El fundador de un pool minero vendió todos sus bitcoins. No lo interpreten como algo bueno.

El titular está diseñado para parecer como si fuera una frase escrita por alguien que conoce bien el tema. Jiang Zhuoer.Fundador de uno de los pools mineros más reconocidos de China: BTC.TOPEs un hombre cuyo ingreso económico se paga literalmente en bitcoins. Los mineros son recompensados con las monedas que extraen. Cuando una persona así anuncia que ha vendido el 100% de sus bitcoins, surge la siguiente impresión:Si incluso el hombre que se gana la vida con esta red no puede manejar la moneda, quizás yo tampoco debería hacerlo.

El registro dice que el instinto es incorrecto.

Comience por saber quién está hablando. Jiang es un operador de acciones que se describe a sí mismo como tal, y no es un inversor a largo plazo. Además, el año 2026 no ha sido favorable para sus apuestas en cuanto a la dirección de las acciones. A finales de junio él…Se espera que el Bitcoin caiga a entre $42,000 y $44,000.No llegó ni cerca de allí. A finales de agosto, se dio la vuelta y dijo que estaba…Estoy bastante seguro de que el mercado bajista ha terminado.Y planea transferir su capital restante a Ethereum. Días después, a principios de septiembre, dijo que lo haría.Vendió sus bitcoins por cerca de $82,000; considera que el riesgo/recompensa es desfavorable cuando supera los $83,000.Y le dijo a sus seguidores que el precio de Bitcoin estaba cerca de los 70,000–72,000 dólares.Los informes de esta semana indican que su salida total asciende a unos 77,200 dólares por moneda.– Es decir, el lugar donde se realizan las transacciones con Bitcoin hoy en día.

Eso no es un creyente que se rinde fácilmente. Es un trader que ha cambiado de dirección al menos dos veces en un trimestre; cada vez, anunciaba el cambio de forma abierta en X. Además, ha cometido errores suficientes como para admitir que su propia predicción bajista estaba equivocada.Lejos de ser correcto.Su grupo de minería lo hace creíble en cuanto a los mecanismos de minería; pero no lo hace creíble en cuanto a la dirección de los precios. Su propio historial este año lo demuestra.

El argumento razonable merece ser refutado: una persona que está dentro de la red está más cerca de ella que cualquier otra persona, así que quizás ve algo. Pero lo que ve son sus propias acciones, y la razón que explica su decisión es simplemente el riesgo/retorno superior a los 83,000 dólares. No hay cambios en las características fundamentales de Bitcoin. Nada cambió en la red cuando vendió sus monedas. Un cambio en la posición de un trader, de BTC a Ethereum, solo indica la rotación de capital de ese trader, y nada más.

En el mismo ciclo de noticias se esconde la señal que realmente tiene importancia; y esa señal se encuentra a nivel de la industria, no a nivel individual. Los mineros son recompensados por cada unidad de potencia de procesamiento – una métrica llamada hashprice – y ese valor ha llegado a niveles mínimos históricos. Se fijó en unEl valor más bajo de todos los tiempos fue de unos $35 por petahash por día, a finales de 2025., yEstuvo cerca de los $30–$33 para principios de 2026.Con los ingresos por hash muy bajos, las empresas de minería pública…Vendió un récord de 32,000 bitcoins en el primer trimestre de 2026.– Más que lo que vendieron en todo el año 2025, y más que los aproximadamente 20,000 productos que se desperdiciaron después del colapso de Terra-Luna.

Esa es la distinción que sigue siendo difusa, y ese es todo el tema del que se trata. Un fundador que intercambia sus activos entre dos monedas que cree que tendrán mejor rendimiento es algo voluntario y discrecional; se trata de sus propios ingresos y gastos. Las empresas públicas que venden porque su economía unitaria está en declive son una situación forzada; ese es un mecanismo que realmente afecta los precios y determina directamente si las acciones relacionadas con la minería generan ganancias o no. La primera opinión no dice nada sobre la salud de la red. La segunda es una afirmación sobre la estructura de márgenes de un sector específico… Y esa estructura ha estado empeorando durante meses.

Entonces, ¿qué debería entender el inversor de esta información? No es un indicador clave, ni motivo para vender en pánico o acumular activos. El persona que toma las decisiones es un trader que ha cometido errores en cuanto a la dirección del mercado este año. La única cifra importante en esta situación es Hashprice; sin embargo, su valor es débil. Es importante considerar esto cuando se analizan las empresas mineras, donde las condiciones económicas más débiles significan márgenes más pequeños y más monedas que se venden para financiar las operaciones. En cuanto al propio Bitcoin, el hecho de que algún trader haga transacciones entre BTC y ETH no proporciona información sobre la red, su adopción o su escasez. Se trata simplemente de una posición en dos activos especulativos. Interpretarla como una decisión sobre el Bitcoin es como tratar de sacar algo valioso de una operación que en realidad no tiene sentido.