Navegando hacia la nueva normalidad: rotación del sector en una era de baja inflación

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. para diciembre de 2025, publicado el 13 de enero de 2026, refleja un panorama nublado de presiones inflacionarias. Mientras que el índice de todos los artículos aumentó 2,7% anualmente, el ritmo de aumentos de precios ha moderado en comparación con el aumento previo a la pandemia. Esto se alinea con una tendencia general de estabilizar la inflación, impulsada por una combinación de ajustes de la oferta, el comportamiento de los consumidores en transición, y el ciclo de recesión de la Reserva Federal. Para los inversores, la pregunta no es más si la inflación es una amenaza, sino cómo posicionarse a fin de capitalizar en el entorno en evolución.

La anatomía de la baja inflación

El informe del Índice de Precios al Consumo publicado en diciembre subraya una desacople de las fuerzas inflacionarias. Por ejemplo, los precios de la energía cayeron un 0,5% mensual (a pesar de un incremento del 4,4% en el gas natural), mientras que los precios de los alimentos subieron un 0,7%, impulsados por los productos lácteos y las bebidas no alcoholeas. Al mismo tiempo, el Índice Core de Precios al Consumo (excluyendo los alimentos y la energía) subió un 0,2%, impulsado por los costos del alojamiento y la atención médica. Estas divergencias reflejan cambios estructurales: los mercados inmobiliarios siguen estrechos, los costos de atención médica son inelásticos y los mercados mundiales de energía están fluyendo. Sin embargo, la tendencia general —un Índice de Precios al Consumo de 2,7%— sugiere un retorno a una situación con una baja inflación, similar a la que se vio en las décadas de 2000 y 2010.

Los datos históricos de los años 2000 a 2021 revelan un patrón claro: durante períodos de baja inflación (CPI < 3%), ciertos sectores logran un rendimiento consistentemente mejor. La tecnología, los productos alimenticios básicos y el sector financiero son los principales beneficiados por esta situación. En cambio, el sector energético e industrial enfrenta dificultades. Esto no es casualidad. Una baja inflación suele indicar una demanda estable, políticas monetarias favorables y un enfoque en la innovación. Todas estas condiciones favorecen a los sectores con alto potencial de crecimiento y demanda inelástica.

Sector Rotativo: una visión estratégica

La rotación de sectores no es una estrategia que se pueda aplicar de manera uniforme en todos los casos. Es necesario adaptar las asignaciones del portafolio a la etapa del ciclo económico y a los factores que influyen en la inflación. En un entorno de baja inflación, la atención se centra en aquellos sectores que pueden prosperar en condiciones estables o en proceso de expansión.

1. sectores impulsados por la tecnología e innovación
   El sector de las tecnologías de la información ha tenido un desempeño excelente durante los períodos de baja inflación, especialmente cuando se producen ciclos de innovación. Desde el auge de las empresas en línea a principios de la década de 2000, hasta las revoluciones relacionadas con el cloud y la inteligencia artificial en la década de 2010, las acciones de tecnológica han generado altos rendimientos. Los datos del IPC de diciembre, que destacan los precios estables de la energía y el comportamiento resistente del gasto de los consumidores, indican que la innovación sigue siendo un factor clave para el crecimiento. Los inversores deben considerar invertir más en semiconductores, software e infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial.

2. Commodities y Salud
   Estos sectores constituyen medidas de protección naturales en entornos de baja inflación. Los productos de consumo básicos, con su demanda inelástica, ofrecen rendimientos defensivos. Por otro lado, el sector de la salud se beneficia de las tendencias demográficas y de las regulaciones favorables. El aumento del 0.4% en los costos de la atención médica, según lo indicado por el IPC de diciembre, evidencia la resiliencia de este sector. Una orientación estratégica hacia los productos farmacéuticos, los dispositivos médicos y los bienes de consumo esenciales puede ayudar a equilibrar los riesgos en un portafolio de inversiones.

3. Finanzas y sectores de mitad de ciclo
   Las empresas financieras, en particular los bancos y las compañías de seguros, suelen tener un rendimiento mejor en entornos de baja inflación y durante períodos de ciclo económico mediano. Dado que la tasa de política monetaria de la Fed es del 5.25%, los márgenes de interés se estabilizan, y la demanda de crédito sigue siendo fuerte. Mientras tanto, las empresas industriales y las empresas relacionadas con materiales pueden experimentar un repunte, ya que el gasto en vivienda e infraestructura aumenta.

4. Energía y sectores defensivos: se aconseja cautela
   Las acciones relacionadas con la energía, aunque son volátiles, podrían ofrecer oportunidades si los precios del gas natural se estabilizan. Sin embargo, la sensibilidad de este sector hacia las cadenas de suministro globales y los riesgos geopolíticos requiere precaución. Los sectores defensivos, como las empresas de servicios públicos y las empresas de inversión inmobiliaria, siguen siendo viables, pero es poco probable que generen rendimientos excesivamente altos.

El Camino Atrás: Equilibrar el crecimiento y la estabilidad

La trayectoria actual del IPC sugiere un período prolongado de baja inflación. Sin embargo, esto no está exento de riesgos. Los costos relacionados con la vivienda y los servicios de salud siguen siendo elevados. Además, las cadenas de suministro globales todavía están adaptándose a los desequilibrios que surgieron después de la pandemia. Los inversores deben mantenerse ágiles y optar por sectores que se alineen tanto con las tendencias macroeconómicas como con las oportunidades específicas de cada sector.

Un enfoque basado en una metodología que combine el crecimiento del PIB, los datos de desempleo y las variables fundamentales de los sectores específicos puede mejorar el proceso de toma de decisiones. Por ejemplo, si el próximo informe de la CPI muestra una mayor reducción en los precios de la energía, las acciones de compañías relacionadas con la energía pueden presentar un mayor atractivo. Por el contrario, si la demanda de vivienda aumenta, podría justificar una mayor inversión en industrias.

Conclusión

La economía de EE. UU. está entrando en un nuevo capítulo definido por una baja inflación y crecimiento sectorial desigual. Para los inversores, el desafío es identificar qué sectores prosperarán en este entorno. La historia ofrece una ruta: la tecnología, los productos básicos de consumo y las finanzas han entregado de manera consistente en momentos de precios estables. Al adoptar una estrategia disciplinada, orientada hacia el uso de datos, para la reorientación de sectores, los inversores pueden navegar por la incertidumbre del ciclo actual y estabilizarse para el éxito a largo plazo.