Los resultados financieros de MKTX son impresionantes, pero la señal de compra resulta ser contraproducente.

MarketAxess Holdings (MKTX) informó sus resultados del cuarto trimestre de 2025 el 6 de febrero de 2026. El ingreso neto aumentó un 41.8% en comparación con el año anterior, hasta los 92.39 millones de dólares. Sin embargo, los ingresos totales aumentaron solo un 3.5%, hasta los 209.41 millones de dólares. Estos resultados no cumplieron con las expectativas de la empresa. La compañía mantuvo su plan para el año 2026, que consiste en un crecimiento de los ingresos relacionados con servicios en una cifra cercana a la once. Además, la empresa detalló sus prioridades estratégicas, incluyendo iniciativas relacionadas con el uso de tecnologías de inteligencia artificial y la expansión de sus servicios.

Ingresos

El crecimiento de los ingresos en el cuarto trimestre de 2025 se debió a un rendimiento sólido en los principales segmentos. Las comisiones fueron la principal fuente de ingresos, con una cantidad de 181.34 millones de dólares. Los servicios de información contribuyeron con 13.45 millones de dólares, mientras que los servicios post-venta aportaron 11.03 millones de dólares. Los servicios tecnológicos, aunque en menor medida, contribuyeron con 3.58 millones de dólares. En total, estos segmentos impulsaron los ingresos totales a 209.41 millones de dólares, lo que representa un aumento del 3.5% en comparación con el año anterior, a pesar de las dificultades del mercado.

Ganancias/Renta neta

El beneficio por acción de MarketAxess aumentó en un 44.8%, hasta los 2.52 dólares, en el cuarto trimestre de 2025. Este resultado supera significativamente los 1.74 dólares registrados en el período anterior. El ingreso neto también experimentó un aumento similar, pasando de 65.14 millones de dólares a 92.39 millones de dólares. El crecimiento del beneficio por acción demuestra la fuerte rentabilidad de la empresa, gracias a las eficiencias operativas y a la diversificación estratégica de los ingresos. Este desempeño refleja la capacidad de MarketAxess para aprovechar las oportunidades del mercado, a pesar de las dificultades en el entorno de comercio de crédito en Estados Unidos.

Revisión de las acciones después de los ingresos

La estrategia de comprar MKTX cuando los ingresos superaron las expectativas, y luego mantener la posición durante 30 días, resultó en una pérdida significativa. La estrategia generó una rentabilidad negativa del -51.10%, lo cual fue inferior al índice de referencia, que era de +102.20%. Con un mínimo de pérdida del 51.10% y un coeficiente Sharpe de -0.71, esta estrategia indica un alto nivel de riesgo y volatilidad.

Comentario del CEO

Christopher Concannon, CEO y director ejecutivo de MarketAxess, destacó los avances que la empresa ha logrado en cuanto a la expansión de su red global, la liquidez y las capacidades de análisis de datos. La compañía alcanzó ingresos récord de 846 millones de dólares, además de tener un flujo de caja libre de 347 millones de dólares. Concannon mencionó el crecimiento en las operaciones de trading, así como en los protocolos iniciados por los distribuidores. Al mismo tiempo, señaló los desafíos relacionados con la participación en el mercado de alta calidad en Estados Unidos. Las prioridades estratégicas incluyen el cumplimiento de objetivos financieros a lo largo de tres años, el mejoramiento de las soluciones multinivel y el uso de la inteligencia artificial para obtener información útil. El CEO expresó optimismo sobre el año 2026, señalando que hay un gran impulso en el área de la automatización y en los mercados emergentes.

Guía/Instrucciones

Para el año 2026, MarketAxess espera un crecimiento de medio dígito en los ingresos por servicios y en los gastos totales, que ascenderán a entre 530 y 545 millones de dólares. La tasa impositiva efectiva se proyecta en el rango de 24 a 26%. Los costos de capital se estiman en entre 65 y 75 millones de dólares. La empresa tiene como objetivo lograr un mayor crecimiento de los ingresos en el sector de créditos en los Estados Unidos. Se espera que la contribución de los ingresos aumente del 20% en 2026 al 35% para el año 2028. MarketAxess reiteró sus objetivos a tres años: un crecimiento promedio de los ingresos del 8% al 9%, y una expansión del margen operativo del 75% al 125 puntos porcentuales.

Noticias adicionales

1. Autorización para la recompra de accionesMarketAxess aumentó su autorización para la recompra de acciones a 505 millones de dólares, lo que indica su confianza en el valor a largo plazo de sus acciones.

2. Presentación de Goldman SachsLa empresa participó en la conferencia de servicios financieros estadounidenses Goldman Sachs 2025, destacando sus iniciativas estratégicas y su posición en el mercado.

3. Crecimiento del volumen de negociaciónEn enero de 2026, se registró un aumento del 28% en el volumen total de operaciones crediticias, gracias a los mercados emergentes y a la actividad de negociación por bloques.

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