El 78% de las ventas de MiniMax proviene de la popularidad de la tecnología de inteligencia artificial para los consumidores. Se trata de una estrategia táctica para aprovechar esa tendencia.

La estrategia de MiniMax para el primer día fue una jugada basada en el impulso generado por eventos clásicos. Las acciones del empresa experimentaron un aumento significativo.78% para un precio final de HK$345.Este movimiento se produce después de un aumento del 13% en las cifras de ventas, algo que también ocurrió con otra empresa relacionada con la tecnología de IA, Zhipu AI. No se trata simplemente de una presentación de una nueva empresa en el mercado; es una reacción directa a una situación específica del mercado. Los inversores están dispuestos a invertir en empresas que ofrezcan soluciones basadas en la inteligencia artificial para el sector de consumo. El enfoque de MiniMax en aplicaciones como Hailuo AI, que permite generar videos, y en herramientas para la interacción entre personajes, claramente ha logrado ganarse más atención que el modelo empresarial de Zhipu.

La valoración actual refleja ese entusiasmo por la empresa. La empresa vale aproximadamente 13.7 mil millones de dólares, una cifra que requiere una ejecución eficiente en el corto plazo. La situación es clara: MiniMax constituye una indicación del apetito de los inversores hacia la tecnología de IA china. El aumento del 78% en su valor indica una fuerte demanda por parte de los inversores hacia innovaciones relacionadas con el sector consumer. Sin embargo, las acciones de la empresa se negocian actualmente a un nivel que refleja una situación perfecta.

El modelo de consumidor vs. el modelo empresarial

La diferencia en la valoración entre MiniMax y su competidor, Zhipu AI, representa una apuesta directa en dos diferentes caminos de crecimiento. La estrategia de MiniMax se basa en un problema técnico más complejo: un único modelo multimodal, M2, que puede manejar texto, voz y video. Esto contrasta con los modelos más simples del estilo de ChatGPT, que muchos competidores intentaron adoptar. El fundador, Yan Junjie, describió los primeros tres años de este proceso como “dolorosos”, pero el resultado es una base más versátil que sirve de base para sus aplicaciones para consumo. Ese enfoque constituye el núcleo de este modelo de negocio basado en eventos.

La base de usuarios es la prueba concreta de esa estrategia. MiniMax ha servido, al menos…212 millones de usuarios en el ámbito de los productos de consumo.Es similar al generador de videos Hailuo AI y a la aplicación de personajes Talkie. Esta escala masiva, basada en herramientas populares, es precisamente lo que los inversores están pagando por ella. Esto refleja la gran riqueza del fundador Yan Junjie; según los datos de cotización, su empresa, que tiene solo cuatro años de existencia, está valorada en 6.5 mil millones de dólares. La historia aquí es una historia de creación rápida de riqueza, impulsada por el entusiasmo y las expectativas de los inversores.

Los analistas señalan la clara preferencia de los inversores. Como afirmó Lian Jye Su, de Omdia:La atención que MiniMax presta al mercado de consumo atrajo más a los inversores que buscaban oportunidades de alto crecimiento.Mientras que el modelo empresarial de Zhipu se consideraba más estable, pero también menos emocionante. Este es el modelo de riesgo/recompensa inmediato. El modelo de consumo ofrece un camino más rápido hacia el crecimiento del usuario y la viralidad, lo que contribuyó al 78% de aumento en las cotizaciones de la empresa. Pero esto también significa que las acciones ahora reflejan ese crecimiento explosivo, dejando poco margen para errores en términos de monetización o compromiso con los usuarios. El modelo empresarial puede ser más estable, pero en un mercado donde se busca el impulso, es el modelo de consumo el que gana la batalla en el primer día.

La ventana de valoración y catalizador

El 78% de las acciones tienen un precio que refleja un gran potencial de crecimiento en el futuro. La acción actualmente se cotiza a un valor de aproximadamente… (valor en español).11.6 mil millones de dólaresEs una cantidad muy grande en comparación con los ingresos del año 2024, que se estiman en cientos de millones. Se trata, básicamente, de una apuesta basada en el aumento del impulso económico de la empresa. La compañía ha incrementado sus recursos financieros.482 millones de dólares de Hong Kong (618.60 millones de dólares estadounidenses)En su oferta pública inicial, el objetivo era financiar actividades de I+D. Pero la verdadera presión radica en demostrar cómo se puede lograr la rentabilidad a partir de su enorme base de usuarios.212 millones de usuariosY su modelo M2 de múltiples modalidades.

El riesgo inmediato es un cambio en el entorno geopolítico. Estados Unidos ya ha incluido a Zhipu AI en su lista negra, por razones de seguridad nacional. Esto crea un precedente claro para los riesgos relacionados con la valoración de las empresas. Cualquier medida destinada a restringir el acceso de las empresas tecnológicas estadounidenses a las firmas chinas de inteligencia artificial en 2026 podría debilitar todo el sector, haciendo que los precios actuales, impulsados por la expectativa, se vuelvan insostenibles. Las aplicaciones de consumo de MiniMax son algo diferente al modelo empresarial de Zhipu AI; sin embargo, ambas soluciones se basan en tecnologías que podrían ser objeto de escrutinio.

Por ahora, los catalizadores son internos. La empresa debe demostrar que sus métricas de crecimiento y participación de usuarios en aplicaciones como Hailuo AI y Talkie continúan mejorando. Estos datos trimestrales serán la prueba de la eficacia de su estrategia de mercado. El comparativo con Zhipu es instructivo: el enfoque empresarial de Zhipu ofreció estabilidad, pero el modelo de negocio dirigido al consumidor de MiniMax fue el que capturó la imaginación del mercado desde el primer día. Lo que ahora depende de si ese impulso comercial puede traducirse en éxito comercial a tiempo suficiente para justificar el precio de 11.6 mil millones de dólares.