El archivo de información del fondo de inversión JitoSOL de Nasdaq: Un catalizador de liquidez para el nivel de estacamiento de Solana.

Nasdaq ha presentado una solicitud para que el fondo VanEck JitoSOL ETF sea cotizado en la bolsa. Se trata de un fondo diseñado para poseer directamente los tokens JitoSOL. Esto crea una nueva fuente de demanda para este token, lo cual actúa como un catalizador directo en su precio. El ETF permitirá a los inversores participar en las recompensas derivadas del staking en Solana, sin necesidad de gestionar la infraestructura necesaria para ello. Dichas recompensas se reflejarán en el valor patrimonial neto del fondo.

El producto utiliza el MarketVector JitoSol VWAP Close Index para la evaluación de los activos. Permite tanto la creación como la reemisión de valores en efectivo y en especie. Esta estructura se basa en las directrices del personal de la SEC, emitidas en agosto de 2025. Dichas directrices aclararon que las actividades de apuesta líquida no constituyen transacciones de valores, siempre y cuando se estructuren adecuadamente. Esas directrices eliminaron, en esencia, el último obstáculo regulatorio para los ETFs de criptomonedas que permiten este tipo de apuestas.

Esta implementación constituye un paso importante hacia su adopción institucional. Combina la exposición a Solana con los rendimientos obtenidos mediante apuestas, en un formato tradicional de mercado. Para JitoSOL, esto significa un nuevo flujo de demanda previsible, proveniente de la creación de ETFs. Esto vincula directamente el comportamiento de su precio con el éxito de este producto regulado.

Impacto del flujo de datos: Medir la nueva demanda

El impacto potencial del ETF se basa en su capacidad para crear una nueva fuente de demanda para las monedas JitoSOL. La estructura del fondo requiere que se creen acciones de confianza que estén respaldadas por el activo subyacente, lo que genera un flujo de capital hacia las propias monedas. Este mecanismo introduce un comprador institucional en el mercado.

JitoSOL actualmente cuenta con unCapacidad de mercado de 1.39 mil millones de dólaresLa oferta en circulación es de 11.26 millones de tokens. Esto establece una base líquida para el mercado, ya que el volumen diario de transacciones en las principales bolsas como Kraken alcanza los 32.6 millones de dólares. Este nivel de actividad demuestra que el mercado puede absorber grandes cantidades de tokens sin que haya desviaciones significativas en los precios.

La clave es que la creación de ETFs convierte los flujos de efectivo de los inversores en una demanda directa por JitoSOL, sin necesidad de pasar por el canal típico de comercio en el mercado al contante. Para que el precio se mantenga o incluso suba, esta nueva demanda institucional debe ser lo suficientemente grande como para compensar o superar la presión de venta causada por la volatilidad actual del token. La volatilidad del token ha disminuido un 5.85% en las últimas 24 horas. La magnitud de la creación inicial de ETFs será un indicador crucial para evaluar la fuerza de esta demanda.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia la aprobación

El catalizador inmediato es el plazo de decisión de la SEC. La agencia tiene 45 días desde la publicación en el Federal Register para aprobar o rechazar la solicitud. Este plazo puede extenderse hasta 90 días. Dado el momento en que se presentó la solicitud, es probable que una decisión definitiva se tome a finales de mayo de 2026. Este plazo servirá como prueba de la claridad regulatoria establecida en las directrices de agosto de 2025, las cuales indican que las actividades de posesión de activos líquidos no constituyen transacciones de valores, siempre y cuando estén estructuradas adecuadamente.

El principal riesgo relacionado con esta tesis sigue siendo la posición de la SEC respecto a si JitoSOL puede considerarse como una “security” en el sentido legal. Aunque las directrices eliminan uno de los principales obstáculos, la decisión final de la agencia sobre este producto específico servirá como precedente para futuros ETFs basados en tokens descentralizados. La argumentación presentada en la solicitud de registro, según la cual JitoSOL es económicamente comparable a SOL y funciona como un token de infraestructura descentralizada, será un aspecto clave en esta evaluación.

Al mismo tiempo, la utilidad subyacente de este token enfrenta obstáculos. El valor total bloqueado por Jito ha disminuido a aproximadamente…1.1 mil millonesLa actividad en la cadena de bloques ha disminuido, hasta un pico en el año 2025. Esta disminución en la actividad podría afectar la atracción a largo plazo del token, así como la escala de las recompensas que se ofrecen a los inversores que participan en el proceso de creación del ETF. Esto hace que la demanda institucional inicial sea aún más importante para mantener la estabilidad del precio del token.