Llamada de ganancias de Mission Produce del último trimestre de 2025: emergen contradicciones en los planes de crecimiento estratégico, la asignación de capital y la estrategia de expansión global

Fecha de llamada: No se indicó

Resultados financieros

• Ingresos$319 millones (cuarto trimestre), un descenso del 10% interanual; el récord de ingresos de la cuenta de resultados de 2025 es de $1390 millones, con un incremento del 13% interanual
• EPS: $0,31 por acción diluida (ajustada), frente a $0,28 en el trimestre anterior
• Márgen bruto: 17,5 %, un incremento de 180 puntos básicos YOY

Guía:

• Se espera que el CapEx de 2026 baje a aproximadamente $40 millones.
• Se espera que el volumen de la industria de los aguacates en el primer trimestre del año fiscal de 2026 aumente en ~ 10% con respecto al año anterior; el precio de los aguacates se espera que sea ~ 25% más bajo que el año anterior en el primer trimestre; se espera una reducción de margen consecutiva debido a la estacionalidad y la gestión de la oferta.
• El cultivo de las arándanos alcanza su pico en el primer trimestre con mayores volúmenes de nuevos cultivos; los precios se espera sean los mismos o ligeramente mayores pero la rentabilidad se ve presionada por los mayores costos unitarios derivados de las menores cosechas.
• La salida del intenso ciclo de inversiones brindará una mayor flexibilidad en el flujo de efectivo libre y la asignación de capital.

Opinión empresarial:

* Transición de liderazgo y planificación de sucesión:- Mission Produce anunció una transición de liderazgo con Steve Barnard renunciando como director ejecutivo y John Pawlowski asumiendo el cargo, con efecto a partir de abril de 2026. - Este cambio es parte de un plan de sucesión a largo plazo orientado a garantizar una transición sin problemas y una dirección estratégica continuada para la compañía.

• Récords de desempeño financiero y crecimiento de ingresos:
• La compañía reportó un récordingresode$1.39 mil millonespara el bienio 2025, con una13%crecimiento de año a año.

• Este crecimiento se dio gracias a las ventas récord de aguacates y la ejecución exitosa de un ciclo importante de inversión de capital.

• Expansión internacional y penetración de mercados:

• Mission Produce ha alcanzado una40 %aumento de volúmenes europeos vendidos durante 2025.

• Este incremento se debía a la gestión eficaz de las alteraciones de la demanda y del suministro, a la penetración estratégica del mercado y al mejoramiento de la programación del cliente.

• Firmes flujos de efectivo y reducción de la deuda:

• La compañía generó88.6 millones de dólaresen el flujo de efectivo operativo en 2025, contribuyendo a un total acumulado de más de180 millones de dólaresmás de dos años.

• Esto se debe a un fuerte desempeño operativo y a un enfoque disciplinado en la reducción de la deuda, lo que ha dado como resultado un ratio de tenencia líquida tranquilo y situado en un nivel bastante por debajo del1x EBITDA.

• Rendimiento y gestión de costos:

• La EBITDA ajustada de Mission Produce alcanzó un récord41,4 millones de dólaresen el cuarto trimestre de 2025, marcando un12%Aumento con relación al año anterior.
• Esto se vio impulsado por un incremento en la producción de aguacates, mayores volúmenes totales vendidos y una administración efectiva de las marjas por unidad a pesar de las fluctuaciones de precios.

Análisis de Sentimientos:

Tono general: positivo

• La gestión hizo hincapié en que los ingresos del año fiscal 2025 se ubicaron en $1,39B (un 13% más) y que el EBITDA ajustado también alcanzó un récord, mencionó la generación de un flujo de caja operativo de $88.6M en el año y de $180M en dos años y manifestó que salen de un ciclos de inversiones pesadas en activos fijos, lo que les da "flexibilidad real para generar valor para los accionistas."

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Mark Smith (Lake Street Capital): Estaba curioso por su perspectiva de los mangos. Ha habido un fantástico crecimiento aquí durante los últimos años. ¿Podría decirnos dónde estamos en ese ciclo? ¿Y si nos da algún consejo acerca de el potencial de crecimiento durante el próximo año fiscal?
  Respuesta: Se espera un camino similar a 2024-2025: continuar la penetración en participación de mercado, la venta cruzada con clientes de aguacate, y un continuo incremento en el año fiscal 2026.

• Pregunta de Mark Smith (Lake Street Capital): ¿Es curioso para ustedes los mayores riesgos de conseguir este crecimiento de efectivo libre?
  respuestaFlujo de caja libre: Se obtiene mediante operaciones sólidas y un menor ingreso de capital (~40 millones de dólares); los riesgos primarios son el clima y la variabilidad de los cultivos y los ciclos de precios de la industria.

• Pregunta de Mark Smith (Lake Street Capital): ¿Cómo deberíamos pensar acerca del uso de efectivo? ¿Hay otros lugares, como las recompensas, donde ustedes puedan poner efectivo a trabajar?
  Respuesta: La prioridad es el crecimiento y el valor para los accionistas: buscar inversiones de crecimiento y M&A oportunistas, mientras continúan abiertos a las recomprenes cuando sea apropiado dado un bajo endeudamiento.

• Pregunta de Mark Smith (Lake Street Capital): ¿Podemos esperar cambios de estrategia con este cambio de administración?
  Respuesta: No hay material cambio estratégico inmediato; continuidad en la ejecución con un mayor enfoque en acelerar el crecimiento orgánico e inorgánico y la utilización de capital.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens): Usted mencionó $40 millones de CapEx para el próximo año — ¿podría dar una idea de cuánto de eso podría ser CapEx de crecimiento?
  Respuesta: Casi a partes iguales: aproximadamente 20 millones de mantenimiento y de 20 millones de inversión orientada al crecimiento para el año fiscal 2026.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens): ¿Dónde ve más oportunidad al expandirse su huella de impacto? ¿Hay alguna región o alguna instalación en particular a las que quiera hacer referencia?
  Respuesta: La mayor ganancia de penetración más profunda en el mercado de EE. UU. y una presencia europea mayor aprovechando el suministro peruano; Guatemala y los activos existentes mejorarán la eficiencia operativa a medida que aumentan los volúmenes.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens): Dado un entorno de precios más bajos, ¿cuánto tiempo se tardará en alcanzar niveles de penetración en los hogares de frutas más maduras y acelerarán esos precios el proceso?
  Respuesta: La penetración en hogares es actualmente de 70 %; el objetivo de la administración es alcanzar entre el 73 % y el 75 % en dos o tres años aprovechando la mayor disponibilidad y la actividad promocional durante periodos de precios más bajos.