Caminando a través del “Invierno de las Criptomonedas”: Identificando activos que no están valorados adecuadamente en medio de un sentimiento bajista.

El mercado de criptomonedas vuelve a encontrarse al borde de un abismo bajista. Con el Índice de Miedo y Avidez de Criptomonedas en nivel 17, claramente clasificado como “miedo extremo”, los inversores se enfrentan a una situación caracterizada por ventas masivas, disminución significativa del volumen de capital invertido y indicadores de la cadena que revelan signos de problemas sistémicos. Sin embargo, como ha demostrado la historia, tales períodos de desesperación a menudo ocultan oportunidades para aquellos que están dispuestos a ver más allá del ruido. Al analizar los mercados bajistas de 2018 y 2022 y relacionar sus patrones con los indicadores actuales de sentimiento, podemos identificar activos subvaluados que podrían superar expectativas cuando llegue el momento adecuado.

Paralelismos históricos: La dominancia de Bitcoin y el colapso de DeFi

El mercado bajista del 2018-2022 fue un verdadero ejemplo de cómo los inversionistas huyen de las empresas tradicionales en busca de activos más seguros. Mientras que el precio del Bitcoin y el Ethereum descendía drásticamente: el precio del Bitcoin disminuyó en un 75% con respecto a su punto máximo en 2021, mientras que el precio del Ethereum cayó más del 80%. Por eso, los inversores se dirigieron al Bitcoin como refugio seguro. Este comportamiento se repetió durante el mercado bajista de 2018, cuando la importancia del Bitcoin aumentó, mientras que las altcoins perdían valor debido a las presiones de liquidez.Según un informe…Durante estos períodos, el dominio del Bitcoin alcanzó niveles sin precedentes, lo que refleja una huida hacia la calidad, en medio de una incertidumbre sistémica.

Los problemas de Ethereum se vieron agravados por la caída del sector DeFi. El Valor Total Bloqueado en el sector DeFi, que había aumentado drásticamente a 253 mil millones de dólares durante el “Verano del DeFi” de 2020, disminuyó en un 71.5% en siete meses, en 2022. Esta caída fue causada no solo por la disminución de los precios de las tokens, sino también por la reducción de las posiciones apalancadas, lo que exacerbó la tendencia descendente de la cotización de ETH, ya que los inversores liquidaron sus inversiones.De acuerdo con el análisis de Glassnode.Español:

Métricas dentro de la cadena: Un indicador de problemas futuros.

Los datos en cadena nos muestran una situación muy negativa. El precio de Bitcoin ha caído por debajo de su “Precio Realizado”, es decir, el precio promedio que se pagó por su oferta. Además, la relación MVRV (Valor de Mercado Relativo al Valor Realizado) ha descendido por debajo de 1, lo que indica que los poseedores promedio están en situación de pérdida financiera. Este escenario de “dolor financiero máximo”, observado en todas las cohortes de poseedores de Bitcoin, es una característica típica de los picos del mercado bajista.Como muestran las investigacionesEspañol:

El ratio Mayer Multiple, que relaciona el precio de Bitcoin con su media móvil a 200 días, también ha descendido hasta niveles que no se veían desde principios de 2022, lo que indica un retorno a territorio bajista. Mientras tanto…La cantidad de Bitcoin en circulación se ha reducido a 7.1 millones de monedas.Un patrón muy similar al de principios de 2022. Estos indicadores sugieren que el mercado se acerca a un punto de inflexión crítico, donde la capitulación podría dar paso a una fase de acumulación.

Sentimiento y rendimiento de las activos: Las bendiciones inesperadas del miedo

El Índice de Miedo y Gula no es simplemente un indicador de las emociones de los individuos; es también una herramienta a través de la cual podemos predecir el comportamiento de los activos financieros. Durante el mercado bajista del período 2018-2022, los tokens relacionados con el metaverso, como WAXP, MANA y ENJ, mostraron reacciones significativas, aunque con retraso, a los cambios en el sentimiento del mercado. Por ejemplo, el miedo extremo provocó ventas en estos activos especulativos, mientras que períodos de ganancia desencadenaron reacciones de aprecio a corto plazo. Cabe destacar que…Estos efectos fueron más pronunciados durante los períodos de contracción económica.Destacando la utilidad del índice para identificar errores en los precios.

Las stablecoins también se convirtieron en beneficiarias de los flujos de capital impulsados por el miedo. La caída de UST y LUNA en mayo de 2022 aceleró un cambio estructural en el panorama de las stablecoins, con USDC y BUSD superando a Tether en cuanto al dominio del mercado. Esta tendencia destaca la importancia de la liquidez y la confianza en tiempos de crisis; una lección que podría servir de referencia para las decisiones de inversión actuales.De acuerdo con los datos de Glassnode.Español:

Identificando activos subvaluados: Guía de actuación para los inversores que buscan valor real

Dadas estas dinámicas, ¿dónde debería asignarse el capital?

1. Bitcoin como reserva de valorEl papel del Bitcoin como “oro digital” se ha fortalecido debido a su mejor desempeño en comparación con las demás criptomonedas durante los mercados bajos. Su dominio y su capacidad de resistir a las condiciones adversas del mercado indican que sigue siendo subvaluado en relación con su función histórica de servir como cobertura contra los riesgos sistémicos.Como informa GlassnodeEspañol:

2. Stablecoins con respaldo institucionalUSDC y BUSD, que han ganado importancia después del colapso de UST, ofrecen un refugio más seguro para los capitales durante períodos de baja liquidez. Su creciente adopción por parte de instituciones financieras y la claridad regulatoria les posicionan como activos subvaluados en un entorno de aversión al riesgo.De acuerdo con el análisis del mercado.Español:

3. Oportunidades basadas en métricas dentro de la cadenaLos activos que cuentan con bases sólidas en la cadena de bloques, como aquellos proyectos que experimentan un aumento en el Volumen de Transacciones, una mejora en la actividad de los desarrolladores o un mayor aceptación en el ámbito de DeFi 2.0, podrían estar subvaluados. Por ejemplo, los protocolos que lograron superar la crisis de liquidación de 2022, manteniendo su infraestructura intacta, ahora podrían cotizarse a precios inferiores a su valor intrínseco.

Conclusión: Paciencia en medio del pánico

El actual mercado bajista refleja las peores situaciones del año 2022: estrés en la cadena de bloques, caída del volumen de transacciones, y indicadores de sentimiento que apuntan hacia una posible capitulación. Sin embargo, como demuestra la historia, estas son precisamente las condiciones en las que el inversión en valor prospera. Al centrarse en el dominio de Bitcoin, la resiliencia de las stablecoins y las métricas relacionadas con la cadena de bloques, los inversores pueden superar este período difícil y prepararse para la inevitable primavera.

La clave es ser pacientes. Como indica el Índice de Miedo y Ganancia, el miedo es una espada de doble filo: destruye los activos sobrevalorados, pero también crea oportunidades para aquellos que se atreven a mirar más allá de las noticias.