El modelo de recesión desarrollado por Moody’s AI está cerca del umbral del 50%. Es la última advertencia que recibe el mercado.

El mercado enfrenta una prueba de estrés clásica y compleja. El factor que provoca este estrés es un severo choque energético. Los conflictos en Irán han interrumpido la circulación de información relacionada con el mercado.El 20% del suministro mundial de petróleo crudo.Los precios del petróleo han subido a los 120 dólares por barril. Esto no es simplemente una cifra de titularidad; se trata de un ataque directo contra la estructura de costos de la economía. Los aumentos en los precios del combustible siempre han precedido a todas las recesiones en Estados Unidos desde la Segunda Guerra Mundial.

Este choque energético está activando la alarma más sensible del mercado. El modelo de recesión desarrollado por la inteligencia artificial de Moody’s, que ha estado monitoreando la situación económica, se ha llevado al borde del colapso. La probabilidad de una recesión es ahora del 49%. El indicio histórico es claro: una vez que las probabilidades de este modelo de IA superan el umbral del 50%, se producirá una recesión en el plazo de un año, en todas las ocasiones que se han analizado. Los datos actuales, basados en información recopilada antes de la guerra, sugieren que el sistema está listo para entrar en crisis.

La reacción del mercado confirma esa presión. El S&P 500 ha caído aproximadamente un 7% desde el año pasado. En cambio, el Nasdaq Composite, que está dominado por empresas de la industria tecnológica, ha bajado más del 10%. Esto coloca al Nasdaq en una situación de corrección: una caída de al menos un 10% con respecto a su nivel más alto reciente. Esto hace que el S&P 500 sea vulnerable a una crisis más profunda. No se trata de una caída generalizada; se trata de una corrección dirigida hacia los sectores que han contribuido al aumento de precios en los últimos años.

Visto desde una perspectiva histórica, esta situación refleja episodios pasados en los que los choques geopolíticos se combinaron con la fragilidad económica. El estrés actual está a punto de intensificarse. El autor del modelo señaló que el aumento reciente en los precios del petróleo fue causado por datos laborales débiles e indicadores económicos negativos. Pero el impacto de la guerra en los costos de energía es el nuevo factor importante que puede agravar la situación. Si el shock en los precios del petróleo continúa, es probable que la probabilidad de recesión sobrepase el umbral crítico del 50%. Esto confirmaría las advertencias del modelo y prepararía el camino para una crisis económica aún más grave.

Antecedentes históricos: Desvíos diplomáticos y reacciones del mercado

La descripción que el White House hace al Irán como “alguien que busca una salida”, refleja un patrón diplomático muy conocido. Este tipo de lenguaje, utilizado para describir posibles negociaciones, ha sido una característica recurrente en situaciones geopolíticas difíciles. La primera reacción del mercado ante la idea de una posible negociación es una clásica reacción de alivio, pero los precedentes históricos muestran que este tipo de lenguaje a menudo precede a un período de alta volatilidad e incertidumbre, y no a una calma inmediata.

El escepticismo en el mercado es una respuesta racional. A pesar de las propuestas diplomáticas, los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos gubernamentales siguen siendo elevados, lo que indica que los daños económicos causados por el conflicto ya han sido incorporados en los precios de los activos. Esto se parece a lo que ocurrió durante las negociaciones del acuerdo nuclear con Irán en 2015: los mercados reaccionaron con cautela. Al final, se llegó a un acuerdo, pero el proceso estuvo marcado por retrasos y problemas en los últimos momentos. En ese caso, la paciencia del mercado fue puesta a prueba repetidamente, y el acuerdo final solo proporcionó un alivio temporal. La situación actual es similar: las palabras no son suficientes para mejorar el estado de ánimo de los mercados, como se puede ver en la reacción silenciosa de los futuros ante la extensión de los plazos. Lo que realmente se necesita son evidencias concretas de progreso, y eso aún no está presente.

Históricamente, los mercados han reaccionado ante las situaciones geopolíticas tensas con inestabilidad. Pero el camino hacia una reducción de la tensión rara vez ha sido lineal. La crisis petrolera de 1973 nos da un ejemplo claro de esto: después del primer impacto, hubo un período de calma relativa, mientras se desarrollaba la diplomacia para resolver la situación. Pero la situación volvió a empeorar. La crisis financiera de 2008 también siguió un patrón similar: esperanzas falsas y nuevos momentos de pánico. En ambos casos, la alivio inicial del mercado fue efímero, ya que las vulnerabilidades subyacentes volvieron a aparecer. La situación actual, con un ultimátum de alto riesgo y perspectivas económicas frágiles, refleja esos caminos no lineales. El mercado no está descartando el riesgo de una escalada repentina; simplemente está esperando que haya evidencia de que el camino alternativo es real y que se tomará.

Resistencia al mercado y diferencias entre los mercados: La historia de dos mercados

Mientras que los principales índices de EE. UU. están bajo presión, el mercado muestra claros signos de divergencia entre las áreas fuertes y las débiles. Esta división entre las áreas fuertes y las débiles es un indicador clave para la evaluación del riesgo. El mercado general de EE. UU. está en dificultades, pero ciertas áreas del mercado encuentran apoyo. Los indicadores técnicos sugieren que el mercado podría seguir bajando.

Los mercados emergentes son los que destacan más, ya que experimentan un buen rendimiento.La mejor rentabilidad relativa de todos los tiempos, hasta ahora en el año 2026.Esta oleada se debe a una combinación de factores: un dólar más débil, la aparición de acuerdos comerciales regionales en respuesta a las tarifas arancelarias, y un crecimiento acelerado de los ingresos. La fortaleza de estos mercados constituye un refugio potencial para el capital que busca crecer fuera de la zona de conflicto actual.

En el mercado estadounidense, el sector energético es la única área positiva.El índice de energía del S&P 500 ha aumentado en más del 11% hasta ahora en el mes de marzo.Es el único sector que está destinado a terminar el mes con resultados positivos. Esta exposición directa al resultado del conflicto destaca el doble papel de este sector: ser tanto una víctima como un posible beneficiario de los cambios geopolíticos. Su fortaleza radica en una recuperación limitada, basada en productos básicos, y no en una recuperación generalizada del mercado.

En cuanto al índice S&P 500 en sí, el análisis técnico indica que podría haber más problemas por delante. Ned Davis Research identificó un grupo de señales bajistas. El índice ya ha caído.El 8% de su nivel más alto reciente.Se está alcanzando el umbral de señal de venta histórica. Más importante aún, el índice se está acercando a una “cruz de la muerte”, un patrón técnico bajista a largo plazo. Aunque la señal aún no ha aparecido, la empresa señala que las posibilidades de que esto ocurra pronto son cada vez mayores, sin una recuperación brusca. Esta divergencia entre el sector emergente resistente y el sólido sector energético, y el sector técnicamente frágil del S&P 500, define el panorama actual de riesgos y recompensas. El camino a seguir probablemente dependerá de cuál de estas fuerzas contradictorias ganará la batalla.

Catalizadores, escenarios y lo que hay que observar

El camino que seguirá el mercado depende de algunos señales claras. El catalizador principal es cualquier progreso diplomático concreto o una confirmación de que Estados Unidos detenga sus acciones militares. El informe reciente indica que el presidente Trump está dispuesto a poner fin a la campaña, incluso si el estrecho de Ormuz sigue cerrado. Esto representa un paso hacia una solución pacífica. Si luego se produce una reducción real en las tensiones, eso podría aliviar la volatilidad de los precios de la energía, que es uno de los factores que causan el estrés actual en el mercado. La reacción positiva del mercado hoy en día demuestra cuán sensibles son los mercados a estas señales. Sin embargo, como nos enseñaron los episodios anteriores, el camino desde la retórica hacia un acuerdo estable rara vez es suave. La extensión del plazo hasta el fin de semana subraya la fragilidad de este momento; cualquier fallo podría provocar un cambio brusco en las condiciones.

La métrica más importante que hay que observar es el modelo de recesión desarrollado por Moody’s AI. Su probabilidad actual es la siguiente:49%Se trata de un umbral histórico. El desarrollador del modelo ha afirmado que, cada vez que el modelo supera el 50% en los resultados de prueba, se produce una recesión dentro del año. El reciente aumento en los precios de la energía fue impulsado por datos débiles relacionados con la fuerza laboral. Pero el impacto de la guerra en los costos de energía es una variable importante y potente que puede influir en los resultados del modelo. Si los precios del petróleo continúan elevados, lo que hará que la probabilidad de una recesión sea mayor, entonces ese resultado validará el aviso de recesión y probablemente provocará una caída aún más severa en el mercado. Este es, sin duda, el indicador más importante para predecir futuros acontecimientos.

Por último, es necesario supervisar la divergencia entre los mercados emergentes y los mercados desarrollados. La configuración actual ofrece una clara indicación de los flujos de capital. Los mercados emergentes están experimentando…La mejor performance relativa hasta ahora en el año 2026.Esto se ve respaldado por una moneda estadounidense más débil y por un aumento en los acuerdos comerciales regionales. Este incremento es una contrarrepresentación directa del riesgo geopolítico en el Medio Oriente. Una mejor performance del sector emergente sería señal de que el capital mundial se aleja de los focos geopolíticos y se dirige hacia oportunidades de crecimiento en otros lugares. También podría poner a prueba la resiliencia de la moneda estadounidense y podría influir en las políticas de los bancos centrales. La división entre un sector energético fuerte y un índice S&P 500 frágil, en contraste con un sector emergente resistente, define las fuerzas en juego. El mercado observará qué de estas narrativas tendrá más éxito.