Momentos del mercado de la mañana: Trump apunta a la industria de defensa; los mercados inician con una caída

La sesión previa al mercado presenta un panorama cautelosamente negativo: los futuros del E-Mini S&P 500 cayeron un 0.20%, a 6,949 dólares; el Mini Dow bajó un 0.39%, a 49,048 dólares; y el Nasdaq 100 disminuyó un 0.28%, a 25,767.50 dólares. La presión negativa sobre los valores se debe a la retórica agresiva de Trump contra el sector defensivo, así como a las tensiones geopolíticas en los sectores tecnológico y energético. Los mercados de materias primas muestran señales contradictorias: el petróleo crudo WTI aumentó un 1.625%, a 56.90 dólares, lo que refleja optimismo sobre las relaciones entre Estados Unidos y Venezuela en el ámbito energético. En cambio, el oro disminuyó un 0.59%, a 4,436.20 dólares; mientras que la plata cayó un 3.53%, a 74.870 dólares, lo que indica un sentimiento de apetito por los riesgos. El cobre aumentó un 0.06%, a 5.8640 dólares, lo que sugiere una resistencia en la demanda industrial.

La combinación de las advertencias de Trump sobre la industria de defensa y los conflictos tecnológicos entre Estados Unidos y China crea un ambiente tenso para la sesión que se avecina. Esto es lo que merece la pena observar hoy.

1. Trump critica a las empresas que trabajan en proyectos de defensa y amenaza con reducir los contratos que les otorga.

El ataque de Trump contra el sector de defensa en Truth Social, al dirigirse específicamente a Raytheon (RTN) con respecto a la recompra de acciones y al imponer límites al salario de los ejecutivos, ha preocupado a los inversores. El esfuerzo del gobierno por establecer una prohibición para que los inversores institucionales compren viviendas unifamiliares también ha contribuido a crear condiciones desfavorables para este sector. Las empresas de defensa ahora enfrentan una mayor supervisión en cuanto a su rentabilidad y plazos de producción, lo que podría tener efectos negativos en los presupuestos del Pentágono y en la valoración de las acciones de dichas empresas. Las acciones de Raytheon podrían enfrentar presiones si las amenazas de Trump se convierten en cambios en las políticas gubernamentales.

2. Nvidia restringe las ventas del chip H200 a China; las tensiones geopolíticas aumentan.

La exigencia de Nvidia (NVDA) de que los compradores chinos paguen la totalidad del precio por los chips H200 de IA de forma anticipada destaca los esfuerzos de Estados Unidos por limitar el acceso de China a tecnologías avanzadas. Este paso se produce después de que China suspendió temporalmente las compras de los chips H200, lo que indica una creciente guerra tecnológica entre ambos países. Para NVDA, esto podría limitar los ingresos en el mercado chino a corto plazo, pero al mismo tiempo, impulsará la investigación y desarrollo en mercados alternativos. El sector de la inteligencia artificial en general podría enfrentar interrupciones en su cadena de suministro, ya que fabricantes mundiales como AMD e Intel también corren riesgo de ser objeto de escrutinio regulatorio.

3. Las compañías petroleras estadounidenses exigen garantías antes de que se realicen inversiones en Venezuela.

El esfuerzo de Trump por enviar petróleo crudo a Venezuela como disolvente y por relajar las sanciones contra equipos relacionados con la industria petrolera ha provocado respuestas cautelosas por parte de empresas importantes como Chevron (CVX) y Exxon (XOM). Estas compañías exigen “garantías serias” de parte de Washington para reducir los riesgos políticos y operativos. El éxito en Venezuela podría fortalecer la independencia energética de Estados Unidos, pero también podría llevar a las empresas a involucrarse en tensiones geopolíticas. El rendimiento del sector dependerá de cuán rápido se cumplan estas garantías.

4. China refuerza los controles de exportación de artículos de doble uso hacia Japón.

Las regulaciones de exportación actualizadas de China en relación con las tecnologías de doble uso hacia Japón, cuyo objetivo es limitar el acceso a materiales avanzados, reflejan una estrategia más amplia para afirmar la soberanía tecnológica. Las empresas japonesas que dependen de insumos chinos, como TSMC y Sony, podrían enfrentarse a cuellos de botella en sus cadenas de suministro. Este movimiento está en línea con las acciones de los Estados Unidos y la Unión Europea, lo que indica una carrera regional por el control tecnológico. Los inversores deben estar atentos a las consecuencias de este cambio en los sectores de semiconductores y maquinaria.

5. El cambio en la forma en que el Bitcoin utiliza recursos energéticos atrae el interés de las instituciones.

La reubicación de Bitcoin como una reserva energética descentralizada, aprovechando su mecanismo de prueba de trabajo para gestionar la energía excedentaria, ha despertado un nuevo interés por parte de los inversores institucionales. Esta evolución podría estabilizar la volatilidad del BTC y alinearlo con las tendencias ESG. Empresas como MicroStrategy (MSTR) y Marathon Digital (MARA) podrían beneficiarse de un mayor uso de Bitcoin, aunque la incertidumbre regulatoria sigue siendo un obstáculo.

6. El informe sobre empleos en el sector ADP plantea dudas respecto a los empleos no agrícolas.

El informe sobre el número de empleos en el sector privado, que indica un aumento de 73,000 empleos, ha generado preocupaciones respecto a la resiliencia del mercado laboral. Un resultado más bajo podría presionar a la Fed para que detenga las subidas de tipos de interés, lo cual podría brindar alivio a sectores como el de bienes de consumo y la vivienda. Sin embargo, un resultado más débil de lo esperado también podría reactivar los temores sobre la inflación, complicando así el camino hacia una normalización de los tipos de interés por parte de la Fed.

7. Arthur J. Gallagher, con preocupaciones relacionadas con su crecimiento económico, ha sido sometido a una revisión de calificación.

La degradación de la calificación crediticia de Piper Sandler hacia Arthur J. Gallagher (AJG) destaca los desafíos que enfrenta el sector en su adaptación a los aumentos en los costos de reclamaciones y a los cambios regulatorios. La agencia de corretaje de seguros se enfrenta a la competencia de otras soluciones para la gestión de riesgos; sus acciones podrían seguir disminuyendo si sus resultados no cumplen con las expectativas. Los inversores deben seguir de cerca las indicaciones de AJG para poder entender mejor su plan estratégico.

8. Rusia advierte a las tropas occidentales en Ucrania de que son objetivos legítimos.

La escalada de la retórica por parte de Rusia, con amenazas de atacar a las tropas occidentales en Ucrania, aumenta los riesgos de un enfrentamiento directo entre la OTAN y Rusia. Esto podría disuadir cualquier posible apoyo militar a Kiev y perturbar las cadenas de suministro mundiales. Los mercados energéticos podrían reaccionar si las sanciones contra el petróleo ruso se intensifican, aunque el impacto inmediato en los mercados de valores parece ser moderado.

9. Irán intensifica sus medidas contra los precios excesivos en medio de la crisis inflacionaria

El gobierno de Irán ha prometido tomar medidas contra el acaparamiento de bienes y los precios excesivos, con el objetivo de estabilizar la situación del mercado consumidor en medio de la devaluación de la moneda. Aunque esto podría reducir las presiones inflacionarias a corto plazo, la aplicación de estas medidas puede interrumpir las cadenas de suministro. Además, esta acción podría generar una mayor atención por parte de la comunidad internacional, especialmente de parte de Estados Unidos, que ha impuesto sanciones al sector energético de Irán.

10. Estados Unidos permite la venta de equipos para campos petrolíferos a Venezuela; las sanciones se han relajado.

La reducción de las sanciones impuestas a los proyectos petroleros vinculados a Venezuela, parte de la estrategia de Trump para contrarrestar la influencia rusa y china, ha generado reacciones mixtas. Mientras que esto podría beneficiar a productores de petróleo estadounidenses como Schlumberger (SLB) y Halliburton (HAL), también plantea cuestiones éticas al apoyar a un régimen acusado de violaciones de derechos humanos. El rendimiento del sector dependerá de cuán rápido se aumente la producción.

Lista de vigilancia de empresas/Ticker

• RTN (Raytheon)Seguir de cerca los riesgos relacionados con los contratos y el análisis de los salarios de los ejecutivos, bajo la presión de Trump.
• NVDA (Nvidia)Vea las restricciones de venta relacionadas con el H200, así como la respuesta de China a las políticas tecnológicas de Estados Unidos.
• CVX (Chevron), XOM (Exxon)Seguir las decisiones de inversión de Venezuela y las garantías proporcionadas por Estados Unidos.
• TSM (TSMC), SNE (Sony)Evaluar el impacto de los controles de exportación de China en las cadenas de suministro.
• MSTR (MicroStrategy), MARA (Marathon Digital)Siga la tendencia de los reservorios de energía relacionados con Bitcoin, así como su adopción por parte de las instituciones.
• AJG (Arthur J. Gallagher)Evaluar las directrices de la primera mitad del año y la resiliencia del sector en medio de los cambios regulatorios.
• SLB (Schlumberger), HAL (Halliburton)Monitorear las aprobaciones de proyectos en Venezuela y los riesgos geopolíticos.

Resumen del analista

La situación del mercado hoy es cautelosamente negativa, debido a las advertencias de Trump sobre la industria de defensa y a las tensiones en el sector tecnológico entre Estados Unidos y China. Los analistas destacan que los sectores de defensa y energía son áreas clave donde se producirán cambios importantes. NVDA y RTN enfrentan obstáculos a corto plazo. El cambio en el modelo de valoración de Bitcoin ofrece un atisbo de optimismo para los inversores en criptoactivos, pero datos macroeconómicos como el informe ADP determinarán las próximas acciones de la Fed. Los riesgos geopolíticos, especialmente en Ucrania y Venezuela, siguen siendo incertos; por lo tanto, las acciones relacionadas con la energía y la defensa probablemente experimentarán mayor volatilidad.

Próximos acontecimientos económicos importantes

Los datos clave de esta semana incluyen los datos sobre empleos no agrícolas del viernes (se esperan 73,000 puestos de trabajo), lo cual influirá en las expectativas sobre las tasas de interés por parte de la Fed. Los inversores también deben prestar atención al informe sobre el IPC la próxima semana, para obtener indicaciones sobre la inflación. En los próximos días, se debe centrarse en las políticas de adquisiciones militares de Trump y en la respuesta de China a las restricciones tecnológicas impuestas por Estados Unidos. En cuanto a las criptomonedas, la teoría relacionada con las reservas energéticas de Bitcoin podría ganar importancia si la adopción institucional de estas monedas se acelera.