Los temas de fintech para Mizuho en 2026: El mapeo de las curvas S y las posiciones en la infraestructura tecnológica

El sector de las tecnologías financieras está entrando en el año 2026 en un punto de inflexión tecnológica. Dan Dolev, analista de Mizuho, ha identificado seis temas clave que revelan que este sector está en una fase de transición. Las infraestructuras necesarias para los stablecoins, los pagos y los servicios de TI están listas para una adopción exponencial. Por otro lado, los modelos tradicionales enfrentan presiones. Este marco constituye la perspectiva desde la cual podemos observar el cambio paradémico que se avecina.

El primer tema es un importante catalizador político: la posibilidad de implementar una…Límite de la tasa de interés del 10 por cientoSe trata de tarjetas de crédito, además de apoyo al Acta de Competencia en Tarjetas de Crédito. Mizuho cree que esto podría beneficiar al sector, ya que fomentaría la transición del uso de tarjetas de crédito hacia métodos como “compra ahora, pago posterior” (BNPL). De esta manera, se generarían volúmenes incrementales de transacciones por medio de débito. La empresa considera que FIS es la mejor opción para aprovechar este efecto de red. Por su parte, prestamistas como Affirm y Upstart podrían beneficiarse de una financiación más barata y de una mayor demanda de servicios de préstamo.

Este cambio en la política se produce junto con una mayor divergencia tecnológica. El segundo tema es la división cada vez más marcada entre el Bitcoin, que es volátil, y los stablecoins respaldados por el dólar, que se expanden rápidamente en términos de alcance. La claridad regulatoria también está acelerando esta división, ya que los stablecoins están destinados a dominar cada vez más el uso en el mundo real. No se trata simplemente de una teoría; se trata de una realidad concreta.Los stablecoins representan ahora más del 70 por ciento del volumen total de transacciones relacionadas con criptomonedas.Esto marca un cambio decisivo, de activos especulativos hacia una infraestructura financiera escalable.

El estado de ánimo de los inversores refleja este cambio de dirección. Una encuesta realizada por Mizuho reveló que…Tanto los inversores minoritarios como los institucionales son optimistas con respecto a la tecnología financiera.Se observa una proporción claramente favorable de 3.1x y 2.7x en favor del sector, en comparación con el año pasado. Sin embargo, su entusiasmo por las acciones relacionadas con criptomonedas está disminuyendo. Las instituciones mantienen una visión negativa sobre las compañías que se dedican al manejo de activos criptográficos. Esta divergencia sugiere que el capital está fluyendo desde las áreas volátiles hacia los componentes fundamentales del nuevo sistema financiero.

Los temas restantes completan la imagen de una infraestructura en proceso de maduración. Los mercados de predicción se están convirtiendo en un factor importante para el crecimiento del sector, con Robinhood como líder en este campo. La financiación para consumo parece estar destinada a volver a crecer, mientras que los procesadores tradicionales como Global Payments son vistos como entidades poco atractivas, pero con fundamentos sólidos. Finalmente, existe la posibilidad de un renacimiento en los servicios de TI, impulsado por el aumento en el gasto en tecnología y las mejoras en las tendencias de emisión de créditos. En total, estos seis temas describen un sector donde el crecimiento exponencial se basa en una infraestructura estable y orientada a fines prácticos, y no en especulaciones o promesas sin fundamento.

Análisis del tema: Aceptación exponencial y capas de infraestructura

Los seis temas que Mizuho identifica no son simplemente tendencias del mercado; son señales de dónde se está construyendo el próximo paradigma financiero. La verdadera oportunidad de inversión radica en las infraestructuras que soportarán la adopción exponencial de estas tecnologías, pasando de los activos especulativos a sistemas escalables y sostenibles.

El límite del 10% en la tasa de interés propuesta es un ejemplo claro de cómo las políticas reguladoras pueden acelerar la adopción de nuevos métodos de pago. Aunque el límite directo de la tasa de interés sigue siendo incierto, la mera propuesta ya constituye una señal de cambio en el entorno regulatorio. Mizuho sostiene que esto podría beneficiar a todos en última instancia.Redes y participantes en servicios de pago a plazoLos consumidores tienden a pasar de los créditos de alto costo a otros métodos de financiación alternativos. Esto no es un cambio insignificante; es un factor que puede impulsar un gran aumento en el volumen de transacciones realizadas mediante modelos similares a los de pagos directos. La infraestructura necesaria para esto es la red de pago en sí misma. Compañías como FIS, que manejan el flujo de transacciones, podrían beneficiarse de este cambio, a medida que la adopción de este modelo aumente.

De manera similar, el tema de la divergencia en los criptoactivos revela una clara curva en forma de “S”. La claridad regulatoria está acelerando la separación entre el Bitcoin, que es volátil, y los stablecoins respaldados por dólares, que se expanden rápidamente. Se trata de una inversión en infraestructura fundamental.Los stablecoins representan ahora más del 70 por ciento del volumen total de transacciones relacionadas con criptomonedas.Se trata de una dominación que, con toda probabilidad, seguirá aumentando. La adopción exponencial de estas monedas está ocurriendo en el nivel de servicios, y no en el nivel especulativo. Estas stablecoins se están convirtiendo en la moneda de facto para los pagos en el mundo real y en los protocolos DeFi. En otras palabras, estas monedas están sentando las bases para una nueva economía digital.

Por último, el posible “renacimiento de los servicios IT” apunta a un mayor desarrollo de la infraestructura tecnológica. No se trata de aplicaciones para el consumidor, sino de los sistemas back-end que son la base de todo. El aumento en los gastos en tecnología y las mejoras en las tendencias de emisión de créditos sugieren un nuevo interés en invertir en las herramientas y plataformas que las empresas utilizan. Las agencias de calificación crediticia, que evalúan la solvencia de estos nuevos proyectos, también podrían beneficiarse de esto. Este tema destaca que el crecimiento exponencial a menudo requiere una infraestructura que se construya antes de que las aplicaciones orientadas al consumidor puedan escalar.

En resumen, las inversiones más interesantes se encuentran en aquellos sectores que permiten el desarrollo del siguiente paradigma. Ya sea que se trate de redes de pago que se adaptan a nuevas regulaciones, de stablecoins que conviertan a la financiación digital en algo real, o de servicios de TI que apoyen una ola de gastos corporativos… Los ganadores son aquellos que construyen las bases fundamentales para ese nuevo paradigma.

Conectar los temas con las selecciones de acciones: lo que no es querido y lo que está en posición favorable.

Los seis temas de Mizuho convergen en una misma tesis de inversión: la próxima ola de crecimiento financiero se basará en infraestructuras que están madurando y que cada vez reciben más regulaciones. Las acciones que destacan son aquellas que se encuentran en el núcleo de estas curvas de adopción exponencial. Estos activos pueden ser aquellos que no han sido reconocidos hasta ahora, o bien aquellos que son pioneros en nuevos mercados que todavía no están regulados.

Global Payments (GPN) es el ejemplo perfecto de un nombre “no querido” por los inversores, pero que, sin embargo, tiene una buena base financiera. Las acciones de esta empresa han estado sometidas a una fuerte presión, ya que su precio ha disminuido significativamente.Alrededor del 28.1% en el último año.Sin embargo, Mizuho considera que esto representa una posible subvaluación de su activo principal. La empresa es un actor dominante en el área de tecnologías de adquisición y pago comerciales, algo fundamental para las transacciones digitales. En un sector donde la tendencia es hacia la infraestructura, la posición estable de GPN en los sistemas de pago es un activo clave. El análisis de valoración realizado recientemente indica que existe una importante descuento en el precio de GPN, lo que sugiere que el mercado podría estar pasando por alto su papel en las tendencias de pago a largo plazo, tal como lo identifica Mizuho. Para un inversor que busca estabilidad en el sector financiero, GPN representa una oportunidad de inversión en un activo infraestructural necesario.

Por otro lado, FIS se destaca como el jugador que está en la mejor posición para lograr una curva S dirigida por políticas específicas. Mizuho sostiene que existe una posibilidad de…El límite del 10 por ciento en la tasa de interés anual podría beneficiar a las redes y a quienes utilizan servicios de pago a plazo.Se trata de un cambio en el tipo de financiación, pasando del crédito a otras formas de financiamiento alternativas. FIS, con su gran escala en las redes de pago, es considerado el principal beneficiario de este cambio. La lógica es simple: a medida que los consumidores pasan de usar tarjetas de crédito de alto costo a utilizar modelos de pago a plazo fijo y otros modelos similares a los débitos, el volumen de transacciones que se procesan en estas redes aumentará. La infraestructura de FIS está diseñada para manejar tal volumen de transacciones, lo que la convierte en una opción adecuada para aprovechar esta oportunidad. No se trata de una apuesta especulativa sobre un nuevo producto; se trata de una inversión en la red que permitirá procesar esa nueva oleada de pagos.

Por último, el tema de los mercados de predicción como “motores de crecimiento significativo” está dando pasos concretos en el ámbito regulatorio. La plataforma de intercambio de criptomonedas Gemini anunció recientemente que su subsidiaria ha recibido…Aprobación de la CFTC para que una empresa pueda operar un mercado de predicciones dirigido a inversores minoristas en los Estados Unidos.Se trata de un acontecimiento importante, ya que hace de Gemini la primera plataforma criptográfica que obtiene la licencia regulatoria necesaria para operar en este mercado específico. La importancia de esto es doble: primero, valida la infraestructura necesaria para los mercados de predicción, convirtiéndolos de un sector poco regulado a un producto financiero regulado. Segundo, le da a Gemini una ventaja competitiva en un mercado que Mizuho considera emergente. Esta claridad regulatoria puede acelerar la adopción por parte de los innovadores, hasta llegar a una base de usuarios más amplia. En resumen, se trata de algo que puede convertirse en un negocio escalable.

En resumen, el marco de trabajo de Mizuho apunta a las empresas que construyen las bases para el próximo paradigma financiero. Ya sea que se trate de una empresa gigante en el campo del procesamiento de pagos, una plataforma preparada para manejar los cambios regulatorios, o una plataforma basada en criptomonedas que gana legitimidad, lo importante es posicionarse dentro de una infraestructura en proceso de maduración. Estas son las acciones en las que se está construyendo una curva de crecimiento exponencial.

Catalizadores, riesgos y el punto de inflexión en 2026

La infraestructura que identifica Mizuho se encuentra en un punto de inflexión crítico. Su adopción exponencial depende de unos pocos factores clave en el corto plazo. Además, enfrenta obstáculos regulatorios significativos. El año que viene pondrá a prueba si estas bases pueden crecer o si los obstáculos harán que el proceso sea más lento.

El principal catalizador es la acción regulatoria relacionada con el límite del 10% anual en las tasas de interés. El presidente Donald Trump ha pedido recientemente que se establezca un límite similar.Tasa temporal del 10% sobre las tasas de interés de las tarjetas de crédito.Se trata de una señal política directa que podría transformar el panorama de los pagos y los préstamos. Aunque los detalles aún son poco claros y la conformidad con las regulaciones es incierta, la mera propuesta ya acelera el cambio que Mizuho prevé: pasar de modelos de crédito a modelos basados en pagos ahora o más tarde, así como otros modelos similares a los débitos. Para empresas como FIS, esto no es una posibilidad lejana; es un factor importante que puede impulsar un aumento significativo en el volumen de transacciones a través de sus redes. El catalizador para este cambio es la claridad regulatoria que podría surgir posteriormente, convirtiendo un tema político en un cambio estructural en los flujos de transacciones.

Sin embargo, un riesgo importante es la regulación desigual de los stablecoins a nivel mundial. Estos son los cimientos para una nueva capa de pagos digitales. Pero su crecimiento se enfrenta a un entorno legal fragmentado. Como señala el FMI, convertir los stablecoins en una fuerza positiva requiere…Acciones coordinadas por parte de los responsables de la formulación de políticas, tanto a nivel nacional como internacional.Sin reglas coordinadas, su uso como capa de infraestructura dominante podría verse obstaculizado por controles de capital, temores relacionados con la sustitución del dinero en efectivo y el estatus legal incierto de estas criptomonedas. Este tipo de problemas regulatorios representa una de las mayores vulnerabilidades que dificultan la adopción exponencial de las stablecoins.Más del 70 por ciento del volumen total de transacciones relacionadas con criptomonedas.No.

Por último, hay que prestar atención a la integración de importantes negociaciones de fusión y adquisición, ya que esto sirve como una prueba de la capacidad de la empresa para llevar a cabo tales operaciones. La adquisición que está en proceso de realización por parte de Global Payments de Worldpay es un ejemplo clásico de esto. Esta transacción recibió críticas positivas.Aprobación por parte de la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido en el tercer trimestre.La integración está programada para finales de 2026. Se trata de una integración de gran importancia para este gigante de la infraestructura que no goza de mucha popularidad en el mercado. El éxito demostrará su capacidad para consolidar su plataforma de soluciones comerciales y lograr un crecimiento constante del 6% en términos de moneda constante, gracias a su plataforma Genius. En cambio, el fracaso confirmaría las dudas del mercado y destacaría el riesgo de ejecución que implica escalar estos aspectos fundamentales mediante la consolidación.

En resumen, el punto de inflexión en el año 2026 está determinado por esta tensión entre los catalizadores y las restricciones. Las medidas regulatorias pueden impulsar la adopción de nuevas tecnologías, pero solo si son coordinadas y claras. La infraestructura necesaria para el crecimiento exponencial se construye con cuidado, pero su desarrollo está marcado por decisiones políticas y obstáculos de integración que deben superarse.