El proceso de transición de los mineros a la IA se encuentra en un obstáculo en Nueva York… Una planta de gas explica por qué.

Exhibición:Una planta de gas natural de 55 megavatios ubicada en 1070 Erie Avenue.En North Tonawanda, Nueva York. Hasta hace poco, se trataba de cajas que contenían contenedores para la minería de Bitcoin. Ahora, esos contenedores ya han sido retirados; la empresa es una “compañía de infraestructura de IA”. La ciudad ha ordenado que la empresa espere un año más. Un sitio, dos nombres para el mismo edificio. El cambio que todo el sector está esperando se ha dado realmente.

Aquí está el registro. Alrededor de 2021, Digihost — hoy es Digi Power X (Nasdaq: DGXX) —Se tomó el control de la antigua planta de cogeneración Fortistar.Y utilizaron las turbinas de gas para alimentar filas de equipos de minería ASIC. Los vecinos se quejaron del ruido durante cinco años. La ciudad respondió con…Una prohibición de dos años para nuevas actividades mineras en 2024.Y la planta existente.Fue considerado como algo “grandfathered”.Este año, la empresa redesignó el sitio como un centro de datos basado en IA: se trata de un edificio de 80,000 pies cuadrados, de dos pisos, con sistema de refrigeración de aire en bucle cerrado; no se utiliza agua proveniente de la ciudad para el funcionamiento del edificio. El 17 de junio, el Consejo Común…Se votó unánimemente para extender el moratorio de la ciudad.Por otro año, ya que la conversión…Se considera una “nueva utilización”.No es la minería tradicional. Nada en el sitio cambió su identidad, aparte de la etiqueta. Eso es lo que se descubre: aquí está quién sufre las consecuencias.

Las mismas turbinas, nuevos clientes.

Si retrocediéramos dos años en el tiempo, esto parecería la operación más inteligente en el ámbito de las criptomonedas. La reducción del 50% en 2024 hizo que el subsidio que recibía Bitcoin para crear bloques se redujera a la mitad.De 6.25 a 3.125 bitcoinsY eso hizo que los márgenes de ganancia en la minería se redujeran de forma permanente. La respuesta de la industria fue dejar de llamarse “mineros” y comenzar a llamarse “infraestructura de IA”. Los pequeños mineros de Bitcoin se convirtieron en proveedores de infraestructura para empresas que utilizan tecnologías de IA, firmando contratos de tipo “take-or-pay” con respecto al poder energético que invertían en los ASICs. IREN llegó a acuerdos por valor de miles de millones de dólares con Microsoft y NVIDIA. TeraWulf firmó un contrato de 20 años con Anthropic para obtener más de 401 megavatios de energía. Digi Power X también firmó un contrato de tipo “take-or-pay” con Cerebras.Se han reservado 1.1 mil millones de dólares en ingresos provenientes de la infraestructura de IA contratada.Y lanzaron una división de servicio de GPU llamada NeoCloudz.

La lógica era que los mineros poseían lo escaso que realmente necesita la IA: terrenos baratos, ya con energía disponible y adecuados para su construcción. Eso es un activo real. Lo que revela la lucha por Erie Avenue es la suposición oculta detrás de todo esto: que tener un sitio con energía disponible significa tener permiso para cambiar su uso. Pero no es así.

El cambio de identidad, en el registro local y estatal

Un centro de datos con inteligencia artificial y una mina de Bitcoin son, físicamente, el mismo objeto: un edificio que consume mucha energía y genera ruido. La única diferencia está en su identidad legal. En North Tonawanda, los funcionarios han establecido esa distinción como “antes/después”: la minería se considera una actividad ya existente; el centro de datos con inteligencia artificial es una nueva utilización, y las nuevas utilizaciones están suspendidas.

Nueva York estableció las mismas reglas a gran escala, y no esperó a que se promulgara una ley sobre la minería para hacerlo. La medida tomada por el estado en 2022 contra la minería basada en pruebas de trabajo fue…Dirigido a las licencias de minería que utilizan combustibles de carbono.; itCaducó en noviembre de 2024, sin que se realizara el estudio ambiental necesario.Se prometió que así sería. Este año, la legislatura aprobó la Ley de Desarrollo de Centros de Datos Responsables. Se estableció una moratoria de un año para ciertos permisos relacionados con la construcción de nuevos centros de datos grandes.Aprobado por el Senado con una mayoría de 44-16 y por la Asamblea con una mayoría de 102-39.En junio. El 14 de julio, la gobernadora Kathy Hochul firmó una orden ejecutiva que convirtió al estado en el primer lugar en implementar un período de suspensión de la construcción de centros de datos.Una pausa de un año en los permisos discrecionales para nuevas instalaciones de alta escala que consuman 50 megavatios o más.Mientras que el estado redacta una declaración genérica sobre los impactos ambientales.Se busca la promulgación de leyes para eliminar la exención del impuesto sobre ventas en los grandes centros de datos.Y se abre un procedimiento de regulación que hace que las empresas que producen grandes cantidades de energía paguen más. Una prohibición de la minería y una prohibición de los centros de almacenamiento de datos, en orden, en la misma infraestructura. La persona que cambió la etiqueta no modificó el consumo de energía; el regulador se dio cuenta de eso.

Es importante mantener la coherencia en lo que se refiere a las normas legales. Una de ellas es una orden ejecutiva; es efectiva desde ahora, pero puede ser revocada por el próximo gobernador. La otra es una ley pendiente de aprobación. La firma de dicha ley aún no marca una fecha efectiva. Además, hay una pausa de un año, y los estándares aún deben ser definidos. En resumen, lo que ya está registrado es algo muy específico: Nueva York ahora considera que el cambio de métodos de minería a tecnologías de IA constituye un cambio en su identidad regulatoria.

Los ingresos contractuales no son permitidos.

Es por esto que la cuota es importante para los lectores minoristas que se involucran en el mercado de acciones de las empresas mineras. Wall Street reclasifica estas compañías según los ingresos generados por tecnologías de IA, en dólares vinculados a contratos de pago por resultados. Los datos del último trimestre de Digi Power X muestran claramente este proceso, con cifras específicas relacionadas con ellos.Una pérdida neta de $19.0 millones, con ingresos de $14.6 millones.Mientras tanto, cuenta con ingresos de 1.1 mil millones de dólares provenientes de la infraestructura de IA contratada. El contrato es real, en papel. Las máquinas para las que paga no funcionan sin permiso, y ese permiso es precisamente lo que la ciudad ha detenido durante un año: en el proyecto principal de la empresa en North Tonawanda. Un arrendamiento de “take-or-pay” se convierte en dinero efectivo cuando los equipos comienzan a funcionar, no cuando el comunicado de prensa indica que los ingresos ya están registrados.

Es la interpretación inocente de los mismos hechos. Nueva York no es el lugar donde se desarrolla esta industria. Core Scientific, IREN, TeraWulf y CleanSpark dependen en gran medida de energía disponible en Texas y otros lugares, que esté preparada para interconexión. Una pausa de un año en Nueva York no borra sus ingresos contractuales. La razón por la cual importa no son los megavatios de energía perdidos en Nueva York. Lo importante es lo que demuestra esta ciudad: la etiqueta “compañía de infraestructura de IA” es en sí misma una autorización regulatoria, que permite que los mismos edificios eviten las regulaciones relacionadas con la minería, hasta que una jurisdicción decida que ese edificio sigue siendo el mismo edificio. La excepción a las regulaciones de minería se mezcla directamente con las regulaciones relacionadas con los centros de datos, ya que comparten las mismas turbinas.

La condición que podría revocar esta ley es específica y observable. Hay que esperar por un permiso discrecional para una instalación de más de 50 megavatios en Nueva York, antes de que se finalice el estudio ambiental; o bien, por la conversión de Erie Avenue en una instalación minera, tal como se permite por el moratorio, como una continuación de actividades mineras ya autorizadas, y no como un uso nuevo. En cuanto ocurra uno de estos eventos, esa pausa será solo parte de un teatro político, y los múltiplos de ingresos relacionados con la IA volverán a aplicarse. Hasta que ocurja algo así, la suposición del mercado —que los contratos relacionados con la IA ya están definidos y tienen permisos legales— es simplemente una expectativa, no una realidad. Confirme el permiso antes de pagar por el contrato.