El caso positivo de Morgan Stanley: ¿La corrección ya ha terminado o simplemente está comenzando?

La corrección del mercado actual está llegando a su fin, y no representa el inicio de una mayor caída en los precios de los activos. Todo comenzó el otoño pasado, cuando la liquidez se redujo. El cambio de política por parte de la Fed, que consistió en reanudar las compras de activos en diciembre, fue un importante indicador de apoyo. Este cambio de política permitió que el banco central comenzara de inmediato a comprar activos.40 mil millones de dólares en letras de tesoro, mensualmente.Se abordó directamente el problema de la tensión en el mercado de financiación, que había sido el principal riesgo que amenazaba al mercado alcista. La subida de precios en enero confirmó el efecto positivo de esa medida.

Esta volatilidad es un “flashback” a marzo de 2025; no representa un nuevo comienzo. La corrección que se está produciendo es madura.El 50% de todas las acciones que forman parte del Russell 3000.Ahora, la cotización ha bajado al menos un 20% en comparación con sus máximos de 52 semanas anteriores. Entre los miembros del índice S&P 500, esta cifra supera el 40%. Esta disminución generalizada indica que la corrección ya ha tenido efecto en una gran parte del mercado. Este patrón se observó el año pasado, antes de la capitulación del Día de la Liberación.

El conflicto con Irán y las noticias geopolíticas recientes están funcionando como el último golpe que causará la caída del mercado. Al igual que en marzo de 2025, cuando los aranceles fueron el detonante para un mercado que ya venía operando de manera irregular durante meses, la actual turbulencia es simplemente el mercado procesando las noticias recientes, después de un período prolongado de estrés. La situación actual refleja lo que ocurrió en el pasado; esto significa que se trata del fin de una corrección, no el comienzo de un nuevo mercado bajista.

El “Motor de Liquidez”: La política del banco central y el flujo de mercado

La decisión del Fed de reanudar las compras40 mil millones de billetes del Tesoro, mensualmente.Se trata de una inyección de liquidez fundamental que respalda la teoría de mercado alcista. Este movimiento abordó directamente el problema de la tensión en el mercado de financiamiento, que era el principal riesgo que amenazaba al mercado alcista. Se creó así una señal de apoyo importante, indicando que el banco central intervendría para garantizar la estabilidad del mercado.

Este cambio en la política comercial condujo a un claro desplazamiento en los flujos de mercado. Esto favoreció un mejor rendimiento de las acciones en enero, y también provocó una fuerte caída del dólar estadounidense. Este debilitamiento del dólar fomentó el movimiento de capitales hacia materias primas y mercados emergentes, lo que concentró los rendimientos en sectores como el oro, los metales industriales y el petróleo. El marco de análisis del estratega se basa en el seguimiento de estos indicadores de liquidez y en la amplitud de las revisiones de los resultados financieros, no solo en las noticias de última hora.

La situación actual es, en realidad, un clásico “flashback” a marzo de 2025. La corrección comenzó el otoño pasado, cuando la liquidez se redujo, y el cambio de política por parte de la Fed en diciembre proporcionó el apoyo necesario. La turbulencia actual, causada por los acontecimientos geopolíticos, es simplemente el proceso que el mercado lleva a cabo para gestionar el riesgo que surgió después de un período prolongado de estrés. Lo importante es que la corrección ya estaba bastante avanzada antes del conflicto con Irán. Por lo tanto, se trata de una corrección definitiva, no del inicio de un nuevo mercado bajista.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El principal catalizador de este “caso de bull” es la continua dedicación del Fed a garantizar la liquidez en el mercado. Cualquier cambio en el tono de las políticas monetarias, especialmente en lo que respecta a esto…40 mil millones de dólares en billetes del Tesoro, al mes.El programa de compra podría cambiar el curso de los acontecimientos. La estabilidad reciente del mercado depende de la disposición del banco central a actuar como un mecanismo de estabilización, algo que ahora ha asumido explícitamente.

La trayectoria futura se cuantifica en base al objetivo de precios para los próximos 12 meses del índice S&P 500, que es de 7800. Esto asume una contracción moderada en la valoración del índice, teniendo en cuenta el contexto general.Crecimiento del 17% en las ganancias el próximo año.La situación es clara: el mercado debe absorber este crecimiento, mientras enfrenta un período de consolidación. Lo importante será si las revisiones de los resultados financieros pueden mantenerse estables. Este proceso puede ser complicado debido a la reacción actual, que consiste en actuar primero y luego analizar más detalladamente las situaciones.

Los principales riesgos siguen siendo la volatilidad constante y los acontecimientos geopolíticos. La capacidad del mercado para distinguir entre los ganadores y los perdedores en las implementaciones tecnológicas es una característica típica del ciclo inicial de un mercado. Pero esto también genera inestabilidad. Los inversores también deben estar atentos a la inestabilidad fiscal y política, como se ha visto recientemente en los mercados de deuda soberana. Estos fenómenos pueden reactivar rápidamente la incertidumbre.