Los precios del gas natural han disminuido, debido a las predicciones más favorables y al aumento en la producción.

Los precios del gas natural sufrieron una importante caída en febrero de 2026. Los precios descendieron hasta casi 3 dólares por millón de unidades térmicas británicas, debido a una combinación de aumento en la producción y condiciones climáticas excepcionalmente cálidas. A medida que la temporada de calefacción termina, los comerciantes anticipan una menor demanda en las próximas semanas. Además, las previsiones indican temperaturas superiores a lo normal en ciertos lugares clave donde se utiliza mucho gas natural, como el este de los Estados Unidos. El mercado está cambiando su enfoque, pasando de la calefacción durante el invierno a la temporada de primavera, cuando el uso de gas natural es menos intenso. Esto también influye negativamente en los precios.

Para los inversores, este movimiento destaca el delicado equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de gas natural. Aunque la producción está aumentando, la falta de un aumento en los precios durante las épocas de bajas temperaturas, algo común en inviernos anteriores, ha impedido que los precios se recuperen. Los niveles de almacenamiento actuales están por debajo del promedio de los últimos cinco años. Sin embargo, los operadores esperan que el déficit se elimine en un plazo de dos semanas. Esto ha debilitado el apoyo a los precios. Eso significa que compañías como WMB, CRK y EXE siguen siendo objetos de atención en caso de una posible recuperación de los precios. Pero las perspectivas a corto plazo siguen siendo negativas.

¿Por qué la demanda de gas natural disminuye de manera tan abrupta en el invierno de 2025-2026?

La demanda de gas natural en los Estados Unidos ha disminuido significativamente durante la semana más reciente. Tanto la generación de energía como la demanda de calefacción han caído en más del 16% respecto a la semana anterior. Esta disminución se debe a una combinación de un mayor producción de energías renovables, especialmente eólicas y solares, y a la falta de condiciones climáticas extremas que puedan impulsar la demanda de calefacción. Los datos de la EIA indican que la extracción de gas de los tanques de almacenamiento está por debajo del promedio de los últimos cinco años. Algunos pronósticos sugieren que podría haber un excedente de gas en la segunda mitad de febrero. Esto está generando presiones a la baja en los precios, lo que ha causado que el precio del contrato futuro de marzo haya bajado a menos de $3.00/MMBtu.

Además, la EIA ha aumentado su proyección de producción para el año 2026 a 109.97 mil millones de pies cúbicos por día. Esto representa un incremento en relación con la estimación anterior, que era de 108.82 mil millones de pies cúbicos por día. Este aumento en la oferta, combinado con una disminución en la demanda, está reforzando las opiniones pesimistas entre los operadores. Analistas como Eli Rubin, de EBW Analytics, han advertido que, si no se produce una crisis climática significativa, es probable que el mercado siga con una sobreoferta, y que los precios podrían caer por debajo de los 3.00 dólares por MMBtu hacia finales de febrero.

¿Qué significa esto para los inversores en gas natural ahora?

Para los inversores, la perspectiva bajista a corto plazo significa que las empresas que se dedican a la producción y transporte de gas natural enfrentarán dificultades en el futuro cercano. El exceso de reservas de gas que se espera para finales de febrero probablemente seguirá presionando los precios, especialmente cuando termine la temporada de calefacción y la demanda industrial se estabilice. Esto es especialmente importante para las empresas que trabajan en la infraestructura energética, ya que dependen de precios estables para justificar sus gastos de capital.

Mientras tanto, los informes de ganancias de importantes empresas como EQT Corp. y Expand Energy Corp. serán objeto de estrecha atención, a fin de detectar indicios de gestión de costos y eficiencia operativa. Si estas empresas pueden demostrar resiliencia, a pesar de los bajos precios, eso podría indicar una dirección hacia estabilidad a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, el mercado probablemente seguirá enfocándose en los factores fundamentales: la oferta, la demanda y las condiciones climáticas. No se esperará que haya un crecimiento especulativo.

Los inversores también deben prestar atención a los informes sobre almacenamiento y las proyecciones de producción que publicará el EIA en el futuro. Si el mercado se ve sorprendido por una retirada inesperadamente grande o por un período de bajas temperaturas, esto podría provocar un rebote a corto plazo en los precios. Pero, por ahora, la tendencia sigue siendo descendente durante el resto de la temporada de calefacción y en los primeros meses de la primavera.

¿Qué deben ver a continuación?

Los acontecimientos clave en las próximas semanas serán los informes semanales sobre el almacenamiento de gas natural, así como las perspectivas meteorológicas para finales de febrero y principios de marzo. Si la amenaza de aire frío no se materializa, los precios podrían bajar por debajo de los 3.00 dólares por MMBtu, tal como predijo Eli Rubin, de EBW. Además, los contratos de futuros de marzo y los flujos de exportación de GNL seguirán siendo indicadores importantes de la demanda mundial. Una disminución en las exportaciones de GNL podría señalar una mayor debilidad en los mercados mundiales, lo cual podría afectar aún más los precios en Estados Unidos.

Los inversores también deben mantener un ojo atento en los informes de resultados de las principales empresas productoras de gas natural y de las compañías que se encargan de la distribución del gas. Estos informes proporcionarán información sobre cómo las empresas manejan el mercado actual, caracterizado por una situación de baja, y si están preparándose para una posible recuperación más adelante en el año.