La crítica de Bitcoin de Nassim Taleb contradice sus propios principios

Nassim Taleb, un reconocido pronóstico de su época, ha demostrado tener una relación compleja con Bitcoin. Inicialmente, lo elogió como "la primera moneda orgánica" y lo llamó "el comienzo de algo grandioso". Incluso instó a la gente en el Líbano a usar Bitcoin después de que el gobierno prohibiera el flujo de divisas. Sin embargo, su entusiasmo por Bitcoin se desvaneció drásticamente en 2021. Afirmó que Bitcoin no era una moneda sin gobierno, sino pura especulación, comparándolo con un juego. Continuó describiendo a Bitcoin como "que vale exactamente cero", "un tumor maligno" y que se asemeja a un esquema Ponzi. Taleb anunció la venta de sus Bitcoins y publicó un artículo devastador al respecto.

El artículo de Taleb, «Bitcoin, monedas y fragilidad», se enfoca en dos cuestiones principales relacionadas con Bitcoin: su comparación con el oro y su fracaso como moneda. Argumenta que el oro no tiene una «barrera de absorción», es decir, un momento en el que el activo se convierte en cero y eso no volverá a suceder, a diferencia de Bitcoin. De acuerdo con la ecuación matemática de Taleb, si hay una posibilidad de golpear una barrera absorbente, entonces su valor actual debería ser cero. Sin embargo, esta argumentación es defectuosa porque Bitcoin no requiere un mantenimiento constante del libro mayor y los mismos riesgos se aplican al oro. En efecto, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $109,114 antes de establecerse en sus $85,000 actuales en 2025, que es infinitamente superior a cero. Además, la capitalización de mercado total de Bitcoin es de $1,71 billones y, si captura solo un 5% de la riqueza global, cada moneda valdría más de $1 millón.

Taleb también argumenta que la comercialización regular de bienes en Bitcoin requiere una baja volatilidad, lo cual es una solución lógica para la volatilidad de Bitcoin. A medida que aumenta su capitalización de mercado, se necesitará más dinero para cambiar el precio, lo que conduce a una menor volatilidad. Además, ya se está comprando bienes con Bitcoin, con algunas compañías que permiten comprar bienes inmuebles, automóviles, artículos de lujo y reservas para viajes con Bitcoin. Las propias teorías de Taleb respaldan la viabilidad de Bitcoin. Su concepto de «piel en el juego» implica que todos los participantes del juego comparten tanto las recompensas como los riesgos, manteniendo la estabilidad del sistema. El esquema de Bitcoin se basa en que los participantes activos asuman los riesgos y no haya un banco central que los salve en caso de que el sistema colapse. Taleb también enfatiza la importancia del tiempo como prueba de la fortaleza de un activo, y Bitcoin ha ganado $1,71 billones en capitalización de mercado total en los últimos 12 años, lo que demuestra su sostenibilidad.

La «estrategia de barra» de Taleb también confirma el potencial de Bitcoin. Supone mantener la mayor parte de su dinero en activos superseguros mientras invierte una pequeña parte en activos de alto riesgo y alta rentabilidad, lo cual es exactamente lo que representa Bitcoin. Taleb escribió que si tiene asimetrías favorables o convexidad positiva, a largo plazo le irá bien, superando la media. Sin embargo, las críticas de Taleb a Bitcoin no son congruentes con sus propios principios, ya que él mismo no invirtió en Bitcoin. Sostuvo que si alguien no tiene un activo en cartera, no tiene derecho a discutirlo. Por lo tanto, su crítica a Bitcoin puede verse como una hipocresía.

La lección final aquí es aprovechar la información a su favor. Al invertir en Bitcoin, estas aplicando los principios de Taleb mejor que él. Si Bitcoin continua creciendo, te convertirás en multimillonario, mientras que Taleb sufrirá de FOMO. A veces, el alumno se convierte en el maestro.