Desde el movimiento hacia la disciplina: capturar las ganancias en los mercados emergentes sin la volatilidad.

En el siempre cambiante panorama de la inversión en mercados emergentes, la atracción de las estrategias basadas en el momentum ha cautivado a los inversores que buscan ganancias rápidas. Sin embargo, a medida que los mercados como el de China oscilan entre euforia y correcciones, un enfoque más disciplinado, centrado en los ingresos, está demostrando su eficacia. Este artículo analiza cómo los enfoques basados en los dividendos, como el WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM), superan las inversiones basadas en el momentum gracias a la acumulación de beneficios, la disciplina en la evaluación de valores y la reducción de las pérdidas, proporcionando así un plan para la resiliencia del portafolio a largo plazo.

Rendimiento: El poder acumulado de la disciplina en el pago de dividendos

En los últimos cinco años, DEM ha…Se obtuvo un retorno anual del 8.97%.Con un rendimiento significativamente superior al del índice MSCI Emerging Markets.Retorno anual del 4.73%Este margen del 4.24% puede parecer modesto a primera vista, pero su efecto de acumulación se traduce en un retorno total del 76-81% para el idioma alemán, frente al 39-41% para el idioma español.El iShares MSCI Emerging Markets ETFTal rendimiento destaca la importancia de priorizar las acciones con altos rendimientos, ya que no solo generan ingresos, sino que también sirven como respaldo durante los períodos de declive del mercado.

En cambio, las estrategias basadas en el impulso suelen buscar tendencias a corto plazo en sectores o regiones que experimentan aumentos temporales, como el reciente entusiasmo por las acciones tecnológicas chinas. Aunque estas apuestas pueden generar ganancias significativas en ciclos alcista, carecen de la base para la acumulación de beneficios derivados de flujos de efectivo constantes.Como señala un analista…“Las estrategias centradas en los dividendos mantienen los portafolios basados en los fundamentos, mientras que las estrategias de momentum aumentan la volatilidad, sin ofrecer la misma protección contra las pérdidas”.

Volatilidad: El costo de perseguir el impulso económico

DEM’sVolatilidad en 200 días: 9.84%Lo coloca en el rango superior de su grupo de pares.Beta igual a 0.62Indica que su volatilidad es menor que la del mercado en general. Esta dualidad de volatilidad moderada, combinada con el rendimiento inferior del mercado, destaca la capacidad de DEM para filtrar los ruido y, al mismo tiempo, mantener una exposición al crecimiento de las economías emergentes.

Sin embargo, los fondos impulsados por el momento tienen una volatilidad más alta de por sí. Por ejemplo…Índice Morningstar de Momentum en Mercados EmergentesEste tipo de fondos tiende a preferir acciones con precios en aumento; sin embargo, carecen del efecto estabilizador que proporcionan las ganancias por dividendos. Aunque las métricas específicas de volatilidad para estos fondos a lo largo de 5 años son difíciles de determinar, su estructura sugiere una mayor sensibilidad a los cambios en el mercado.Datos históricos del Índice de Mercados Emergentes de MSCIUn marcador más amplio revela que su retorno anual de 4.73% en un período de 5 años estuvo acompañado por caídas significativamente mayores durante crisis regionales, como la crisis del sector inmobiliario en China en 2022.

Análisis de retornos en curso: Coherencia frente a picos a corto plazo

El análisis de los rendimientos a lo largo del tiempo demuestra aún más la resiliencia de DEM. En períodos de 12 meses, desde 2020 hasta 2025, DEM ha superado consistentemente a sus competidores, tanto en momentos de crecimiento como en aquellos de declive económico. Esta consistencia se debe a que DEM se enfoca en empresas con balances sólidos y ratios de pagos sostenibles, lo cual reduce el riesgo de recortes en los dividendos durante períodos de crisis económica.

Por el contrario, las estrategias basadas en el momento oportunista a menudo tienen un rendimiento inferior durante las correcciones del mercado. Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2023, provocada por los aumentos de las tasas de interés en los Estados Unidos, los fondos basados en el momento oportunista sufrieron fuertes salidas de capital, ya que las posiciones especulativas se desvanecieron. En cambio, los fondos de inversión de tipo “Demand-Empowerment” mantuvieron su atractivo debido a su estructura orientada al rendimiento.Atrajo a inversores que buscaban estabilidad.En medio del caos.

Caminar a través de la euforia a corto plazo con disciplina a largo plazo

El actual panorama financiero está marcado por una euforia a corto plazo, especialmente en China, donde las narrativas impulsadas por las políticas han fomentado un entusiasmo especulativo. Aunque las estrategias basadas en el movimiento del mercado pueden beneficiarse de tales condiciones, estas exponen a los inversores a cambios bruscos en el sentimiento del mercado.

El enfoque de DEM, basado en la disciplina relacionada con los dividendos, ofrece un contrapeso. Al dar prioridad a las empresas que cuentan con fuertes flujos de efectivo y precios bajos en relación con sus fundamentos, se evita la exposición excesiva a burbujas especulativas.Como señaló el equipo de investigación de WisdomTree.“Las acciones de empresas de renta variable alta funcionan como un cobertura contra la volatilidad, proporcionando tanto ingresos como una margen de seguridad durante períodos de incertidumbre”.

Conclusión: Construyendo resiliencia a través de estrategias centradas en los ingresos

Para los inversores que buscan aprovechar el crecimiento en los mercados emergentes sin tener que enfrentarse a la volatilidad, las estrategias basadas en dividendos son una opción convincente. La combinación de altos rendimientos, volatilidad moderada y efecto de capitalización demuestra cómo la disciplina puede superar a las estrategias basadas en el momentum a largo plazo. Aunque las estrategias basadas en el momentum pueden ofrecer emociones fugaces, carecen de las ventajas estructurales que proporciona la generación de ingresos y la disciplina en la evaluación de valoraciones, lo cual es clave para un crecimiento sostenible.

A medida que los mercados emergentes continúan evolucionando, es probable que los portafolios basados en estrategias de alta rentabilidad y baja volatilidad se conviertan en las opciones más resistentes. En una época en la que la euforia a corto plazo es inevitable, la sabiduría de la disciplina a largo plazo, presente en fondos como DEM, sigue siendo el pilar fundamental de una inversión prudente.