Navegando a través de las reducciones de tasas por parte de la Fed: Posicionamiento estratégico en mercados con ingresos fijos para los años 2025-2026

La reducción de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre de 2025.Reduciendo el rango objetivo del tipo de interés federal a 3.50%-3.75%Eso representa un cambio crucial en la política monetaria, en medio de una economía que se expande moderadamente y una inflación persistentemente alta.La inflación básica del PCE se proyecta que disminuirá de 3.0% en 2025 a 2.0% para el año 2028.El enfoque cauteloso y basado en datos del FOMC destaca las dificultades que implica equilibrar el apoyo al crecimiento económico con el control de la inflación. Para los inversores con ingresos fijos, esta situación cambiante requiere una estrategia meticulosa para aprovechar los efectos positivos del relajamiento monetario, al mismo tiempo que se reducen los riesgos derivados de resultados macroeconómicos inciertos.

El camino que sigue la Fed y sus implicaciones en el mercado

Las proyecciones económicas actualizadas del FOMC destacan un enfoque gradualista: se espera que el crecimiento del PIB desacelere de un 1,7% en 2025 a un 1,9% en 2028.La tasa de desempleo sigue estable, en torno al 4.5%.Estas previsiones, junto con…El énfasis que puso el presidente Jerome Powell en la flexibilidad de las políticas.Se sugiere que las reducciones de tipos de interés probablemente seguirán siendo la situación básica en 2026. Sin embargo, la magnitud y el momento en que se realicen más reducciones dependen del progreso en materia de inflación y de las dinámicas del mercado laboral.

Históricamente, los mercados de rentas fijas han reaccionado de manera variable a las reducciones de los tipos de interés por parte de la Fed. Por ejemplo, durante los ciclos de ajuste monetario de 1999-2000 y 2004-2006…El índice de bonos agregados de Bloomberg en Estados Unidos registró altos rendimientos.A medida que las producciones disminuyeron significativamente. Por el contrario, los recortes de tipos en 2019 provocaron una inicial volatilidad.Con los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años aumentando ligeramente, a pesar de la relajación de las políticas monetarias.Estos resultados divergentes destacan la importancia de adaptar las estrategias al contexto económico actual. En el entorno actual, donde la inflación sigue siendo alta y el crecimiento económico moderado, los inversores deben evitar sobreestimar la profundidad de las reducciones de tipos. Esta advertencia fue reiterada por la decisión reciente del FOMC.Limitar la reducción en diciembre a 25 puntos básicos.Español:

Posicionamiento estratégico en una curva de rendimiento en constante cambio

Las estrategias actuales de inversión en renta fija se centran en vencimientos de plazo medio, como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con vencimiento a cinco años.Dado que el ciclo de disminución de las tasas de inflación por parte de la Fed y los riesgos relacionados con la inflación reducen el atractivo de los bonos de larga duración.Un tipo de interés neutro más alto, posiblemente cercano al 3%, que limita aún más las retribuciones de los valores a largo plazo.Empujando a los inversores hacia el “bajo” de la curva de rendimiento.Donde los ingresos y los riesgos se equilibran de manera más favorable.

El contexto técnico refuerza este enfoque. La curva de rendimiento sigue siendo históricamente pronunciada, especialmente en los bonos municipales.Ofreciendo oportunidades de ingresos en créditos estructurados de alta calidad.Además, los valores respaldados por hipotecas emitidos por el Tesoro también ganan importancia como herramienta para protegerse contra la inflación. Los TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) también son una opción válida para evitar los efectos negativos de la inflación.Los bonos corporativos con spread elevado requieren un enfoque especial en la selección de los créditos de los emisores.Español:

Sin embargo, existen incertidumbres.Las políticas arancelarias de los Estados Unidos y las interrupciones en la cadena de suministro mundial podrían reactivar las presiones inflacionarias.Limitando así la capacidad del Fed para reducir las tasas de interés de manera agresiva. En tales circunstancias, una gestión activa se vuelve esencial.Se recomienda a los inversores que adopten una postura de tipo de duración neutral.Evitando una exposición excesiva a los bonos a largo plazo, mientras se mantiene la flexibilidad necesaria para ajustarse a los cambios en los datos.

Oportunidades en un entorno con limitaciones de alcance

Mirando hacia el futuro…Se proyecta que la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años oscilará entre el 3.75% y el 4.25% en el año 2026.Refleja un entorno de tipos de interés estables, influenciado por las políticas del Banco Central y las operaciones de liquidez. Esta dinámica favorece a las estrategias que priorizan la generación de ingresos en lugar de la apreciación de precios, especialmente en sectores con flujos de efectivo estables. Por ejemplo, la emisión de deuda relacionada con servicios públicos y tecnologías de inteligencia artificial.Las oportunidades actuales se presentan como resultado de la adopción tecnológica, lo que impulsa la inversión en infraestructuras.Español:

Además,Las continuas compras de bonos por parte de la Fed con el objetivo de mantener reservas suficientes.Podría aumentar la volatilidad en los bonos a largo plazo, lo que hace que la gestión activa de la cartera sea esencial. Los inversores también deben monitorear la composición en constante cambio de la cartera del Sistema de Mercado Abierto (SOMA).Lo cual puede influir en la liquidez del mercado y en las dinámicas de los rendimientos.Español:

Conclusión

Mientras la Fed busca encontrar un equilibrio delicado entre crecimiento e inflación, los inversores con activos de rendimiento fijo deben adoptar un enfoque flexible y diversificado. La extensión cuidadosa de la duración de los títulos, la preferencia por vencimientos intermedios y la priorización de créditos de alta calidad son temas clave para los años 2025-2026. Aunque los precedentes históricos sugieren que las reducciones de tipos pueden mejorar los rendimientos de los bonos, el entorno actual exige precaución contra el exceso de optimismo y las sorpresas macroeconómicas. Al alinear sus estrategias con el marco basado en datos de la Fed y aprovechar una gestión activa, los inversores pueden preparar sus carteras para prosperar en un período de flexibilización monetaria sostenida, pero controlada.