Tendencias del almacenamiento de gas natural e implicaciones sectoriales: oportunidades de inversión estratégica en los sectores industrial y químico

El último informe de almacenamiento de gas natural de la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA) para julio de 2025 revela un fuerte aumento semanal del 108,7% en los niveles de almacenamiento a 48 000 millones de pies cúbicos (Bcf), lo que marca un aumento del 118,2% con respecto al mismo período en 2024. Este aumento, aunque aparentemente alcista para el exceso de oferta, enmascara una realidad matizada: los desequilibrios regionales y los cuellos de botella en la infraestructura están creando fortunas divergentes para los conglomerados industriales y los productores de productos químicos. Para los inversores, comprender estas dinámicas es fundamental para identificar oportunidades en sectores donde los costos de la energía son una variable dominante.

Desequilibrios regionales y oportunidades intermedias

La Cuenca Pérmica, el epicentro de la producción de gas natural de EE. UU., sigue siendo un estudio de caso en los desafíos del lado de la oferta. A pesar de la finalización del oleoducto Matterhorn Express de 2,5 Bcf/d en 2024, la utilización de la capacidad de extracción se acerca al 90%, lo que perpetúa la volatilidad de los precios y los precios negativos ocasionales en Waha Hub. Este cuello de botella ha elevado los costos para los operadores intermedios como williams Empresas (WMB) y Socios de productos empresariales (EPD), que ahora priorizan la eficiencia sobre la nueva construcción.

Para los inversores, este escenario subraya la importancia estratégica de la infraestructura midstream. Las empresas que optimizan las redes existentes, como niño morgan (KMI) y Oleoducto Plains All American (PAA): están mejor posicionados para navegar la transición a una cadena de suministro más equilibrada. AA El análisis revelaría cómo estas empresas equilibran la exposición a las oscilaciones de precios con el valor de la infraestructura a largo plazo.

Por el contrario, el Medio Oeste y la Costa Este han visto sólidas inyecciones de almacenamiento, con el Medio Oeste agregando 23 Bcf en una sola semana. Este superávit ha beneficiado a conglomerados industriales con operaciones regionales, como Cabot Petróleo y Gas (COG) y Recursos de rango (RRC), que están aprovechando menores costos de transporte para mejorar los márgenes.

Vulnerabilidades y resiliencia del sector químico

La exposición de la industria química a los precios del gas natural es aún más pronunciada, ya que el combustible sirve tanto como materia prima como fuente de energía. Los productores europeos, ya desfavorecidos por los costes de la energía un 70% más altos que los niveles anteriores a 2022, han visto caer las tasas operativas de etileno al 70-75 %a principios de 2025. Por el contrario, las empresas de EE. UU. y Medio Oriente, con acceso a materias primas más baratas, han mantenido márgenes más saludables.

El American Chemistry Council informa que el 18% de sus miembros priorizaron la eficiencia operativa en el gasto de capital de 2023, mientras que el 26% se centró en el reemplazo de equipos. Esta tendencia destaca un cambio en todo el sector hacia la disciplina de costos. Por ejemplo, la adquisición de Pioneer Natural Resources por parte de ExxonMobil en 2023 agregó 850,000 acres en el Pérmico, asegurando una producción de bajo costo y aislando a la compañía de cuellos de botella regionales.

ilustraría cómo los gigantes energéticos integrados están aprovechando las ventajas de escala y materia prima para superar a sus pares.

Vientos de cola a largo plazo: demanda de GNL y centros de datos

De cara al futuro, dos megatendencias están remodelando el panorama del gas natural. En primer lugar, se prevé que las exportaciones de GNL alcancen los 15,0 Bcf/d para 2026, un aumento del 30% con respecto a los niveles de 2024. Esta expansión es particularmente favorable para las empresas midstream con acceso a terminales de exportación, como Transferencia de energía (ET) y Magellan Midstream Partners (MMP).

En segundo lugar, se espera que el crecimiento del centro de datos impulse 3 Bcf/d de demanda incremental para 2030, ya que estas instalaciones consumen el 9% de la electricidad de EE. UU. Este aumento de la demanda beneficiará a los conglomerados industriales con exposición a la generación de energía y la infraestructura, como puente (ENB), que está ampliando su red de transporte de gas en EE. UU.

Implicaciones de inversión

Para los inversores, la conclusión clave es centrarse en empresas que se alineen con estas tendencias estructurales:
1.Infraestructura intermedia : Dar prioridad a las empresas con exposición a cuellos de botella regionales (p. ej., WMB, EPD) y capacidad de exportación de GNL (p. ej., ET, MMP).
2.Productores rentables : Apuntar a empresas químicas en regiones de bajo costo (p. ej., COG, RRC) y gigantes energéticos integrados (p. ej., XOM, CVX) que aprovechan la escala para mitigar la volatilidad de los precios.
3.Actualizadores de infraestructura : Considere las empresas que invierten en tecnologías digitales y racionalización de activos para mejorar la eficiencia operativa.

AA AA reforzaría la tesis de que los precios de la energía y los márgenes industriales están inextricablemente vinculados.

Conclusión

El informe de julio de 2025 de la EIA subraya un mercado en una encrucijada: los excedentes nacionales coexisten con la escasez regional, mientras que la demanda a largo plazo de GNL y los centros de datos cobra impulso. Para los conglomerados industriales y los productores de productos químicos, el camino hacia la resiliencia radica en la inversión en infraestructura, la eficiencia operativa y el posicionamiento geográfico estratégico. Los inversores que reconozcan esta dinámica temprano encontrarán un terreno fértil en los sectores de producción midstream y de bajo costo, donde la interacción de la oferta, la demanda y la innovación está remodelando el panorama energético.