Los ingresos de Mobileye superaron las expectativas, pero los márgenes disminuyeron.

Fecha de la llamada22 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos1.9 mil millones de dólares, un aumento del 15% en comparación con el año anterior. Este valor supera ligeramente el rango establecido por las expectativas iniciales.
• Margen brutoEl margen bruto disminuirá en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónLa margen de ingresos operativos ajustado fue del 15%, lo que representa un aumento de aproximadamente 300 puntos básicos en comparación con el año 2024.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año 2026 se encuentren en el rango de 1.9 mil millones a 1.98 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento estable, del 5%.
• Se espera que el volumen de ventas de EyeQ sea de aproximadamente 10 millones de unidades. Esto representaría un crecimiento del 19% en comparación con el mismo período del año anterior.
• El volumen de ventas de EyeQ durante todo el año 2026 será de aproximadamente 37 millones de unidades.
• Se espera que el margen bruto disminuya en comparación con el año anterior.
• Se espera que los gastos operativos alcancen aproximadamente 1.100 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 10%.
• El volumen de ventas de los 10 clientes más importantes aumentó en un 6% a mitad del período analizado. Se espera que las ventas de los fabricantes chinos disminuyan en aproximadamente 0.5 millones de unidades.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de ingresos y ganancias:

• Mobileye informó que…Ingresosde1.9 mil millonesPara el año 2025, hacia arriba.15%De un año a otro.
• Los ingresos operativos ajustados fueron:280 millones de dólaresReflejando…45%Aumento año tras año.
• El crecimiento se debió a la fuerte demanda de sus productos, especialmente en el segmento ADAS. Además, también se debió al volumen de pedidos provenientes de los fabricantes originales de China.

Demanda y volumen de chips EyeQ:

• Mobileye ya ha sido entregado.35.6 millonesLas unidades EyeQ en el año 2025 superarán sus proyecciones iniciales.
• Este aumento en el volumen se debió a una demanda constante a lo largo de los trimestres. Hubo un crecimiento significativo en los trimestres segundo y tercero. Además, el año terminó de manera satisfactoria.
• La demanda se debió a las posiciones estratégicas que ocupa la empresa en la industria automotriz, así como a la adopción del chip EyeQ6 por parte de los principales fabricantes de equipos originales.

Rodeando ADAS y el proceso de interacción con los clientes:

• Mobileye logró ganar premios en cuanto al diseño de sus productos. Dos de las seis principales empresas fabricantes de componentes originales reconocieron los méritos de Mobileye, lo que indica un alto nivel de interés y adopción por parte de estas empresas de la solución ADAS de Mobileye.
• La empresa informó un aumento en el número de clientes que utilizan sus productos. Este aumento se debe a la capacidad de los productos para simplificar los sistemas, reducir los costos y ofrecer funcionalidades avanzadas.

Posición competitiva y avances tecnológicos:

• Mobileye destacó que tiene una fecha de lanzamiento más cercana para sus productos avanzados, en comparación con sus competidores. Esto se debe a la madurez tecnológica y los avances que ha logrado en su área.
• Destacaron innovaciones como la Inteligencia Comunitaria Artificial (Artificial Community Intelligence, ACI), así como conceptos relacionados con el pensamiento rápido y lento, con el objetivo de acelerar el desarrollo de vehículos autónomos escalables.

Impacto en la moneda y gestión de costos:

• Mobileye se encontró con una situación difícil debido a la apreciación del shekel israelí, lo cual afectó sus costos.
• Implementaron iniciativas para mejorar la eficiencia del personal, con el objetivo de mitigar este impacto. Estas medidas lograron compensar, en parte, las fluctuaciones en los tipos de cambio.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• Amnon Shashua señaló que hay varios aspectos positivos que destacar. Los resultados fueron bastante buenos: los ingresos aumentaron un 15%, el beneficio operativo ajustado aumentó un 45%, y el flujo de efectivo operativo aumentó en más del 50%. También destacó que la demanda por nuestros productos fue mayor de lo esperado durante todo el año 2025. Esto demuestra la resiliencia de la industria automotriz y de nuestras ofertas de productos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de George Gianarikas (Canaccord Genuity)Vista del entorno competitivo y de los anuncios recientes de NVIDIA.
  RespuestaCree que Mobileye está más cerca de lanzar productos avanzados que sus competidores, lo cual le da una gran ventaja. Además, no considera que el modelo de código abierto desarrollado por NVIDIA sea una amenaza para Mobileye.

• Pregunta de George Gianarikas (Canaccord Genuity)Diferenciación de Menti Robotics en el espacio de los humanoides.
  RespuestaMenti es una empresa completamente autónoma y con un modelo de integración vertical. Además, cuenta con tecnologías de aprendizaje continuo. Su enfoque se centra en entornos estructurados, como los mercados industriales y logísticos.

• Pregunta de Mark Delaney (Goldman Sachs)Número de fabricantes OEM que participarán en el desarrollo de sistemas ADAS y en las posibles concesiones que puedan obtener en el año 2026.
  RespuestaEl compromiso de los fabricantes ha aumentado significativamente después de dos importantes victorias en términos de diseño. Hay más fabricantes que muestran interés, pero no se pueden predecir los tiempos ni las cantidades que producirán.

• Pregunta de Mark Delaney (Goldman Sachs)Potencial para establecer alianzas con clientes y recopilar datos, con el objetivo de la comercialización de Menti en el año 2028.
  RespuestaSe recibió una cantidad significativa de solicitudes de clientes relacionadas con pruebas in situ y prototipos. Se aprovecharon las relaciones de confianza que posee Mobileye para acelerar la evaluación y implementación de dichos proyectos.

• Pregunta de Chris McNally (Evercore ISI):Pronóstico de la demanda a corto plazo para el sistema DRIVE para los años 2027 y 2028.
  RespuestaEl lanzamiento del producto dependerá de las implementaciones en la ciudad para el año 2027. Se planean miles de vehículos, y la capacidad de producción está preparada para un aumento en la cantidad de vehículos fabricados.

• Pregunta de Chris McNally (Evercore ISI):Estructura de pago de los clientes de AV y cláusulas de protección del volumen de ventas.
  RespuestaRecibe los presupuestos de ingeniería relacionados con los costos de desarrollo, antes de la comercialización del producto. Con una alta confianza en el éxito del proyecto, no le preocupa demasiado la posibilidad de que los volúmenes de ventas disminuyan.

• Pregunta de Joseph Spak (UBS)Impacto de las deficiencias en la memoria en la cadena de suministro y los precios.
  RespuestaTiene estrategias de mitigación con varios proveedores, y su pronóstico es conservador. Sin embargo, no prevé ningún impacto inminente en el volumen de transacciones.

• Pregunta de Joseph Spak (UBS)Actualización sobre la estrategia de cobertura en shekels, teniendo en cuenta la apreciación del tipo de cambio.
  RespuestaMás del 50% de los costos relacionados con los salarios para el año 2026 se han cubierto a tasas favorables. Sin embargo, el impacto anual es significativo y se ha tenido en cuenta en las estimaciones.

• Pregunta de Aaron Rakers (Wells Fargo)Actualización sobre los volúmenes de producción de los modelos Porsche, Volkswagen y Audi, así como las expectativas para el año 2026.
  RespuestaAño de ejecución en el que no se esperan volúmenes significativos en 2026. El inicio de la producción se adelantará al primer trimestre de 2027.

• Pregunta de Aaron Rakers (Wells Fargo)Niveles de inventario de los clientes y expectativas de reposición para el primer trimestre.
  RespuestaSe cree que los inventarios de los clientes serán más bajos de lo habitual hacia el año 2026. Los pedidos en el primer trimestre se verán afectados por la baja cantidad de productos disponibles en diciembre y por la creciente demanda.

• Pregunta de Xin Yu (Deutsche Bank)Próximos pasos en relación con la comercialización y los volúmenes de envío de Menti.
  RespuestaSe espera que haya decenas de unidades producidas para los productos de prueba en el año 2026. La producción aumentará en el año 2027, y se pretende alcanzar un nivel óptimo para el año 2028.

• Pregunta de Xin Yu (Deutsche Bank)Opinión sobre la posibilidad de controlar mayor parte del ecosistema de taxis robóticos y los posibles obstáculos que puedan surgir.
  RespuestaLa alianza actual con Volkswagen se optimiza para lograr una alta velocidad de implementación y un gran volumen de trabajo. Una integración más profunda en los diferentes niveles de la organización podría considerarse en etapas posteriores.

• Pregunta de Gautam Narayan (RBC Capital Markets):Los factores que causan un aumento en los gastos operativos ajustados para el año 2026 son los siguientes:
  RespuestaLos principales factores que influyen en este resultado son: una inflación normal del aproximadamente 5%, la consolidación de los esfuerzos de I+D de Menti (aproximadamente 4%), y los efectos negativos relacionados con las fluctuaciones monetarias. Estos factores son parcialmente compensados por las iniciativas relacionadas con el personal.

• Pregunta de Gautam Narayan (RBC Capital Markets):Potencial para la monetización de Menti en el futuro.
  RespuestaSe cree que Menti tiene el potencial de crear valor, de manera similar a lo que ha hecho Hyundai/Boston Dynamics. Pero el momento adecuado para ello sigue siendo incierto.

• Pregunta de Colin Rusch (Oppenheimer):Dinámica de precios a corto plazo para EyeQ.
  RespuestaEl precio de venta es estable en promedio. Sin embargo, los cambios en la mezcla de productos (con el uso del EyeQ5, un circuito compuesto por dos chips), afectan al precio de venta y al margen bruto de las ventas.

• Pregunta de Colin Rusch (Oppenheimer):Barreras regulatorias para la demostración de DRIVE.
  RespuestaEn los Estados Unidos, se trata de una autocertificación. En Europa, la homologación se completará en el año 2027, lo que contribuirá a la comercialización en las ciudades europeas.

• Pregunta de Joshua Buchalter (TD Cowen):Actualizaciones sobre los acuerdos relacionados con SuperVision y Chauffeur.
  RespuestaLas oportunidades son activas, pero el enfoque se centra en aquellas oportunidades que tengan un volumen significativo y plazos concretos para su escalamiento.

• Pregunta de Joshua Buchalter (TD Cowen):¿Cómo el plan de desarrollo de EyeQ acelera el tiempo de lanzamiento de Menti al mercado?
  RespuestaEs demasiado pronto para que los chips EyeQ se utilicen en robots humanoides. Por ahora, Menti utiliza chips de NVIDIA. Pero existe la posibilidad de que en el futuro se utilicen chips EyeQ8/9 en producciones a gran escala.

• Pregunta de Samik Chatterjee (JPMorgan)Es posible que DRIVE sea el factor más importante para el aumento de los ingresos en el año 2026.
  RespuestaNo hay cambios. Se espera que los productos avanzados, incluido DRIVE, no tengan un impacto significativo en los ingresos para el año 2026.

• Pregunta de Samik Chatterjee (JPMorgan)Potencial de influencia en la decisión de los clientes y en el crecimiento del mercado relacionado con los sistemas ADAS.
  RespuestaLas discusiones continúan, y hay buenos avances en el proceso. Pero aún no se puede predecir cuándo se llevará a cabo ese proceso.