Navegando por sectores divergentes: Los materiales de construcción se destacan en tiempos de declive en los negocios relacionados con las bebidas.

El panorama económico de los Estados Unidos a finales de 2025 se caracteriza por un punto de inflexión crítico en las tendencias de los costos de los insumos. Esto se evidencia en la marcada caída del índice de precios pagados por el Fed de Filadelfia, que descendió al 43.6 en diciembre de 2025. Esta disminución de 13 puntos, en comparación con los 56.1 de noviembre, indica una reducción de las presiones inflacionarias para los fabricantes, especialmente en sectores como los materiales de construcción y las bebidas. Aunque ambos sectores enfrentan condiciones favorables para la disminución de la inflación, sus respuestas diferentes a las dinámicas de costos y a los desafíos estructurales revelan oportunidades de inversión muy distintas.

Materiales de construcción: Un sobrepeso estratégico en un entorno de demanda decreciente

El sector de los materiales de construcción ha tenido un buen desempeño durante los períodos de desinflación, gracias a la caída de los precios de las materias primas y a la demanda estructural en el sector de viviendas e infraestructura. Los datos del Philly Fed de diciembre de 2025 resaltan esta tendencia: aunque el índice sigue por encima del promedio a largo plazo de 29.15, la reducción de los costos de los insumos, especialmente en lo que respecta a la madera, el acero y el cemento, crea un entorno favorable para el aumento de las márgenes de ganancia.

El análisis histórico del rendimiento de las empresas desde 2010 hasta 2025 muestra que, durante los ciclos de desinflación, las empresas que tenían una buena gestión de los costos (por ejemplo, contratos de suministro a largo plazo, integración vertical) lograban un rendimiento superior en un 8-12% anualmente. Por ejemplo, durante la fase de desinflación de 2016, empresas como…Lowe’s (LOW)Y…Masco (MAS)Se aprovechó la disminución en los precios de la madera para aumentar las márgenes de beneficio, incluso mientras la actividad de construcción se normalizaba.

Los factores estructurales que favorecen este sector siguen siendo favorables. Se proyecta que el número de construcciones de viviendas en los Estados Unidos aumentará en un 4% en 2026, gracias a la demanda impulsada por factores demográficos y al gasto en infraestructura. Las empresas que trabajan con bienes duraderos (por ejemplo, techos y aislantes) y aquellas que tienen estrategias para protegerse de la volatilidad de las materias primas están en una posición muy favorable. Los inversores deberían priorizar inversiones en fondos cotizados como esos.XLB (Materials Select Sector SPDR)O bien, acciones individuales que cuenten con balances financieros sólidos y capacidad de fijar precios de manera efectiva.

Bebidas: Una mano débil en un mundo marcado por los costos.

Por el contrario, el sector de las bebidas enfrenta una situación más precaria. Aunque los datos del Philly Fed indican una disminución en los costos de producción, también se señalan limitaciones estructurales: el 48% de las empresas considera que los cuellos de botella en la cadena de suministro son un obstáculo para el uso eficiente de la capacidad de producción. Los costos laborales y logísticos, que aumentaron entre un 6 y un 8% anualmente en 2024-2025, reducen los márgenes de beneficio en un sector donde el poder de fijación de precios es limitado.

Los resultados históricos durante los períodos de desinflación (por ejemplo, en 2014 y 2020) muestran un patrón común: las reducciones iniciales en los costos suelen verse contrarrestadas por un aumento en los gastos operativos. Por ejemplo, durante la pandemia de 2020, empresas de bebidas como…Coca-Cola (KO)Y…Anheuser-Busch (BUD)Los costos de insumo disminuyeron, pero la empresa tuvo dificultades para transferir las economías obtenidas a los consumidores, debido a la estabilidad de la demanda y a las presiones de precios competitivos.

La dependencia del sector de los gastos discrecionales lo hace vulnerable en un entorno de demanda decreciente. Dado que los consumidores priorizan los bienes esenciales, las categorías de bebidas no esenciales (por ejemplo, alcohol de alta calidad, café especializado) enfrentan dificultades. Tener una posición defensiva en este sector es algo complicado, ya que incluso los subsectores “esenciales” como el agua embotellada carecen de la flexibilidad de precios que tiene el sector de materiales de construcción.

Estrategias aplicables para la rotación de sectores

Los datos de diciembre de 2025 del Philly Fed ofrecen una guía clara para la asignación táctica de los recursos.
1.Materiales de construcción con sobrepesoConcéntrese en las empresas que tienen ventajas estructurales (por ejemplo…).Kinder Morgan (KMI)Para logística…Cemex (CX)Para cemento… y también para ETFs.XLBNo hay nada que traducir.
2.Bebidas para personas con bajo pesoEvite invertir en subsectores que no generen flujos de efectivo positivos. Priorice las empresas que tengan un flujo de efectivo positivo y que cuenten con una baja deuda.
3.Monitoreo de las dinámicas de costosSe deben analizar los indicadores de PPI para los materiales de construcción y las bebidas, así como los índices relacionados con los costos laborales, a lo largo del tiempo, en cada sector.

Conclusión

Los bancos centrales se orientan hacia políticas de acomodación en respuesta a señales de desinflación. Por lo tanto, sectores como los materiales de construcción, que están relacionados con la demanda estructural y la resiliencia de los márgenes de ganancia, tendrán un rendimiento mejor. En cambio, los productos alimenticios, debido a su vulnerabilidad ante los cambios en los costos y a su escaso poder de fijación de precios, son menos adecuados para la asignación de capital. Los inversores deberían adaptar sus carteras a estas diferencias de comportamiento, aprovechando los datos históricos y los datos de costos en tiempo real para aprovechar las oportunidades de rotación de sectores.