El estrés de los mineros aumenta a medida que las transacciones con Bitcoin se realizan a un 20% por debajo del costo de producción.

El Bitcoin se negocia a un precio de…$70,000Se trata de una diferencia de aproximadamente el 20% con respecto al costo de producción promedio estimado, que es de 87,000 dólares. Esta brecha es una característica típica de los mercados bajos; se observó por última vez en 2019 y 2022, antes de que los precios finalmente se acercaran al nivel promedio. El modelo utiliza la dificultad de la red como indicador de la estructura de costos totales de la industria, relacionándola con el valor de mercado de la empresa.

Esta situación de déficit constante significa que muchos mineros operan con pérdidas. Dado que los ingresos son inferiores a los costos de operación, el sector se encuentra bajo presión financiera directa. Este estrés se refleja en la tasa de hashrate, que tuvo que disminuir aproximadamente un 20% desde su punto más alto en octubre, para luego estabilizarse en 913 EH/s.

En resumen, los mineros continúan vendiendo sus activos en Bitcoin para financiar sus operaciones. Esta práctica de venta de activos con el fin de cubrir los gastos de energía y la deuda es una clara señal de que el sector está sufriendo un estrés constante, y no se trata de una situación temporal.

Evidencia de flujo: Liquidaciones, ETFs y hashrate

El mercado muestra signos claros de rendición. En las últimas 24 horas…Se liquidaron posiciones por un valor de más de 800 millones de dólares.Se trata de una masiva venta forzada que amplificó la caída de los precios. Esta ola de liquidaciones, junto con la caída del índice de miedo y codicia a 11, indica una actitud bajista extrema y un colapso en la estructura del mercado.

Los flujos institucionales han cambiado de dirección, lo que ha aumentado la presión sobre las ventas. Después de haber sido compradores netos durante todo el año 2025…Los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de EE. UU. relacionados con Bitcoin se han convertido en vendedores netos en el año 2026.Este cambio en la demanda, de ser un mecanismo de apoyo importante a convertirse en una fuente de suministro, representa un cambio estructural crucial. Se elimina así ese “límite” que existía durante más de un año.

La respuesta física de la red confirma el estrés financiero que se está viviendo.La tasa de hash ha disminuido aproximadamente un 20% en comparación con su pico de octubre.Se trata de una caída que indica que los mineros menos eficientes están siendo obligados a salir del mercado. Este retiro de capital y poder computacional es un flujo de liquidez en tiempo real, ya que los operadores venden bitcoins para cubrir sus pérdidas.

Catalizadores y escenarios: El camino a seguir

El factor que provoca este cambio inmediato es el ajuste de la dificultad de minado, que se espera que ocurra el 8 de febrero. Este ajuste podría reducir la dificultad de minado en aproximadamente…14%Esto sirve como una vía de escape directa para los operadores que todavía están utilizando las máquinas. Al reducir la barrera computacional de la red, se podría aliviar temporalmente la presión sobre los ingresos de los mineros. Esto, a su vez, podría estabilizar el hashrate y reducir la necesidad de vender bitcoins por fuerza.

El nivel técnico crítico que hay que tener en cuenta es…$70,000Este precio se ha convertido en un punto de referencia importante, tanto desde el punto de vista psicológico como técnico. Una caída por debajo de este nivel, como se observó esta semana, se considera un indicador de que se producirá una mayor venta de activos, lo cual podría acelerar el ciclo de retiro de capitales del mercado. La reacción del mercado ante este nivel será clave para determinar si el nivel actual sigue siendo un punto de apoyo o si está inminente una caída aún más profunda.

Los flujos institucionales siguen siendo algo incierto y impredecible. Después de un breve…Un rebote de 561.8 millones en ingresos.El 2 de febrero, la tendencia se invirtió drásticamente: el día siguiente hubo una salida de capital de 272 millones de dólares. Este patrón de altibajos, en el que las instituciones intervienen y luego retiran sus participaciones rápidamente, indica una gran incertidumbre. Esto sugiere que los actores importantes no están decididos a adoptar una orientación clara, lo que deja al mercado expuesto a fluctuaciones de sentimientos y choques de liquidez.