Moelis supera las expectativas de ingresos para el año 2024; los diferenciales en las margenes de beneficio se amplían.

Fecha de la llamada4 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosLos ingresos del cuarto trimestre fueron de 488 millones de dólares, lo que representa un aumento del 11% en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos totales anuales, después de las adjustmentes necesarias, aumentaron en un 28%, alcanzando los 1,54 mil millones de dólares.
• EPSEl EPS ajustado para todo el año fue de 2.99 dólares por acción, lo que representa un aumento del 64% en comparación con los 1.82 dólares por acción registrados en 2024.
• Margen de operaciónEl margen antes de impuestos ajustado fue del 28.6% en el cuarto trimestre, y del 21.5% en todo el año 2025. Esto representa una mejoría de 510 puntos básicos con respecto al 16.4% registrado en 2024.

Guía:

• Un contexto constructivo, con un nivel de liquidez cercano al récord, y expectativas de que el entorno de transacciones sea activo en el año 2026.
• Se prevé que los gastos no relacionados con compensaciones para todo el año 2026 crezcan a un ritmo similar al de 2025.
• No se han proporcionado datos específicos sobre los ingresos o el rendimiento por acción. Sin embargo, se espera que el crecimiento de los ingresos y la capacidad de aprovechar al máximo las oportunidades operativas continúen.

Comentarios de negocios:

Excelente rendimiento financiero en 2025:

• Moelis & Company registró un resultado récord.Ingresos del cuarto trimestreDe488 millones de dólaresContribuyendo así a los ingresos ajustados para todo el año.154 millones de dólares, y28%Aumento a partir del año 2024.
• El crecimiento de los ingresos se debió a que…35%Aumento en las fusiones y adquisiciones, mercados de capital que registran récords, y crecimiento de dos dígitos tanto en las comisiones promedio como en las transacciones completadas.

Actividades de Fusiones y Adquisiciones y Mercados de Capitales:

• La división de negocios relacionados con fusiones y adquisiciones de la empresa registró un aumento.35%Se ha producido un crecimiento en este sector, con transacciones importantes como la adquisición por parte de Netflix de Warner Bros. Discovery, y la venta de Allied Gold a Zijin Gold.
• El crecimiento de los mercados de capitales se vio favorecido por el aumento del interés de los inversores en los sectores orientados al crecimiento, así como por las sólidas capacidades tanto en los mercados públicos como privados.

Leveraging operativo y eficiencia en la compensación:

• Moelis logró un320 puntos básicosMejora en su ratio de compensación ajustada, terminando en…65.8%Para todo el año.
• Esta mejora se debió al aumento de los ingresos, así como a las inversiones estratégicas en tecnología, datos y personal.

Estructura de capital y oportunidades de reestructuración:

• Se espera que la actividad en el área de asesoramiento sobre estructura de capital se mantenga estable o incluso aumente en 2026. Esto se debe a la gran utilización de instrumentos de endeudamiento por parte de las empresas, así como al impacto de los cambios tecnológicos.
• La empresa ha fortalecido sus capacidades en el ámbito de los acreedores, lo que le permite estar bien preparada tanto para las situaciones de reestructuración que ocurren fuera del tribunal, como para aquellas que se producen dentro del mismo.

Expansión de la asesoría en materia de capital privado:

• Moelis & Company está ganando popularidad en su negocio de asesoramiento de capital privado. Planea reforzar su equipo con la incorporación de más directores gerentes.
• El crecimiento en este sector se debe a las sólidas relaciones que tiene la empresa con los patrocinadores financieros, así como a la creciente importancia de los mercados secundarios liderados por GP.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO dijo: “Cerramos el año 2025 con un gran impulso y entramos en el año 2026 desde una posición fuerte”. También comentó que “nuestra perspectiva de negocio es positiva, y nuestras perspectivas de crecimiento son cercanas a niveles récord”. El director financiero señaló que “hemos registrado ingresos récord en el cuarto trimestre” y que “nuestra margen antes de impuestos está mejorando significativamente, con un aumento de 510 puntos básicos”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Devin Ryan (Citizens Bank)Desde una perspectiva más amplia, ¿qué tipo de potencial de crecimiento existe si los patrocinadores vuelven a un nivel normal de participación? ¿Qué debemos pensar en cuanto al escenario base para las actividades de reestructuración y gestión de las responsabilidades?
  RespuestaLa dirección considera que hay un gran potencial de crecimiento, a medida que aumente la velocidad de las negociaciones de patrocinio y que el mercado se vuelva más abierto, especialmente en el mercado medio. En cuanto a las reestructuraciones, se espera que haya un período largo de tiempo para llevarlas a cabo, ya que las empresas enfrentan problemas relacionados con sus balances financieros debido a los cambios tecnológicos. Se prevé que la actividad en este área se mantenga estable o incluso aumente en 2026.

• Pregunta de James Yarrow (Goldman Sachs)¿Cuál es la perspectiva de las fusiones y adquisiciones de gran capitalización en comparación con los negocios más pequeños para el año 2026? ¿Y cuándo será que los negocios más pequeños lograrán alcanzar el nivel de los negocios de gran capitalización?
  RespuestaSe espera que las transacciones de gran volumen continúen, debido a motivaciones estratégicas relacionadas con el aumento de la escala y la posición tecnológica. La actividad en el mercado medio también está destinada a aumentar, a medida que crece la presión de los patrocinadores para recuperar su capital y los mercados de financiación mejoran. Se espera que esto ocurra en el año 2026.

• Pregunta de Alex Bond (KBW):¿Cómo espera que la dinámica de reconocimiento de ingresos se desarrolle durante el próximo año, dado que el inicio del año ha sido más lento?
  RespuestaLa dirección considera que el entorno actual es constructivo, con nuevas oportunidades de negocio y un número considerable de proyectos en desarrollo. Sin embargo, no se puede predecir el ritmo de crecimiento trimestral. Se espera que la situación siga mejorando durante todo el año, y hay optimismo hacia el año 2026 y años posteriores.

• Pregunta de Brendan O’Brien (Wolfe Research)¿Cómo ve usted el impacto de la disrupción causada por la inteligencia artificial en las fusiones y adquisiciones, especialmente en las empresas de software que forman parte de los portafolios de inversiones?
  RespuestaLa IA es un factor que impulsa las fusiones y adquisiciones estratégicas en muchos sectores. Sin embargo, también puede generar presiones en los balances financieros de las empresas del sector de las software, lo que podría llevar a transacciones relacionadas con la gestión de responsabilidades legales. La empresa está monitorizando atentamente estas tendencias y está preparada para asesorar a sus clientes sobre cómo enfrentar este tipo de situaciones.

• Pregunta de Brennan Hawken (BMO Capital Markets)Dado el mercado tan activo en el que se opera, ¿por qué continuar con un reclutamiento agresivo? ¿Y qué tan grande es el sector de software para su negocio?
  RespuestaEl proceso de reclutamiento se basa en la compatibilidad con los valores y características del individuo, así como en su talento único. A veces, el momento adecuado para la contratación no está claro, pero la empresa sigue siendo selectiva en sus decisiones. El sector de software es un área importante y productiva. Las capacidades integradas de la empresa en relación con los diferentes productos le permiten satisfacer las necesidades de los clientes, incluso en tiempos de cambio rápido.

• Pregunta de Ryan Kenney (Morgan Stanley)¿Qué porcentaje de los médicos especialistas sigue un proceso de ascenso en su carrera profesional? ¿Y si el PCA es más rápido en ese proceso, lo que significa que se reduce la presión sobre la relación entre ingresos y costos?
  RespuestaAproximadamente un tercio de los médicos especialistas ha estado en esta plataforma por menos de 3 años. Muchos de estos médicos son jóvenes y aún no han alcanzado su mejor rendimiento profesional. La plataforma PCA se desarrolla más rápidamente gracias a las relaciones existentes con patrocinadores y empresas del sector, lo que reduce el tiempo necesario para su implementación.

• Pregunta de Nathan Stein (Deutsche Bank)¿Cuáles fueron las tendencias en el negocio de PCA durante el cuarto trimestre de 2025? ¿Cuál es el plazo para la autorización de la recompra de los activos por valor de 300 millones de dólares?
  RespuestaPCA seguía experimentando un aumento mínimo de ingresos en el cuarto trimestre de 2025. Se espera que haya un crecimiento significativo de los ingresos en el año 2026. La autorización para la recompra de acciones tiene como objetivo reducir la dilución de las participaciones de los accionistas, mantener los dividendos y preservar un balance financiero sólido como ventaja estratégica.

• Pregunta de Daniel Cocchiara (Bank of America)La reducción de la supervisión regulatoria aplicada a las empresas GSIB ha llevado a una mayor competencia por parte de las empresas más grandes. ¿Podrá Moelis ganar cuota de mercado en este entorno?
  RespuestaLa competencia de las firmas independientes sigue siendo fuerte, pero constante. La principal forma de competencia se da contra otras empresas independientes. Moelis logra competir de manera efectiva en su segmento de mercado, ganando cada vez más cuota de mercado.