La alianza entre Millennium Management y Engineers Gate End Hedge Fund enfrenta una disputa relacionada con la liquidez.

Millennium Management está recuperando los fondos asignados a Engineers Gate, tras una decisión conjunta de poner fin a su asociación.Los fondos de inversión acordaron disolver la cuenta gestionada por separado.Ese sistema ha existido durante más de tres años. Engineers Gate dejará de gestionar los fondos de Millennium para finales de marzo.

Las dos empresas no pudieron llegar a un acuerdo sobre los términos relacionados con la liquidez del cuenta separado.Engineers Gate solicitó los derechos de retiro trimestral.Es similar a su fondo principal, y también permite imponer restricciones al nivel de los inversores durante períodos de tensión en el mercado. Millennium no aceptó estas condiciones durante las negociaciones de reestructuración.

Engineers Gate ha calculado su rendimiento.Este mes, el fondo ha registrado un aumento del 50 puntos básicos hasta el día 20 de marzo. Sin embargo, en total, el fondo ha perdido aproximadamente el 7% durante este año.

¿Por qué terminó la asociación?

La división se debe a diferencias entre las medidas internas relacionadas con el tamaño de la relación y las expectativas de liquidez.Millennium considera que esa asignación corresponde a una cantidad de 3.6 mil millones de dólares.Incluyendo la posibilidad de obtener algún tipo de apalancamiento, Engineers Gate estima que la asignación será de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares, según diferentes métricas internas.

Los representantes de ambas empresas que utilizan múltiples estrategias se negaron a dar más comentarios sobre los detalles del asunto.Esta decisión pone fin a una de las alianzas más importantes de Millennium.Con un gerente externo.

Millennium ha pasado años difundiendo su capital más allá de sus propios operadores, hacia gestores financieros externos. Esta estrategia implica encargar a esos gestores la gestión de cuentas separadas, o ayudar en la creación de nuevas empresas de fondos de inversión.

¿Cómo se distribuirá el capital de nuevo?

Millennium está en proceso de recuperar los fondos que proporcionó con fines de comercio. Engineers Gate ahora está reemplazando el capital de Millennium, y espera poder comenzar en abril con unos activos de aproximadamente 4 mil millones de dólares.Esta cifra refleja la transición que está llevando a cabo la empresa.A una nueva estructura de capital.

A principios de este año, Millennium aumentó su inversión en Engineers Gate en 300 millones de dólares, durante una ronda de financiación.La actual reducción de las inversiones anula esa reciente aportación de capital..

Desde su fundación en Nueva York, hace 12 años, Engineers Gate se ha convertido en una plataforma pequeña pero eficiente para la gestión de activos de tipo “quantitativo”.La empresa ahora funciona como una plataforma de inversión diversificada.Con múltiples estrategias.

¿Qué significa esto para el Milenio?

La disolución marca un cambio en la forma en que la empresa, con una inversión de 86.7 mil millones de dólares, utiliza a los gestores externos. La empresa sigue dando prioridad a la distribución de su capital más allá de sus propias mesas de negociación internas.Este enfoque permite que Millennium pueda probar…Diferentes estrategias y capacidades de los gerentes.

El fin de esta asociación implica la eliminación de una importante cantidad de recursos externos que se utilizaban en los libros publicados por Millennium.Esto indica que se está dando prioridad al ajuste de los términos relacionados con la liquidez.Con el marco de gestión de riesgos más amplio de la empresa.

La incapacidad de las empresas para llegar a un acuerdo sobre los términos sugiere que…Un endurecimiento de las normas relacionadas con la liquidez.En el entorno de mercado actual, los inversores podrían estar atentos a posibles disputas similares en otras relaciones de gestión de activos separadas.