaje de inversores institucionales que han tenido contacto con activos digitales aumentó del 47% en el año 2024, según la Alternative Investment Management Association (AIMA) y PwC. Casi la mitad de los inversores institucionales…citado explícitamenteLos desarrollos regulatorios en los Estados Unidos son un factor clave para el aumento de las asignaciones en criptomonedas. Esta tendencia se ha intensificado aún más debido al aumento de los productos basados en tokens, que permiten la gestión de liquidez y la optimización de garantías.que ganó popularidadAsí, surgieron las soluciones que estaban reguladas por las leyes en vigor.

Sin embargo, los desafíos siguen existiendo.La mitad de los fondos de inversionistas (hedge funds) si muestran tasas de rentabilidad negativasSin exposición a cripto, se citaron incertidumbres reguladoras y tributarias como barreras para el ingreso. Los gestores más pequeños y los fondos asiáticos/mediterráneos, en particular,expresó su interésEn las estructuras de fondos tokenizados, las empresas se mostraron cautelosas debido a los riesgos operativos. Los datos reflejan una actitud de optimismo cauteloso: aunque…71% de los fondos de coberturaCon la exposición ya existente en el sector de las criptomonedas, se planea aumentar las asignaciones en 2025. Se ha logrado equilibrar los rendimientos con los límites de volatilidad y las tolerancias para las pérdidas.

Liquidez del mercado: Volatilidad y riesgos estructurales

Las métricas de liquidez reflejan tanto la resiliencia como la fragilidad de un sistema. El ratio de Sharpe de Bitcoin, una medida del rendimiento ajustado en términos de riesgo…elevado a 2,42 em 2025no ha mejorado.Se mantuvo en 0.84.Esto destaca la susceptibilidad del activo a correcciones bruscas durante períodos de turbulencia regulatoria.

También aparecieron problemas estructurales.Una crisis de liquidez en octubre de 2025La infrastuctura de mercado fragmentada y el comportamiento de comercio pro- cíclico, en el que los inversores institucionales solicitan bilhões de dólares en medio de incertidumbre sobre las acciones de implementación. Estos eventos subrayaron la necesidad de mecanismos de cancelación robustos y coordinación trans-exchange,que continuaban sin completarse.

Desafíos y el camino hacia delante

Aunque el GENIUS Act y las directrices de la SEC han reducido ciertas incertidumbres, problemas sin resolver, tales como la clasificación de los protocolos DeFi y la alineación reglamentaria transfronteriza, continúan pesando en la confianza del mercado. Los inversores institucionales ahora priorizan los indicadores adecuados para el riesgo, conEl 47% de los asignadoresConsideran que la claridad de las regulaciones estadounidenses es un factor crucial en su proceso de toma de decisiones.

El camino hacia adelante requiere balancear la innovación con la supervisión. A medida que se acerca la fecha de promulgación de la Ley Claridad, el éxito de esta dependerá de la armonización de prioridades en materia de cumplimiento y de fomentar el diálogo entre los reguladores y los participantes en el mercado. Por el momento, el mercado de criptomonedas continúa siendo una arena de alto riesgo y alto recompensa, en la que las corrientes institucionales y las dinámicas de liquidez están inextricablemente relacionadas con el ritmo de evolución de la regulación.