La transacción de Nakamoto por 107 millones de dólares: un análisis de flujo de la adquisición

La transacción se organizó completamente como una operación de tipo “todo en acciones”. Nakamoto emitió…364,795,104 accionesDe las acciones ordinarias de la empresa, se puede adquirir una parte para formar parte de BTC Inc. y UTXO Management. Basándose en el precio de cierre de la empresa, que era de $0.248, el valor total de las acciones combinadas era de aproximadamente $81.6 millones.

Esta emisión tuvo un efecto de dilución significativo. Duplicó el número de acciones en circulación.Dilución del 363.6% para los accionistas existentes.Este movimiento fue especialmente notable, teniendo en cuenta el reciente colapso del precio de las acciones. El precio de las acciones ha caído un 99% desde mayo de 2025.

La evolución de los precios antes de la conclusión del acuerdo mostró una continua debilidad en las cotizaciones de las acciones. En el día en que se anunció el acuerdo, las acciones ya habían perdido un 12.3% en los últimos cinco días, cotizando alrededor de $0.248. Este contexto hace que la adquisición sea un acontecimiento importante desde el punto de vista de la liquidez de las empresas objetivo. La adquisición se realizó con fondos provenientes de una moneda que había perdido casi todo su valor.

Flujo financiero: Ingresos, EBITDA y la desconexión en la valoración

Las empresas objetos de la transacción presentaban fundamentos sólidos y capaces de generar efectivo. En los 12 meses hasta septiembre de 2025, BTC Inc y UTXO combinados generaron…80.5 millones de dólares en ingresosY…34.2 millones de dólares en EBITDAEsto representa una empresa con ganancias recurrentes y un margen operativo sólido.

El precio de compra de 81.6 millones de dólares implica una desconexión significativa entre el valor real del negocio y su precio de venta. Esto se traduce en un multiplicador de ingresos de solo 1.0, y un multiplicador de EBITDA de 2.4. Para una empresa mediática y de consultoría que funciona de manera rentable, este es un precio muy bajo, especialmente teniendo en cuenta su escala y su modelo de ingresos basado en eventos específicos.

Esto contrasta marcadamente con la forma en que el mercado valora a Nakamoto en sí. La empresa actualmente cotiza con un Índice P/E negativo, de -29.5, y una relación precio-ventas de 53.9. El mercado valora a Nakamoto como una entidad que genera pérdidas, sin ningún ingreso actual. Esto refleja el escepticismo extremo hacia su modelo de negocio, así como la naturaleza desorbitada de financiar esta adquisición con acciones que ya están en declive en valor.

Liquidez y catalizadores: Lo que hay que vigilar a continuación

El principal factor que contribuirá a este proceso en el corto plazo es la integración de los flujos de efectivo generados por las empresas adquiridas. BTC Inc y UTXO Management han logrado esto.80.5 millones de dólares en ingresos, y 34.2 millones de dólares en EBITDA.En el último año, esta inyección de efectivo y poder económico es crucial para una empresa pública que enfrenta problemas de deuda. El mercado estará atento a la velocidad con la que este flujo de efectivo operativo pueda estabilizar el balance general de la empresa, y posiblemente revertir la caída del 95.9% en las acciones durante los últimos 120 días.

Es necesario monitorear el volumen de transacciones y el volatilidad de los precios para detectar signos de flujo institucional o pánico en el mercado minorista. El índice de volatilidad del precio de la acción, que es de 1.26%, es bajo, lo que indica una liquidez reducida. Sin embargo, la reciente caída del precio del 12.3% en un período de 5 días, junto con la alta volatilidad intraday del 12.97%, sugieren inestabilidad en el mercado. Un aumento sostenido en el volumen de transacciones, especialmente en días bajos, podría indicar presión de ventas por parte del mercado minorista. Por otro lado, si el volumen de transacciones disminuye durante periodos de fortalecimiento del precio, eso podría indicar una falta de confianza por parte de las grandes empresas participantes en el mercado.

Estén atentos a cualquier posible acumulación o adquisición de Bitcoin que se realice con fondos provenientes de esa nueva plataforma pública. La estructura de la transacción, en la cual las propias acciones de la empresa se utilizaron como moneda, establece un precedente para futuras adquisiciones de Bitcoin u otros activos. Cualquier movimiento posterior para adquirir Bitcoin o otros activos requerirá la emisión de más acciones, lo que aumentará aún más la dilución de los activos ya existentes. El mercado analizará si el nuevo tamaño de la empresa conduce a un crecimiento estratégico, o simplemente a una mayor dilución para los accionistas existentes.