Cómo gestionar la resiliencia frente a la inflación y las políticas del Fed en 2025: Implicaciones para la asignación de activos

La economía de los Estados Unidos entró en el año 2025 con una inflación elevada.económico está perplejos, apoyándose en un 2.7% anualEse nivel de inflación, aunque inferior al objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal, reflejaba una compleja interacción entre las presiones de precios causadas por los aranceles y un mercado laboral resistente. Este entorno inflacionario moderado ha obligado a la Reserva Federal a realizar un delicado equilibrio: mantener la estabilidad de precios, mientras se evita causar daños innecesarios al empleo.La reunión del Comité del Mercado Abierto Federal en diciembre de 2025Esa decisión redujo la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta llegar al rango de 3.50%-3.75%. Esto resaltó aún más esta tensión. La decisión representó un giro cauteloso hacia una posición más favorable para la flexibilidad monetaria. Sin embargo, la postura del Fed sigue siendo de “mantener las tasas altas por un tiempo prolongado”.sostiene que las tasas seguirán elevadasHasta que la inflación comenzó a disminuir de manera sostenible, esto demostró el cauteloso enfoque del banco central hacia los estímulos económicos prematuros.

El Fed sigue su curso cauteloso

La reducción de las tasas de interés por parte de la Fed en diciembre de 2025 no fue una señal de complacencia, sino más bien una respuesta calculada a los cambios en las condiciones económicas. Aunque la inflación general permaneció alta,Crecimiento de la inflación de gastos de consumo personal se ha moderadoLa tasa de crecimiento salarial descendió al 2.6%, y el ritmo de crecimiento laboral se desaceleró en comparación con el pico alcanzado en 2022. Sin embargo, los datos del mercado laboral presentan un panorama mixto.los índices de desempleo estaban aumentandoY la tasa de despidos privados, que sirve como indicador del nivel de confianza de los trabajadores, estaba disminuyendo. Estos acontecimientos llevaron al FOMC a adoptar una guía fiscal más flexible.recuerda "el alcance y el momento" de las próximas reducciones de tasasDependería de los datos que llegaran.

El enfoque de la Fed refleja un reconocimiento más general de la fragilidad de la economía.Como señaló Raphael Bostic, presidente de la Atlanta Fed:La credibilidad del banco central en materia de inflación depende de su capacidad para evitar reaccionar de manera excesiva ante las fluctuaciones a corto plazo. Esto ha llevado a un marco normativo en el que cada reducción de las tasas de interés se evalúa teniendo en cuenta tanto los riesgos relacionados con la inflación como la posibilidad de una desaceleración repentina en el empleo.Proyecciones de diciembre del FOMCLos datos indican que habrá otra reducción en el año 2026 y otra más en el año 2027. Esto sugiere un enfoque gradual hacia la normalización de la situación.

Desempeño de los Class de Activos en un régimen de inflación de 2.7%

La inflación constante del 2.7% ha tenido efectos diferentes en las distintas categorías de activos. Las acciones, especialmente aquellas que pertenecen a sectores con poder de fijación de precios, han prosperado.El S & P 500 subió cerca de un 18% en 2025.Impulsados por fuertes resultados corporativos y condiciones financieras favorables. Las acciones de pequeña capitalización, según el índice Russell 2000, también han tenido un desempeño mejorable.beneficiándose de un mejor acceso al créditoY también un cambio en la actitud de los inversores hacia los activos orientados al crecimiento y con plazo de vencimiento más corto.

Por su parte, las obligaciones han sufrido. Los mercados de renta fija se han enfrentadoUna curva de rendimiento plana y una disminución en los retornos reales.Porque la inflación se está disparando más rápido que los rendimientos tradicionales de los bonos. Sin embargo, los valores vinculados a la inflación, como los TIPS, se ven recompensados.Ofreciendo a los inversores una forma de protección contra riesgos.contra las presiones de precios inesperadas.

El sector inmobiliario comercial se ha convertido en un caso complejo. Aunque los aumentos en los costos de financiación han ejercido presión sobre las valoraciones de las propiedades,activos con aumentos de renta vinculados a la inflaciónPor ejemplo, los edificios de consultorios médicos y los almacenes industriales han demostrado una gran capacidad de recuperación. Estas propiedades…suelen estar estructuradas a través de arrendamientos trienalesGeneran flujos de efectivo estables que se alinean con las tendencias de la inflación. Por lo tanto, son atractivos en un entorno de inflación del 2.7%.

Comportamiento del inversionista y estrategias de protección

Los períodos de inflación prolongados, como los que se observaron entre 2010 y 2025, con una tasa de inflación cercana al 2.5-3%, han modificado el comportamiento de los inversores.Durante tales episodios, la liquidez en los mercados de acciones y obligaciones corporativasLa situación tiende a empeorar, con diferencias de precio más amplias y una tendencia hacia estrategias de trading a corto plazo. Esto ha llevado a una reevaluación de los principios tradicionales de diversificación.como los movimientos de activos se intensificanEsto reduce la eficacia de las combinaciones entre acciones y bonos.

Para mitigar estos riesgos, los inversores han recurrido cada vez más a herramientas de protección específicas contra la inflación.El oro, las propiedades inmobiliarias y los TIPS se han convertido en activos fundamentales.en portafolios que buscan conservar poder de compra. Además,Las estrategias de reequilibrado dinámico han ganado popularidad.Los asesores enfatizan la disciplina comportamental.Instamos a los clientes a evitar realizar operaciones comerciales de tipo reaccionario.Y en vez de eso, se enfocan en los fundamentos a largo plazo.

El camino por recorrer

Las ajustes de política de la Fed para 2025 y la base de 2,7% de inflación ponen de relieve un momento crítico para los inversores. Mientras que el camino cauteloso del banco central tiene como objetivo equilibrar el crecimiento y la estabilidad de precios, los mercados de activos deben navegar un entorno donde las correlaciones tradicionales están cambiando. Para las acciones, el énfasis seguirá en sectores con poder de precios duraderos. Los bonos, particularmente las variaciones vinculadas a la inflación, serán una herramienta de contrapeso esencial. Y la inversión en bienes raíces, cuando se estructuran con sus alquileres ajustados a la inflación, ofrece un caso convincente de preservación de capital.

A medida que la Fed se acerca a una situación de normalidad, los inversores deben mantenerse atentos tanto a los signos macroeconómicos como a las dinámicas en evolución de las clases de activos. La clave para el éxito a largo plazo no radica en predecir el próximo paso de la Fed, sino en crear carteras que sean resistentes a diversos escenarios inflacionarios.